Um MLP é uma parceria limitada mestre, mas o título não é tão interessante como o que ele pode realizar do ponto de vista do investimento. As MLPs são essencialmente parcerias de capital aberto. Para se qualificar, uma empresa deve ganhar 90% de sua renda de atividades imobiliárias, de recursos naturais e de commodities. Isso pode pertencer à produção, transporte ou armazenamento de recursos naturais. Os interesses imobiliários são um pouco mais raros.

O que é mais intrigante sobre MLPs é a forma como os impostos funcionam. Os MLPs oferecem uma vantagem fiscal tanto para uma empresa como para um detentor de unidade. O negócio deve distribuir a maioria do seu fluxo de caixa para os acionistas. Como as distribuições são feitas através do fluxo de caixa oposto ao lucro líquido, essas distribuições são mais previsíveis. E uma vez que uma empresa distribui a maior parte do seu fluxo de caixa para os acionistas, não precisa pagar impostos no nível da empresa. Isso diminui o custo do capital e evita a dupla tributação. Para os acionistas, 80% a 90% das distribuições são diferidas e classificadas como retorno do capital. (Para mais, consulte: Como um MLP se difere de outras Estruturas empresariais. )

Essa é a versão simples. A tributação sobre MLPs é muito mais aprofundada e é complicada. Há algumas coisas que você deve saber, uma das quais pode poupar-lhe um pacote de impostos - é uma pequena lacuna perfeita.

Um exemplo simples

Como detentor de unidade de um MLP, você está fornecendo capital para a operação e sendo recompensado com distribuições em dinheiro das operações em andamento. Isso torna as MLPs uma boa opção a considerar para os aposentados ou qualquer outra pessoa que procura um fluxo de renda consistente, mas você ainda precisa conhecer as implicações fiscais. (Para mais, veja: Devo comprar um MLP na minha conta de aposentadoria? )

Uma vez que as distribuições são um retorno sobre o capital, elas são principalmente diferidas em impostos. Mas quando você vende, você pagará impostos com base na diferença entre o preço de venda e sua base ajustada. Por exemplo: se você comprar US $ 100, 000 de X e receber US $ 4 000 em distribuições e há $ 3 000 em depreciação, então você só tem que pagar impostos sobre a diferença: US $ 1 000. Isso é no nível federal e estadual .

Enquanto as distribuições são agradáveis, se você continuar com uma MPL por muito tempo, você verá sua base de custos mais baixa. Isso levará a uma maior obrigação fiscal no futuro quando você vender. E, não, você não pode manter um MLP para sempre para evitar essa obrigação fiscal. Além disso, se a base de custos for zero, todas as distribuições tornam-se tributáveis ​​como receita ordinária imediatamente. Felizmente, há uma lacuna. (Para mais informações, veja: Posso possuir MLPs no My Roth IRA? )

Ducking Through

A lacuna é o planejamento imobiliário. Se você usa seu MLP para o planejamento imobiliário, você receberá um fluxo de renda principalmente diferido, evitando também um grande golpe de imposto na venda de suas unidades MLP.

Veja como funciona. Enquanto você deixar o seu dinheiro para a próxima geração, você não terá que pagar impostos com base em custos muito baixos (o que resultará da manutenção do MLP por um longo período de tempo). Melhor ainda, seu herdeiro herdará o MLP a um custo maior, o qual será reajustado ao preço de mercado na data da transferência. E se o seu herdeiro quer vender o MLP imediatamente, não haverá imposto sobre ganhos de capital. (Para mais informações, consulte: Princípio do planejamento do estado. )

Todas as boas notícias até agora, mas, como você já sabe, não existe um investimento perfeito. MLPs, como qualquer outra coisa, têm suas desvantagens.

