Quando as empresas precisam arrecadar dinheiro, a emissão de títulos é uma maneira de fazê-lo. Um vínculo funciona como um empréstimo entre um investidor e uma corporação. O investidor concorda em dar à corporação uma quantia específica de dinheiro por um período de tempo específico em troca de pagamentos de juros periódicos em determinados intervalos. Quando o empréstimo atinge sua data de vencimento, o empréstimo do investidor é reembolsado.

A decisão de emitir títulos em vez de selecionar outros métodos de arrecadar dinheiro pode ser conduzida por muitos fatores. A comparação dos recursos e benefícios dos títulos versus outros métodos comuns de captação de recursos oferece algumas informações sobre por que as empresas geralmente olham para emissão de títulos quando precisam levantar dinheiro para financiar atividades corporativas.

Obrigações versus Bancos
O empréstimo de um banco é talvez a abordagem que vem mais prontamente à mente para muitas pessoas que precisam de dinheiro. Isso leva à pergunta: "Por que uma empresa emite títulos em vez de apenas emprestar de um banco? "Como as pessoas, as empresas podem pedir empréstimos aos bancos, mas a emissão de títulos é muitas vezes uma proposta mais atraente. As empresas de taxa de juros pagam os investidores de títulos geralmente são menos do que a taxa de juros que eles deveriam pagar para obter um empréstimo bancário. Uma vez que o dinheiro pago nos juros diminui os lucros das empresas, e as empresas estão no negócio para gerar lucros, a minimização do valor do juros que deve ser pago para emprestar dinheiro é uma consideração importante. É uma das razões pelas quais as empresas saudáveis ​​que não parecem precisar do dinheiro geralmente emitem títulos quando as taxas de juros estão em níveis extremamente baixos. A capacidade de emprestar grandes somas de dinheiro a baixas taxas de juros dá às empresas a capacidade de investir em crescimento, infra-estrutura e outros projetos.

A emissão de títulos também proporciona às empresas uma liberdade significativamente maior para operar, conforme o entendem, livre das restrições que são freqüentemente associadas aos empréstimos bancários. Considere, por exemplo, que os credores muitas vezes exigem que as empresas concordem com uma variedade de limitações, como não emitir mais dívidas ou não fazer aquisições corporativas, até que seus empréstimos sejam reembolsados ​​na íntegra. Tais restrições podem prejudicar a capacidade de uma empresa de fazer negócios e limitar suas opções operacionais. A emissão de títulos permite às empresas arrecadar dinheiro sem tais strings anexados.

Obrigações versus ações
Emissão de ações, o que significa que a concessão de propriedade proporcional na empresa aos investidores em troca de dinheiro, é uma maneira popular para as empresas arrecadar dinheiro. Do ponto de vista corporativo, talvez a característica mais atraente da emissão de ações seja que o dinheiro gerado a partir da venda de ações não precisa ser reembolsado. Há, no entanto, desvantagens para a emissão de ações que podem tornar os títulos mais atraentes.

Com títulos, as empresas que precisam arrecadar dinheiro podem continuar a emitir novos títulos, desde que possam encontrar investidores dispostos a agir como credores. A emissão de novas obrigações não tem efeito sobre a propriedade da empresa ou sobre a forma como a empresa é operada. A emissão de ações, por outro lado, coloca ações em circulação, o que significa que os ganhos futuros devem ser compartilhados entre um grupo maior de investidores. Isso pode resultar em uma diminuição no lucro por ação (EPS), colocando menos dinheiro nos bolsos dos proprietários. O EPS também é uma das métricas que os investidores observam ao avaliar a saúde de uma empresa. Um número de EPS decrescente geralmente não é visto como um desenvolvimento favorável.

Emitir mais ações também significa que a propriedade agora está distribuída por um número maior de investidores, o que geralmente faz com que a participação de cada proprietário valha menos dinheiro. Uma vez que os investidores compram ações para ganhar dinheiro, diluir o valor de seus investimentos não é um resultado favorável. Ao emitir títulos, as empresas podem evitar esse resultado.

