As Ações de Investidores do Fundo Corporativo Vanguard High-Yield ("VWEHX") foram criadas em dezembro de 1978 para oferecer exposição a uma carteira diversificada de títulos corporativos predominantemente não investment grade que comandam maiores rendimentos em relação ao investimento - registre títulos. O fundo acumulou US $ 18. 9 bilhões de ativos sob gestão (AUM), em 30 de junho de 2016, e é um dos fundos mais baratos entre seus pares. É administrado pelo Vanguard Group, que é uma das maiores empresas de gestão de ativos do mundo, com mais de US $ 3 trilhões em AUM. A Vanguard é conhecida por seus fundos de investimento altamente cotados e baratos e fundos negociados em bolsa (ETFs) que são projetados para investidores individuais.

Filosofia de investimento

O fundo enfatiza o forte gerenciamento de riscos. Como outros fundos de alto rendimento, ele tende a manter os títulos de maior qualidade no espectro de grau não-investimento. O fundo também gerencia sua liquidez e exposição a recessões repentinas do mercado, mantendo os EUA. títulos do governo e instrumentos do mercado monetário em caso de súbitas saídas de capital. Os gerentes do fundo colocam forte ênfase na análise de crédito qualitativo antes de tomar decisões de investimento. Além da análise financeira, a equipe de gerenciamento do fundo cuida muito para garantir que os títulos concordem com a administração e os fornecedores de uma empresa.

Composição da Carteira do Fundo

O fundo possui 411 títulos de diferentes emitentes com um rendimento médio até o vencimento de 6,9% e uma taxa média de cupão de 5,8%, a partir de 31 de janeiro , 2016. Os títulos corporativos das empresas de comunicação representam 25,9% dos ativos do fundo, enquanto os títulos emitidos pelas empresas de serviços financeiros têm uma alocação de 9,9%. Os sectores não cíclicos e de tecnologia da informação do consumidor possuem dotações de 12,5 e 10,8%, respectivamente. Cerca de 44% da carteira do fundo é avaliada em B ou abaixo, e 47% é classificado como BB, que é a classificação mais alta na escala de grau de não investimento. O fundo possui algumas participações dos EUA. obrigações do governo, que representam 3,1% de seus ativos. A duração média é de 4 a 5 anos, o que torna seu portfólio um pouco sensível às mudanças nas taxas de juros.

Equipe de gerenciamento de fundos

O fundo é liderado por Michael Hong, analista de crédito de renda fixa e gerente de portfólio da Wellington Management, uma empresa independente de gestão de investimentos que assessora e gerencia muitos fundos de investimento da Vanguard . A Hong juntou-se à Wellington Management em 1997 e lidera a equipe de pesquisa de crédito de alto rendimento da empresa.

A Hong gerenciou o fundo desde 2009. Como ele enfatiza um atraente trade-off de risco / recompensa, o fundo não inclina seu portfólio para títulos de grau sem investimento com ratings muito baixos e rendimentos extremamente elevados.Ele constrói o portfólio do fundo para investidores que buscam renda, buscando uma exposição conservadora à parte de alto rendimento do mercado de obrigações.

Desempenho do Fundo

O fundo gerou um rendimento de 30 dias da Comissão de Valores Mobiliários (SEC) de 6. 53%, a partir de 2 de março de 2016, o que está em linha com o rendimento médio para seus pares no alto - categoria de títulos de rendimento. Para o período de três anos, o fundo apresentou um retorno anual médio de 2. 03% e um desvio padrão de 4. 82%, produzindo um índice Sharpe de 0,43. Tem um melhor recorde para o período de cinco anos , com um retorno anual médio de 4. 93%, um desvio padrão de 5. 49% e um índice de Sharpe de 0. 89. Para o período de 10 anos, ele tem um retorno anual médio de 5,8%, um padrão desvio de 9. 17% e uma razão de Sharpe de 0. 54.

O fundo recebeu uma avaliação geral de quatro estrelas e uma avaliação de analista de prata da Morningstar na categoria de obrigações de alto rendimento para sua gestão consistente e forte risco- retorno ajustado. Também recebeu uma classificação de quatro estrelas para o período de três anos, uma classificação de cinco estrelas para o período de cinco anos e uma classificação de três estrelas para a classificação de 10 anos.

Termos de Investimento

As ações do Investidor do Fundo Corporativo Vanguard High-Yield têm um índice de despesas líquidas de 0,23%, que é 79% menor que o índice médio de despesas de seus pares. O fundo também está disponível para investidores qualificados como um fundo mútuo Admiral Shares de menor custo ("VWEAX"), que apresenta um índice de despesas líquidas ainda menor de 0,13%. O fundo exige um investimento mínimo de US $ 3 000 e não possui taxas de carga.