A venda de ações e títulos é uma das principais formas para uma empresa levantar capital. Mas a execução dessas transações requer experiência especial, desde os preços de instrumentos financeiros de forma a maximizar a receita para navegar os requisitos regulamentares. É aí que um banco de investimento geralmente entra em cena.

Em essência, os bancos de investimento são uma ponte entre as grandes empresas e o investidor. Os seus principais papéis são aconselhar as empresas e os governos sobre como enfrentar os seus desafios financeiros e ajudá-los a obter financiamento, seja de ofertas de ações, emissões de títulos ou produtos derivados.

Papel como consultor

Decidir como levantar capital é uma decisão importante para qualquer empresa ou governo. Na maioria dos casos, eles se apoiam em um banco de investimento - ou uma grande empresa de Wall Street ou um banqueiro "boutique" - para orientação.

Tendo em conta o clima de investimento atual, o banco recomendará a melhor maneira de levantar fundos. Isso poderia implicar a venda de uma participação na empresa através de uma oferta de ações ou de empréstimos do público através de uma emissão de títulos. A empresa de investimento também pode ajudar a determinar como baixar esses instrumentos, utilizando modelos financeiros sofisticados.

No caso de uma oferta de ações, seus analistas financeiros analisarão uma variedade de fatores diferentes - como o potencial de ganhos e a força da equipe de gerenciamento - para estimar quanto uma parte da empresa Vale. Se o cliente estiver oferecendo títulos, o banco analisará as taxas de juros vigentes para empresas com classificação similar para descobrir quanto terá que compensar os mutuários.

Os bancos de investimento também oferecem conselhos em um cenário de fusão ou aquisição. Por exemplo, se uma empresa procura comprar um concorrente, o banco pode informar sua equipe de gerenciamento de quanto vale a empresa e como estruturar o negócio de forma favorável ao comprador.

Subscrição de ações e títulos

Se uma entidade decide arrecadar fundos através de uma oferta de capital ou dívida, um ou mais bancos de investimento também assegurará os valores mobiliários. Isso significa que a instituição compra um certo número de ações - ou títulos - a um preço predeterminado e revende-os através de uma troca.

Suponha que a Acme Water Filter Company espera obter US $ 1 milhão em uma oferta pública inicial. Com base em uma variedade de fatores, incluindo os ganhos esperados da empresa nos próximos anos, Federici Investment Bankers determina que os investidores estarão dispostos a pagar US $ 11 cada para 100.000 ações do estoque da empresa. Como único subscritor da questão, a Federici compra todas as ações em US $ 10 cada uma da Acme. Se conseguir vender todos os 100 000 em US $ 11, o banco faz um bom lucro de US $ 100 mil (100 mil ações x $ 1).

No entanto, de acordo com o arranjo com o emissor, Federici pode estar no gancho se o apetite do público for mais fraco do que o esperado. Se tiver que baixar o preço para uma média de US $ 9 por ação para liquidar suas participações, é perdeu $ 100,000. Portanto, os valores mobiliários de preços podem ser complicados. Os bancos de investimento geralmente têm que superar outras instituições que também querem lidar com a transação em nome do emissor. Mas se sua propagação não for grande o suficiente, eles não serão capazes de espremer um retorno saudável da venda.

Na realidade, a tarefa de subscrição de títulos costuma cair em mais de um banco. Se for uma oferta maior, o segurador gerente geralmente formará um sindicato de outros bancos que vendem uma parte das ações. Desta forma, as empresas podem comercializar ações e títulos para um segmento maior do público e reduzir seus riscos. (L9) O gerente faz parte do lucro, mesmo que outro membro do sindicato realmente venda a segurança. (L18)

Os bancos de investimento também desempenham um papel menos glamoroso nas ofertas de ações. É seu trabalho criar a documentação que deve ir à Comissão de Valores Mobiliários antes que a empresa possa vender ações. (L9) Isso significa compilar demonstrações financeiras, informações sobre a administração da empresa e a propriedade atual e uma declaração de como a empresa planeja usar o produto. (L9)

Outras atividades

Ao aconselhar empresas e ajudá-las a angariar dinheiro é uma parte importante do que as firmas de Wall Street fazem, a maioria também desempenha várias outras funções. Na verdade, a maioria dos principais bancos são altamente diversificados em termos dos serviços que oferecem. Algumas de suas outras fontes de renda incluem:

• Pesquisa - Os bancos de investimento maiores possuem grandes equipes que coletam informações sobre empresas e oferecem recomendações sobre comprar ou vender suas ações. Eles podem usar estes relatórios internamente, mas também podem gerar receita, vendendo-os para hedge funds e gestores de fundos mútuos.
• Negociação e vendas - A maioria das principais empresas possui um departamento comercial que pode executar transações de ações e títulos em nome de seus clientes. (L8) No passado, alguns bancos também se comprometeram em negociações proprietárias, onde essencialmente jogam seu próprio dinheiro em títulos; no entanto, um regulamento recente, conhecido como a Regra Volcker, restringiu essas atividades.
• Gerenciamento de ativos - Os gostos de J. P. Morgan e Goldman Sachs gerenciam grandes carteiras para fundos de pensão, fundações e companhias de seguros através de seu departamento de gerenciamento de ativos. Seus especialistas ajudam a selecionar a combinação certa de ações, instrumentos de dívida, fideicomissários imobiliários e outros veículos de investimento para atingir os objetivos exclusivos de seus clientes.
• Wealth Management - Alguns dos mesmos bancos que desempenham funções de banco de investimento para empresas Fortune 500 também atendem a investidores diários. Através de uma equipe de assessores financeiros, eles ajudam indivíduos e famílias a economizar para aposentadoria e outras necessidades de longo prazo.
• Produtos Securitizados - Atualmente, as empresas muitas vezes agrupam ativos financeiros - de hipotecas a recebíveis de cartões de crédito - e vendem para investidores como produtos de renda fixa.Um banco de investimento recomendará oportunidades para "securitizar" fluxos de renda, montar os ativos e comercializá-los para investidores institucionais.

Na verdade, o termo "banco de investimento" é algo de inapropriado. Em muitos casos, ajudar as empresas a aumentar o capital é apenas uma parte de uma operação muito maior.

A linha inferior

Enquanto alguns de seus produtos mais complexos deram aos bancos de investimento um nome ruim, essas empresas desempenham um papel importante ao ajudar empresas e entidades governamentais a tomar decisões financeiras educadas e aumentar o capital necessário.