Formulário K-1

Os dividendos ordinários devem ser arquivados em um formulário 1099-DIV, mas as distribuições de um MLP devem ser arquivadas através do formulário K-1. Isso é muito mais complicado. Sendo assim, seu contador irá cobrar mais por o trabalho que ele / ela tem que fazer. Isso pode ser apenas algumas centenas de dólares, mas, dependendo do tamanho do seu investimento em um MLP, isso pode se somar, uma vez que ele deve ser feito anualmente.

Outro negativo aqui é que muitos MLPs operam em mais de um estado. Isso significa que você terá que apresentar arquivos em vários estados diferentes. Felizmente, o estado em que você encontrará muitas oportunidades da MLP não tributa a renda do MLP - Texas. Outros estados que não tributam a renda MLP:

• Florida
• Nevada
• Arkansas
• Dakota do Sul
• New Hampshire
• Tennessee
• Washington
• Wyoming

Este isn ' A única desvantagem de investir em um MLP. (Para mais, consulte: ETF MLP vs. MLN ETNs. )

Você pode estar pensando que uma perda líquida pode compensar sua outra renda como detentor de unidade, mas esse não é o caso. Quaisquer perdas devem ser transferidas e usadas contra rendimentos futuros do mesmo MLP. Se as perdas continuam, então você não pode deduzir essas perdas contra outras receitas até vender suas unidades no MLP.

Investimentos MLP populares

Em geral, os aspectos positivos superam os negativos para um MLP. Isso não garante o sucesso por qualquer meio, mas graças às vantagens fiscais, é um veículo de investimento a considerar. Para iniciantes, aqui estão alguns investimentos populares de MLP em Wall Street:

• Enterprise Products Partners LP (EPD EPDEnterprise Products Partners LP25. 02-0. 36% Criado com o Highstock 4. 2. 6 )
• Plains All American Pipeline, LP (PAA PAAPlains All American Pipeline LP21. 47 + 3. 37% Criado com o Highstock 4. 2. 6 )
• Boardwalk Pipeline Partners, LP (BWP BWPBoardwalk Pipeline Partners LP14. 68 + 1. 03% Criado com o Highstock 4. 2. 6 )
• Dominion Midstream Partners, LP (DM DMDominion Energy Midstream Partners LP31. 55 + 0. 16% Criado com o Highstock 4. 2. 6 )
• EQT Midstream Partners, LP (EQM EQMEQT Midstream Partners LP72. 99 + 0. 36% Criado com Highstock 4. 2. 6 )

Se você preferir manter as coisas simples enquanto se diversificou, considere um ETP MLP. O ETF mais popular lá em relação ao volume médio diário de negociação é o Alerian MLP ETF (AMLP AMLPAlerian MLP11.00 + 0. 73% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ). Aqui estão algumas métricas chave (todos os números a partir de 24 de junho de 2015):

Alerian MLP ETF (AMLP)	Métricas-chave
Ativos líquidos	$ 8. 79 bilhões
Desempenho de 1 ano	-8. 08%
Rendimento de dividendos	7. 01%
Taxa de Gestão / Rácio de Despesas Líquidas	0. 85% / 5. 43%
Volume médio diário de negociação	4. 4 milhões

A linha inferior

Do ponto de vista de um operador, os MLPs oferecem uma vantagem de custo sobre os pares, uma vez que não são atingidos com um imposto duplo sobre os dividendos. Este passivo tributário é repassado aos detentores de unidades. Do ponto de vista do titular de uma unidade, as distribuições em dinheiro não são tributadas, o que é muito atraente. No entanto, quanto mais longo for um MLP, mais provável será a base do custo, o que aumenta a obrigação fiscal durante uma venda. Uma solução é aplicar um MLP ao planejamento imobiliário. Mesmo que você não tome essa rota, as distribuições em dinheiro para um MLP geralmente superam a renda tributável, de qualquer maneira. (Para mais, veja: Por que as taxas mais elevadas podem ser uma boa notícia para os consumidores.)

Dan Moskowitz não possui ações em quaisquer MLPs ou MLP ETFs.