Mais sobre obrigações
A emissão de obrigações permite que as empresas atraem um grande número de credores de forma eficiente. A manutenção de registros é simples, porque todos os detentores de títulos obtêm exatamente o mesmo negócio com a mesma taxa de juros e data de vencimento. As empresas também se beneficiam da flexibilidade na variedade significativa de ofertas de obrigações disponíveis para eles. Uma rápida olhada em algumas das variações destaca essa flexibilidade.

As características básicas de um vínculo - qualidade e duração do crédito - são os principais determinantes da taxa de juros de um vínculo. No departamento de duração do vínculo, as empresas que precisam de financiamento de curto prazo podem emitir títulos que amadureçam em um curto período de tempo. As empresas que precisam de financiamento de longo prazo podem esticar seus empréstimos para 10, 30, 100 anos ou mesmo mais. Os chamados títulos perpétuos não têm data de vencimento, mas sim pagam juros para sempre.

A qualidade do crédito decorre de uma combinação da saúde fiscal da empresa emissora e da duração do empréstimo. Uma melhor saúde e uma curta duração geralmente permitem que as empresas paguem menos interesse. O inverso também é verdade, com empresas menos fiscalmente saudáveis ​​e aqueles que emitem dívidas de longo prazo geralmente sendo forçados a pagar taxas de juros mais elevadas para atrair investidores para emprestar dinheiro.

Tipos de Opções de Obrigações
Uma das opções de opções mais interessantes é se oferecer títulos garantidos por ativos. As obrigações que dão aos investidores o direito de reclamar os ativos subjacentes da empresa, no caso de a empresa não conseguir fazer seus pagamentos de juros prometidos ou reembolsar seu empréstimo, são conhecidas como dívida "garantida". No financiamento ao consumidor, um empréstimo de carro ou hipoteca de casa são exemplos desse tipo de dívida. As empresas também podem emitir dívidas que não são apoiadas por ativos subjacentes. No financiamento ao consumidor, a dívida de cartão de crédito e contas de serviços públicos são exemplos de empréstimos não financiados. Os empréstimos deste tipo são chamados de dívida "não garantida". A dívida não garantida traz maior risco para os investidores, portanto, muitas vezes paga uma taxa de juros mais elevada do que a dívida garantida.

Os títulos chamáveis ​​são outra opção.Eles funcionam como outros títulos com a ressalva de que o emissor pode optar por pagá-los antes da data de vencimento oficial. C

As obrigações convertíveis também são uma consideração. Este tipo de títulos começa a atuar exatamente como outros títulos, mas oferece aos investidores a oportunidade de converter suas participações em um número predeterminado de ações. Em um cenário perfeito, essas conversões permitem que os investidores se beneficiem do aumento dos preços das ações e dê às empresas um empréstimo que não precisam pagar.

A linha inferior
Para empresas, o mercado de títulos claramente oferece muitas maneiras de emprestar. Do ponto de vista de um investidor, o mercado de títulos oferece muito a considerar. A variedade de escolhas, que vão desde os tipos de títulos até a duração e as taxas de juros, permitem aos investidores selecionar investimentos alinhados com as necessidades de financiamento pessoal. A grande variedade de opções também significa que os investidores devem fazer sua lição de casa para se certificar de que eles compreendem onde eles estão colocando seu dinheiro, quanto ele ganhará e quando eles podem esperar recuperá-lo. Para os investidores que não estão familiarizados com o mercado de títulos, os consultores financeiros podem fornecer informações e orientação, bem como recomendações e conselhos de investimento específicos. Eles também podem fornecer uma visão geral dos riscos que vêm com o investimento em títulos, como o aumento das taxas de juros, o risco de chamadas e, claro, a chance de uma falência corporativa custar algum ou todo o valor que você investiu.