Os fundos negociados em bolsa com alavancagem (ETFs) geralmente oferecem exposição dupla ou tripla a um benchmark específico, seja sob a forma de uma cesta de valores mobiliários, uma carteira de derivativos que acompanham um índice ou uma combinação de ambos. Os fundos estão estruturados para se moverem em correlação com um benchmark e gerar retornos com base em um múltiplo especificado de alavancagem.

Os fundos inversos, por outro lado, se movem na direção oposta de seus benchmarks e geralmente são usados ​​para aproximar uma posição curta alavancada contra o benchmark subjacente. Os investidores podem usar fundos alavancados em uma variedade de categorias e setores de capital, incluindo tecnologia. Para os investidores que buscam fundos alavancados, a família de ETF ProShares oferece dupla exposição nos lados longo e curto do setor de tecnologia. O seguinte é uma comparação entre dois desses ETFs.

ProShares Ultra Technology

Com dupla exposição ao Dow Jones US Technology Index, ProShares Ultra Technology (NYSEARCA: ROM ROMPrShs Ult Tech88. 91 + 0. 33% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) acompanha as variações percentuais diárias dos maiores 95% das empresas no setor de tecnologia. O fundo define os preços das ações diárias multiplicando a porcentagem de variação no índice por duas, aumentando ou reduzindo o preço da ação por esse valor. Por exemplo, quando o índice de referência gera 2% durante um dia de negociação, o preço da ação do ETF é aumentado em 4% em relação ao preço de fechamento do dia anterior.

Os preços das ações são reduzidos na mesma proporção quando o benchmark subjacente do fundo perde valor. Em dias baixos para o índice, a porcentagem de perda é dobrada e subtraída do preço de fechamento anterior. Por exemplo, se as ações fechadas em US $ 80 por ação no dia de negociação antes do benchmark perder 2%, as ações diminuirão em 4% para US $ 76. 80 por ação.

Se as ações fecham-se para cima ou para baixo, as participações do fundo devem ser restituídas após cada dia de negociação para trazer alavancagem de acordo com o preço de fechamento da ação. Por exemplo, em uma mudança de preço da ação de US $ 80 para US $ 84 por ação, o fundo adicionaria alavancagem para oferecer uma dupla exposição ao novo preço. A adição de alavancagem é referida como composição positiva. A composição negativa refere-se à redução da alavancagem após a redução do preço das ações.

A partir de 15 de abril de 2016, a ProShares Ultra Technology possuía ativos sob gestão (AUM) de US $ 109. 05 milhões, com volume médio de US $ 973, 110 por dia, com base nos 45 dias úteis de trânsito. Seu retorno anualizado de três anos é de 30. 47%.

ProShares UltraShort Technology

Como um fundo alavancado que aumenta de preço quando o benchmark subjacente declina, ProShares UltraShort Technology (NYSEARCA: REW REWPrShs UlSh Tchn16.77 + 0. 42% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) é referido como um ETF inverso. Como a ProShares Ultra Technology, este fundo rastreia o Dow Jones US Technology Index. No entanto, como um fundo curto, as perdas percentuais diárias no índice são multiplicadas por duas e adicionadas ao preço de fechamento do anterior dia da ProShares UltraShort Technology. Os ganhos do índice são dobrados e depois subtraídos do preço da ação do fundo.

Os efeitos de composição positiva e negativa funcionam da mesma maneira em ambos os fundos. Quando o preço da ação da ProShares UltraShort Technology é apreciado, a composição positiva ocorre quando a alavanca é aumentada. As quedas de preços das ações resultam em composição negativa, uma vez que a alavancagem é reduzida.

A tecnologia ProShares UltraShort experimentou dificuldade em atrair ativos, devido em grande parte à força geral do setor de tecnologia desde 2009. O resultado é AUM de US $ 4. 48 milhões e volume médio de US $ 196, 090 por dia, o que coloca o fundo em risco de ser fechado. O retorno anualizado de três anos é -32. 85%.

A linha inferior

Enquanto esses fundos funcionam em direções opostas, o risco de exposição dupla às mudanças no índice subjacente e ao processo de cálculo do preço da ação são os mesmos.

Ambos os fundos também estão sujeitos ao risco de deterioração gradual do desempenho causada pela composição negativa, o que ocorre quando a alavancagem é reduzida por retornos de portfólio após o declínio dos preços das ações dos fundos. O resultado ao longo do tempo é um desempenho prejudicado, seja na forma de retornos mais baixos, incluindo alavancagem, ou maiores perdas em relação à mudança líquida do índice de referência. Devido a esta desvantagem fundamental, o uso ideal de ambos os fundos é para o dia-a-dia tático, o que evita os riscos de reinicialização total.