Durante mais de um século, um abundante suprimento de petróleo impulsionou a economia mundial e inaugurou uma era de relativa paz e prosperidade. Mas eventos recentes colocaram o fornecimento de petróleo do mundo em perigo. O Oriente Médio está repleto de agitação civil, como mostra o aumento do ISIS. Ao mesmo tempo, a postura política da Rússia e as sanções subsequentes, juntamente com os problemas da Nigéria e os problemas econômicos da Venezuela ameaçam o abastecimento de petróleo desses países. Entre os principais produtores de petróleo, um dos únicos lugares fora da América do Norte sem problemas urgentes parece ser a Noruega.

Então, você deve investir na Noruega?

A ascensão do petróleo e seu efeito transformador na economia mundial

Para entender a oportunidade que a Noruega pode apresentar, faz sentido começar com o contexto do petróleo na economia global.

A extração e refinação baratas, combinadas com generosos subsídios governamentais em todo o mundo, fizeram do petróleo a principal fonte de energia do século passado. O petróleo teve um efeito transformador sobre a economia mundial, trazendo prosperidade, mas também causando estragos em muitas economias. (Veja também: O que aprendemos com o último choque de óleo .)

Como exemplo, o petróleo redefiniu radicalmente a economia do Oriente Médio. No início do século XX, o Oriente Médio era economicamente subdesenvolvido, e a maior parte estava sob o controle da Europa ou do Império Otomano em ruínas. A descoberta do petróleo, primeiro na Pérsia (atual Irã) e depois na Arábia Saudita, transformou a região depois de 1945 em um poder econômico e político próspero.

A Rússia experimentou uma transformação semelhante, apesar de suportar o impacto econômico da desintegração da antiga União Soviética. Mas, as reservas de petróleo não exploradas do país (juntamente com a descoberta de outras fontes de energia, como o gás natural) ajudaram a ressuscitar a economia do país.

A descoberta do petróleo ajudou a foguete da Noruega a passar por seus vizinhos em termos de Produto Interno Bruto e PIB per capita e tornou o país em um dos mais ricos do mundo. Parte do motivo do sucesso econômico nesses países baseou-se na promessa de um fornecimento contínuo e não disruptivo de petróleo.

Interrupções de fornecimento

Eventos políticos e econômicos recentes, no entanto, ameaçam graves interrupções no fornecimento de petróleo.

A Arábia Saudita é o maior produtor de petróleo do mundo. Mas está situado no meio de uma caixa de segurança política perigosa. No norte, há ISIS, um grupo cuja combinação de brutalidade militar e política medieval poderia ameaçar a capacidade do governo saudita de administrar e proteger as infra-estruturas petrolíferas do país. O líder do grupo, Abu Bakr Al-Baghdadi, chamou a Arábia Saudita de "a cabeça da serpente e a fortaleza da doença" e exortou seguidores a atacar o estado do reino.Para o sul, a desintegração do Iêmen e o surgimento dos rebeldes Houthi, que se opõem à liderança ocidentalizada da Arábia Saudita, representam uma ameaça similar. (Veja também: Petróleo e terror: ISIS e economias do Oriente Médio .)

As aventuras de Putin na Ucrânia levaram a sanções e a um certo grau de isolamento político para o país. A Nigéria, outro grande produtor de petróleo, enfrenta problemas semelhantes. Recentemente, The Economist declarou que o país era o "fracasso mais importante em África". O país, que ultrapassou recentemente a África do Sul para se tornar a maior economia da África, enfrenta problemas que vão desde o surgimento de grupos fundamentalistas até a corrupção generalizada e debilitante. A Venezuela, outro jogador importante do mercado mundial de petróleo, enfrenta seus próprios problemas de agitação social e má gestão econômica. A falta crônica de bens básicos e a inflação desenfreada fizeram com que o país falisse novamente. No início deste ano, a Moody's rebaixou os títulos do governo do país, citando uma queda nos preços do petróleo como o motivo.

A Paz Prometida da Noruega

Contraste as situações acima com a Noruega. Situada em uma parte relativamente pacífica do mundo, o país possui um regime político e econômico estável. As reservas de petróleo da Noruega são substanciais e tomou uma abordagem prudente para extraí-las. Em 2011, a Noruega foi o 8º maior exportador de petróleo bruto do mundo e o 9º maior produtor de petróleo refinado.

A prudência da Noruega se estende além do simples gerenciamento de suas reservas de petróleo. Abusa-se de se juntar à União Europeia ou à Organização dos Países Exportadores de Petróleo (OPEP). Essa posição permitiu que a Noruega mantinha um relacionamento com um conjunto diversificado de clientes pelo seu petróleo, independentemente de boicotes ou sanções.

O governo norueguês também usou suas riquezas de petróleo para criar um fundo soberano financiado por impostos cobrados sobre as companhias de petróleo, que é o fundo mais rico do mundo. Esse fundo ajudou o país a criar seu famoso estado de bem-estar social. (Veja também: O modelo nórdico: Prós e contras .)

Mesmo o surgimento do Partido do progresso, um partido de extrema direita no espectro político da Noruega, não afetou o fundo. Em uma entrevista, Siv Jensen, líder do Partido Progresso e Ministro das Finanças, disse que o fundo é gerenciado através do consenso do governo e não é um futebol político. Segundo a Moody's, os bancos da Noruega também estão bem posicionados para suportar uma desaceleração econômica devido aos baixos preços do petróleo.

Mas, a Noruega não é completamente imune aos problemas. Muitos argumentam que o país tornou-se viciado em um estilo de vida insustentável, graças aos lucros de suas explorações petrolíferas. A Statoil reduziu os custos ao demitir trabalhadores. A produtividade do país caiu nos últimos 8 anos. De acordo com Jensen, o país alcançou seu pico em produção e exploração de petróleo. Os investimentos offshore na economia do petróleo da Noruega deverão cair 15% este ano. O país também precisa fazer reformas estruturais para sua economia porque, como muitos produtores de petróleo, negligenciou desenvolver outros setores de sua economia.

Há também uma ameaça de invasão improvável, mas concebível, da Rússia, que recentemente realizou exercícios militares que impactaram o espaço aéreo da Noruega.

A linha inferior

Politicamente e economicamente, a Noruega é a economia de petróleo mais segura fora da América do Norte hoje, com poucas possibilidades de interrupção de seus estoques de petróleo. Mas o país faz parte de uma economia mundial mais ampla e suscetível a forças além de seu controle. Os preços do petróleo que caíram já resultaram em uma desaceleração econômica no país. Com a perspectiva de diminuir as reservas de petróleo, a posição da Noruega como uma das economias petrolíferas mais seguras do mundo pode não durar muito.