Em muitos aspectos da vida, saber o que influencia a tomada de decisões das pessoas pode ajudar a resolver alguns dos problemas mais complexos do mundo. A pesquisa no setor financeiro ficou estupefacta com essa mesma questão desde o advento do mercado de ações. A teoria financeira clássica pressupõe que os investidores se comportem com expectativas racionais para manter um mercado eficiente. No entanto, como sabemos, as idiossincrasias no comportamento humano variam e os mercados financeiros tendem a flutuar para cima e para baixo como resultado. Recentemente, os economistas começaram a adotar as idéias da ciência comportamental como uma interpretação mais realista dos mercados financeiros. A economia comportamental incorpora aspectos da psicologia cognitiva com as finanças convencionais para fornecer uma explicação para a tomada de decisão irracional e racional. As idéias da economia comportamental fizeram avanços na prova de que o comportamento humano não atua consistentemente com a teoria econômica, mas também abriu o caminho para o campo emergente da neuroeconomia. Neuroeconomia tenta alastrar a neurociência, psicologia cognitiva e economia, a fim de compreender os mecanismos subjacentes à tomada de decisões econômicas.

O que é Neuroeconomia?

O cérebro humano muitas vezes foi referido como a estrutura biológica mais complexa e algo parecido com uma caixa preta. Os fundamentos da teoria econômica foram construídos assumindo que os detalhes do cérebro humano não seriam descobertos. No entanto, com avanços na tecnologia, a neurociência produziu técnicas para inferir detalhes e imagens da atividade cerebral. Ao estudar as redes neurais humanas, os sistemas de motivação e prazer no cérebro humano podem fornecer informações sobre o porquê os seres humanos nem sempre atuam de forma a otimizar a utilidade. Pesquisas populares sugerem que a neurociência pode ser dividida em quatro tópicos econômicos específicos; escolha intertemporal, tomada de decisão sob risco e incerteza, e teoria dos jogos.

Escolha intertemporal

Na economia, a perspectiva padrão considera a escolha intertemporal como compensação de utilidade em diferentes pontos do tempo. Para indivíduos e instituições financeiras, essas decisões podem se relacionar se eles optam por tomar uma decisão hoje ou no futuro. Em um modelo de utilidade descontraído tradicional, os humanos descontarão todos os utilitários futuros a uma taxa constante. No entanto, a noção de desconto de tempo não descreve o comportamento dos indivíduos porque o cérebro humano é capaz de levar em conta as consequências a longo prazo. Com base nas ações do córtex pré-frontal, os valores entre pequenos períodos de atraso cairão mais rapidamente do que os períodos de atraso mais longos. Ou seja, os resultados são ponderados menos, de forma mais remota, no tempo em que ocorrem; o valor subjetivo de uma recompensa é menor quando está atrasado do que quando a mesma recompensa está disponível imediatamente.Muitas vezes, as escolhas intertemporais fortes são feitas ao decidir quanto economizar para a aposentadoria, seja para comprar uma casa ou como investir. Nos mercados de capitais, os consumidores devem fazer trocas intertemporais para que sua taxa de preferência marginal seja igual à taxa de juros.

Tomada de decisões sob risco e incerteza

Fundamental para a economia e as ciências sociais é a observação da tomada de decisão humana em condições de risco. Um modelo de utilidade considera a tomada de decisões sob a incerteza como uma compensação de utilidade em diferentes estados da natureza, semelhante aos resultados atrasados. Os seres humanos muitas vezes reagem ao risco em vários níveis; eles avaliarão objetivamente o risco e reagirão de forma racional ou terão uma reação emocional. Isso é comumente encontrado em fobias em que muitas pessoas não conseguem enfrentar o risco de que eles reconheçam objetivamente como inofensivos. Quando se trata de investir, os humanos são avessos em perder mais do que buscar ganhos. A pesquisa neuro-econômica sugere que respostas fisiológicas a perdas negativas são mais severas do que ganhos equivalentes.

Teoria do jogo

Nas interações sociais, saber como cada pessoa age e como eles pensam que você age é fundamental para prever o comportamento de outras pessoas. Os neurocirônicos estudaram essas situações em termos de altruísmo, cooperação, punição e retribuição. A interação mais freqüentemente referenciada em economia é o dilema do prisioneiro em que a remuneração de cada prisioneiro é contingente tanto para sua própria escolha quanto para o de outro jogador. Em consonância com o dilema do prisioneiro, o equilíbrio é encontrado quando ambos os jogadores se cooperam mutuamente e deixam uma recompensa maior no quadro. Quando os jogadores cooperam e confiam uns nos outros, a presença de oxitocina aumenta, que é o hormônio que influencia a ligação social. No entanto, quando uma proposta injusta é proposta, o cérebro luta para resolver o conflito entre aceitar uma oferta e rejeitá-la como resultado de desgosto ou tratamento injusto. No cenário financeiro de hoje, a confiança e a experiência impedem muitos investidores de conciliar a diferença entre risco e recompensa.

Desafio à sabedoria convencional

Fundamental para uma nova teoria é a sua capacidade de resolver as deficiências da sabedoria convencional. Nesse caso, os mercados eficientes e a moderna teoria da carteira têm predominado a teoria econômica neoclássica. Simplesmente, ele assume que os investidores atuam racionalmente para maximizar sistematicamente sua própria utilidade. O aumento do comportamento e da neuroeconomia provou que a racionalidade é problemática e uma avaliação mais precisa da tomada de decisão incorpora tendências emocionais. Uma armadilha comum com a teoria econômica prevalecente é a incapacidade de explicar o comportamento e as decisões que fazem em tempos de crise, que normalmente é conduzida por comportamentos irracionais. Dito isto, as respostas emocionais nem sempre são subóptimas na natureza, mas não estão alinhadas com a teoria econômica padrão.

A linha inferior

Com o aumento da tecnologia, campos crescentes, como a neuroeconomia, desafiaram a teoria econômica convencional para descrever mais precisamente a tomada de decisões econômicas.Fundamentalmente, a neuroeconomia identifica como os seres humanos processam elementos essenciais da teoria da utilidade diante do risco e da incerteza. Nossas emoções têm efeitos mais profundos em nossa tomada de decisão do que no que sabemos ser verdade. À medida que entendemos melhor os mecanismos do cérebro, continuaremos a aprender como as economias funcionam ou falham em trabalhar.