Existem princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP) e regras para a elaboração dos relatórios financeiros de uma empresa. No entanto, a apresentação da posição financeira de uma empresa, tal como retratada em suas demonstrações financeiras, é influenciada em muitos casos pelas estimativas e julgamentos da administração.

A contabilidade financeira não é uma ciência exata. Na melhor das circunstâncias, a administração é escrupulosamente honesta e sincera, enquanto os auditores externos são exigentes, rigorosos e intransigentes. Mesmo neste melhor cenário, existe a oportunidade de interpretações seletivas dos princípios contábeis financeiros pela administração da empresa. Algumas empresas abusam desta latitude, mas a maioria não.

No entanto, entre outros, há uma prática de relatório financeiro que precisa ser observada cuidadosamente pelos investidores: o tratamento de itens especiais e únicos na demonstração do resultado. Neste artigo, vamos levá-lo a uma excursão de itens únicos e mostrar o que se deve observar.

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Uma Palavra de Cautela As discussões sobre o comportamento da administração corporativa em relação à contabilidade financeira e ao relatório de uma empresa geralmente contêm uma quantidade considerável de comentários negativos por comentadores financeiros.

O assunto selecionado para revisão neste artigo é submetido a um escrutínio particularmente severo. Em muitos casos, o gerenciamento é demonizado e acusado de engano deliberado e motivos desagradáveis, o que funciona contra os interesses dos acionistas da companhia.

Portanto, embora reconheça que há momentos em que as práticas de relatórios financeiros da administração podem e devem ser questionadas, as cobranças únicas na demonstração do resultado podem ser inteiramente legítimas. O ponto aqui é que, independentemente das circunstâncias subjacentes, o impacto nos ganhos e na posição financeira de uma empresa precisa ser totalmente compreendido pelos investidores.

Itens especiais e únicos na demonstração de resultados Um item especial, de uma única vez, como o termo implica, é suposto ser apenas isso - um evento raro e pouco frequente, que é financeiro os analistas se separam da demonstração do resultado para evitar distorcer os ganhos "regulares" reportados por uma empresa.

Uma demonstração de resultados tem quatro níveis de rentabilidade: lucro bruto, lucro operacional, lucro antes de impostos e lucro líquido. Os investidores precisam fazer comparações plurianuais (cinco a 10 anos) das margens de lucro de uma empresa (nível de rentabilidade / vendas líquidas =% de margem) para discernir a qualidade de investimento inerente a esses números. Se as chamadas cobranças únicas ocorrerem durante qualquer um dos anos no período analisado, elas distorcerão uma análise comparativa confiável.

Esses itens especiais possuem várias legendas de conta na demonstração do resultado e cobrem diferentes tipos de eventos:

• Despesas ou encargos extraordinários, especiais, ou não recorrentes geralmente cobrem coisas como danos materiais causados ​​pela tempestade e danos legais, regulatórios ou decisões fiscais.Além disso, as mudanças nos princípios contábeis, sobre as quais uma empresa não tem controle, podem trazer ajustes de renda. Embora geralmente pensemos nesses itens no sentido negativo, como taxas de renda, eles também podem ser positivos, como em uma decisão fiscal favorável, ganho de investimento incomum ou uma adição à renda.
• Os encargos de reestruturação têm um impacto negativo na receita e geralmente são separados na demonstração do resultado. Eles refletem os custos relacionados a abordar problemas significativos de operação e / ou dívida corporativa.
• As operações descontinuadas revelam ganhos que não são ou não serão mais parte das operações de uma empresa. Eles podem representar ativos significativos e / ou operações que tenham sido, ou sejam destinados a serem vendidos ou descartados por uma empresa.

Os termos "write-down" (redução do valor de um ativo) e "write-off" (cobrança de um valor do ativo por despesa ou perda) envolvem valores monetários relativamente pequenos e geralmente são considerados parte das operações ordinárias de uma empresa.

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Por que os itens especiais e únicos são uma preocupação para os investidores A resposta simples aqui é que, em circunstâncias normais, esses itens especiais podem ser tomados com zancadinha. Todos os itens mencionados acima refletem circunstâncias que são simplesmente uma parte da vida corporativa. Vamos assumir que os itens especiais de uma empresa são inteiramente legítimos, eu. e. , que a administração não está praticando qualquer tipo de shenanigans de contabilidade manipuladora. Esses eventos, pelo menos, complicam a vida de um investidor tentando obter uma imagem clara e verdadeira das finanças de uma empresa.

Por exemplo, não é incomum olhar para a demonstração de resultados de uma empresa cobrindo seus últimos três exercícios fiscais e ver um item especial diferente em cada um dos três anos. Para ilustrar esta situação, considere um relatório anual de 1995 da Companhia A. Em 1993, a empresa registrou uma carga material por operações descontinuadas no valor de 75%, um ganho extraordinário decorrente da eliminação de dívidas no valor de 103% e um ganho de 25 % do efeito cumulativo de uma mudança no princípio de contabilidade. As coisas melhoraram em 1994 e 1995 - o primeiro ano teve apenas dois e o último ano apenas um item especial, respectivamente.

Este exemplo bastante extremo de itens únicos - para não mencionar a tentativa de classificar um registro de ganhos confiável - seria uma "missão impossível". O impacto de itens especiais no relatório financeiro corporativo é uma das razões pelas quais muitos analistas financeiros preferem trabalhar com números de renda operacional para avaliar os ganhos de uma empresa, eliminando assim a distorção de itens especiais.

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Desde 2005, muitos profissionais de investimento tornaram-se cada vez mais preocupados com a prática das empresas que recebem os chamados "grandes banhos" (perdas extraordinárias) com a frequência de que são não é mais extraordinário, mas bastante comum. A este respeito, a Eastman Kodak, uma vez uma empresa proeminente de blue-chip, teve uma série de seis principais reestruturações em um período de sete anos durante os anos 90.Um relatório de estoque da Morningstar sobre a Kodak continha esse comentário, "o uso contínuo da Kodak de cobranças únicas … resulta em um relatório confuso [declaração de renda]". Em janeiro de 2012, a Kodak arquivou a proteção de falência do Capítulo 11.

A linha inferior Obviamente, um padrão de carregamentos de material e de vários anos é um sinal de alerta de que uma empresa está distorcendo seu desempenho de ganhos e que os investidores devem questionar se os números subjacentes têm algum valor. As empresas que demonstram esse tipo de relatório financeiro devem ser evitadas ou, no mínimo, ser analisadas com muita cautela.