A curva de rendimento é uma representação gráfica da relação entre taxas de juros e o tempo até a maturidade de um grupo de ligações, muitas vezes U. S. Treasurys. Um conjunto de pesquisas econômicas endossou a curva de rendimentos como um indicador líder da atividade econômica. A análise dos rendimentos do Tesouro fornece uma visão sobre a opinião dos investidores sobre taxas de juros futuras com base na forma da curva. Uma curva de rendimento normal está inclinada para cima e indica expectativas de taxas crescentes no futuro. Uma curva de rendimento plana implica que as taxas de juros diminuirão nos próximos períodos, enquanto uma curva de rendimento invertida indica taxas drasticamente declinantes. O termo spread é negativamente correlacionado com a produção econômica real nos Estados Unidos.
O aumento das taxas de juros está associado a uma política monetária e a uma força ou estabilidade econômicas mais apertadas. Uma curva de rendimento normal indica sentimento positivo dos investidores. As mudanças no preço dos títulos existentes estão negativamente correlacionadas com os turnos das taxas de juros, de modo que o aumento das taxas de juros diminui os preços das obrigações. As empresas de crescimento e as indústrias cíclicas, como companhias aéreas, hotéis, restaurantes e itens de luxo, geralmente desfrutam de um desempenho sólido durante esses períodos.
Curvas de rendimento plano e invertido sinalizam a crença de que o Federal Reserve promulgará uma política expansionista levando a menores taxas de juros e maior inflação. A política expansionista geralmente é uma reação à fraqueza econômica ou à recessão, então as curvas de rendimento negativo indicam fraqueza iminente. As indústrias cíclicas apresentam um desempenho fraco durante as recessões, as taxas de desemprego aumentam e os preços dos títulos aumentam à medida que as taxas de juros caem.
A curva de rendimentos é um importante indicador de liderança para os investidores nos mercados de renda fixa e de ações. Analisar a curva de rendimentos ajuda os investidores a entender os ciclos econômicos, que é um componente essencial das estratégias de investimento bem-sucedidas.
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