No início dos anos 80, um jovem gerente de portfólio chamado Peter Lynch estava se tornando um dos investidores mais famosos do mundo, e por uma razão muito compreensível - quando assumiu o fundo mútuo Fidelity Magellan em Maio de 1977 (seu primeiro emprego como gerente de carteira), os recursos do fundo foram de US $ 20 milhões. Ele procedeu a transformá-lo no maior fundo mútuo do mundo, superando o mercado por um insensível 13. 4% ao ano anualizado !

Lynch conseguiu isso usando princípios muito básicos, que ele estava feliz em compartilhar com praticamente qualquer um. Peter Lynch acreditava firmemente que os investidores individuais tinham vantagens inerentes às grandes instituições porque as grandes empresas não queriam ou não poderiam investir em empresas de menor capital que ainda não receberam grande atenção de analistas ou fundos mútuos. Se você é um representante registrado que procura encontrar escolhas sólidas a longo prazo para seus clientes ou um investidor individual que se esforce para melhorar seus retornos, apresentaremos como você pode implementar a estratégia testada pela Lynch.

A Filosofia de Lynch
Uma vez que seu histórico estelar executando o Fundo Magellan ganhou a atenção generalizada que geralmente segue uma ótima performance, Peter escreveu vários livros descrevendo sua filosofia de investir. Eles são excelentes lições, mas sua tese de núcleo pode ser resumida com três princípios principais: compre apenas o que você entende, sempre faça sua lição de casa e invista para o longo prazo. (Para ver nossa revisão de um dos livros de Lynch, confira dez livros que todo investidor deve ler .)

1. Compre apenas o que você entende
De acordo com Lynch, nossas melhores ferramentas de pesquisa de estoque são nossos olhos, ouvidos e senso comum. Lynch estava orgulhoso do fato de que muitas de suas grandes ideias foram descobertas ao caminhar pela mercearia ou conversar casualmente com amigos e familiares. Todos nós temos a capacidade de fazer análises de primeira mão quando estamos assistindo TV, lendo o jornal ou ouvindo o rádio. Quando estamos dirigindo pela rua ou viajando de férias, também podemos estar cheirando novas idéias de investimento. Afinal, os consumidores representam dois terços do produto interno bruto dos Estados Unidos. Em outras palavras, a maior parte do mercado de ações está no negócio de atendê-lo, o consumidor individual - se algo o atrair como consumidor, também deve atrair seu interesse como investimento.

2. Sempre faça o seu trabalho de casa
As observações de primeira mão e a evidência anedótica são um excelente começo, mas todas as grandes idéias precisam ser acompanhadas de pesquisas inteligentes. Não se confunda com a simplicidade caseira de Peter Lynch quando se trata de fazer pesquisas diligentes - pesquisa rigorosa foi uma pedra angular do seu sucesso. Ao acompanhar a centelha inicial de uma ótima idéia, Lynch destaca vários valores fundamentais que ele esperava que fossem atendidos para qualquer estoque que valesse a pena comprar:

• Porcentagem de vendas: Se houver um produto ou serviço que inicialmente atrai você para a empresa, certifique-se de que compreende uma percentagem suficientemente elevada de vendas para ser significativa; um ótimo produto que apenas representa 5% das vendas não terá mais que um impacto marginal na linha de fundo da empresa.
• Proporção de PEG : Esta relação de valorização para taxa de crescimento de lucros deve ser analisada para ver a expectativa de cada acumulação no estoque. Você quer buscar empresas com forte crescimento de ganhos e avaliações razoáveis ​​- um forte produtor com uma proporção de PEG de dois ou mais que o crescimento de ganhos já tenha sido incorporado no preço das ações, deixando pouco espaço para erros. (Para ler mais, veja Como a relação PEG pode ajudar os investidores e Mover sobre P / E, fazer o caminho para o PEG .)
• Favor favorecer as empresas com uma forte posição de caixa e Razões de dívida / capital abaixo da média . Fluxos de caixa fortes e gerenciamento prudente de ativos oferecem as opções da empresa em todos os tipos de ambientes de mercado. (Para mais informações, veja Os Essentials Of Cash Flow, Spotting Cash Cows e Avaliando a estrutura de capital de uma empresa .)

3. Invest for the Long Run
Lynch disse que "na ausência de muitas surpresas, as ações são relativamente previsíveis ao longo de 10 a 20 anos. Para saber se elas serão mais altas ou mais baixas em dois ou três anos, você pode bem, jogue uma moeda para decidir ". Pode parecer surpreendente ouvir essas palavras de uma lenda de Wall Street, mas serve para destacar o quão plenamente ele acreditava nas suas filosofias. Ele manteve seu conhecimento sobre as empresas que ele possuía, e enquanto a história não tivesse mudado, ele não vendeu. Lynch não tentou comercializar o tempo nem prever a direção da economia em geral.

Na verdade, Lynch já realizou um estudo para determinar se o timing do mercado era uma estratégia efetiva. De acordo com os resultados do estudo, se um investidor tivesse investido US $ 1 000 por ano no dia máximo absoluto do ano por 30 anos a partir de 1965-1995, esse investidor teria obtido um retorno composto de 10,6% para os 30 período de duração. Se outro investidor também investe US $ 1 000 por ano por ano no mesmo período do dia mais baixo do ano, esse investidor ganharia um retorno composto de 11,7% ao longo do período de 30 anos.

Portanto, após 30 anos do pior tempo de mercado possível, o primeiro investidor apenas seguiu seus retornos em 1. 1% ao ano! Como resultado, a Lynch acredita que tentar prever as flutuações de curto prazo do mercado simplesmente não vale a pena o esforço. Se a empresa for forte, ganhará mais e o estoque apreciará em valor. Ao manter-se simples, Lynch permitiu que seu foco fosse para a tarefa mais importante - encontrar grandes empresas. (Para saber mais sobre o investimento em valor, veja Warren Buffet: Como ele faz isso e O que é o estilo de investimento de Warren Buffett? )

Lynch cunhou o termo "tenbagger" para descrever um estoque que aumenta em valor dez vezes, ou 1000%. Estas são as ações que ele estava procurando ao executar o fundo Magellan. A Regra No. 1 para encontrar um tenbagger não está vendendo o estoque quando ele subiu 40% ou mesmo 100%. Atualmente, muitos gestores de fundos olham para cortar ou vender suas ações vencedoras, enquanto aumentam suas posições perdedoras. Peter Lynch sentiu que isso equivale a "puxar as flores e regar as ervas daninhas". (Para mais informações, leia Obtenção de melhor retorno em seu portfólio .)

Conclusão
Apesar de ter corrido o risco de diversificar demais o seu fundo (ele possuía milhares de ações em determinados momentos), o desempenho de Peter Lynch e a capacidade de colheita de estoque se representam. Ele tornou-se mestre em estudar seu ambiente e entender o mundo tanto como está e como pode ser no futuro. Ao aplicar suas lições e nossas próprias observações, podemos aprender mais sobre o investimento ao interagir com o nosso mundo, tornando o processo de investimento tanto mais agradável quanto lucrativo.

Para mais informações sobre Peter Lynch e outros investidores bem sucedidos, veja Os maiores investidores .