Ao olhar para o iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT TLTiSh 20 + Y Trs Bd126. 11 + 0. 37% Criado com o Highstock 4. 2. 6 >) o fundo negociado em bolsa (ETF) é importante considerar se as taxas de juros provavelmente aumentarão ou permanecerão baixas. A situação econômica atual não é como parece. Muitos especialistas e os que estão no poder afirmam que a economia está em boa forma. Se a economia estivesse verdadeiramente em boa forma, a Reserva Federal aumentaria as taxas há muito tempo. Em vez disso, as taxas permanecem baixas, o que é bom para TLT. Janet Yellen usou a palavra "paciência" quando se refere à política de taxa de juros. Ela também afirmou que ela vai ter uma "abordagem de espera e ver. "Essas declarações aumentam a probabilidade de as taxas de juros permanecerem baixas ao longo do restante do ano. Se alguma coisa, pode haver uma pequena subida de taxas, mas as altas sucessivas de taxas parecem altamente improváveis. Isso também poderia levar a que as ações se movessem ainda mais alto, mas ainda seria uma corrida artificial. Para começar, vejamos as métricas-chave do TLT. (Para mais, veja: Janet Yellen vs Alan Greenspan: Quem é o melhor Fed Head ?)

Métricas-chave

Objetivo: acompanha o índice de títulos do Tesouro do Barclays U. S. 20+ Year.

Data de início: 22 de julho de 2002 (55% acima de 64% desde o início)

Volume médio: 9, 370, 490

Proporção de despesa: 0. 15% (muito baixo)

Desempenho (como de 3/18/15):

Ano até à data: 4. 84%

1 ano: 25. 14%

3 anos: 8. 72%

Economia e Fed

O produto interno bruto (PIB) no 4T de 2014 foi revisado para baixo para 2. 2% de 2. 6%. Isto está muito longe do PIB de 5% entregue no terceiro trimestre de 2014. Os motivos relatados para o desempenho mais fraco foram um ritmo mais lento de acumulação de ações pelas empresas e um déficit comercial mais amplo. (Para mais, veja:

O que é um déficit de comércio e qual efeito ele terá no mercado de ações ?)

O desemprego é relativamente baixo em 5, 7%. No entanto, em janeiro, o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) caiu 0,1% ano a ano e 0,7% em relação a dezembro de 2014. Isso é deflacionário. Excluindo a energia, os preços do núcleo de janeiro aumentaram 1. 6% ano a ano e 0. 2% em relação a dezembro de 2014. Essa é uma boa notícia, mas a energia é importante.

Esses números tornam menos provável que o Federal Reserve aumente as taxas. Na verdade, com todo o dinheiro barato e alavanca extrema criada em muitos mercados, o Federal Reserve provavelmente sabe que elevar as taxas levaria a uma crise da dívida. A própria Reserva Federal possui atualmente US $ 4. 5 trilhões de balanço patrimonial. O banco central tem tentado há anos para evitar a próxima crise e conseguiu. Mas a que preço? As gerações futuras terão que pagar por essas ações. (Para mais, veja:

O Federal Reserve: Introdução .)

No final de 2008 / início de 2009, os Estados Unidos entraram em uma fase curta de deflação.O humor geral era poupança e responsabilidade, e nós estávamos no caminho correto e responsável. Mas ninguém no poder quer que seu legado esteja vinculado à deflação. Se o Fed aumentar as taxas, as bolhas explodem e tudo cai. Se mantém as taxas baixas, o final do jogo piora. O Federal Reserve é mais provável que mantenha as taxas baixas, o que é positivo para o TLT. Por outro lado, quando a realidade finalmente atinge, o TLT provavelmente não será o melhor lugar para se esconder.

Se você quiser investir em títulos, considere os títulos públicos de curto prazo de alta qualidade. Dito isto, em um ambiente deflacionário, ocorre o desalavancagem maciço, o que aumenta o valor do dólar. O dólar de U. S. provavelmente será a melhor aposta longa. Mas o melhor movimento global seria o dinheiro. À medida que os preços de bens e serviços diminuem, o poder de compra aumenta. Além disso, mantendo-se em dinheiro (em alta de todos os tempos), se a deflação ocorrer e os tanques de mercado, você terá a oportunidade de comprar ações com grandes descontos. (Para mais, veja:

Um olhar sobre a dívida nacional e as obrigações governamentais .) A análise acima deve ser vista a partir de uma perspectiva macro. No curto prazo, qualquer coisa pode acontecer. É impossível escalonar o mercado, mas é relativamente fácil prever resultados a longo prazo com base em lógica e tendências.

A linha inferior

TLT é um ETF de alta qualidade graças a uma baixa relação de despesas e liquidez. Deve apresentar uma oportunidade de investimento decente no futuro próximo, mas provavelmente não é o melhor lugar para os próximos anos. Considere os títulos públicos de curto prazo de curto prazo de curto prazo, o dólar de U. S. e o melhor do dinheiro. (Para mais informações, veja:

Investir em ETFs de obrigações governamentais .) Dan Moskowitz não possui nenhum cargo em TLT. Ele atualmente está em FAZ, TECS, DRR e BIS.