Warren Buffett já foi citado dizendo que havia duas regras distintas para investir: "Número 1: nunca perca dinheiro, número 2: nunca se esqueça da regra número 1".

Se você é um consultor de investimentos como eu, você já ouviu essas palavras antes: "Eu quero investir meu dinheiro para ganhar dinheiro, mas não quero perder nada". Se eu tivesse um dólar por cada vez que ouvi isso ao longo dos anos, eu seria tão rico quanto Buffett. Uma certeza absoluta no mundo da gestão de investimentos é que os investidores odeiam perder dinheiro e um profissional de investimento consumado quer fazer o melhor para seu cliente. A construção do portfólio é uma parte vital de ajudá-lo a atingir seus objetivos financeiros. A Modern Portfolio Theory (MPT), nascida na Universidade de Chicago, é uma das pedras angulares da construção de portfólio.

Esta teoria foi pioneira pelo Prêmio Nobel Harry Markowitz e foi publicada pela primeira vez como "Portfolio Selection" em The Journal of Finance em 1952. Markowitz postulou que um investidor poderia otimizar o retorno e mitigar inversamente as perdas proporcionando classes de ativos que, por sua vez, adaptam o risco inerente de cada ativo. (Para mais informações, consulte: Diversificação: é tudo sobre a classe de ativos ).

Os princípios do MPT assumem que todos os investidores estão dispostos a aceitar um certo nível de risco para obter o maior retorno possível. Dada a escolha, os investidores provavelmente escolherão a menor quantidade de risco para o maior nível de retorno. (Para saber mais, leia Risco e diversificação: o trade-off de risco-recompensa ). O MPT implica que através da diversificação, um investidor pode otimizar o retorno e mitigar as perdas ao tomar um nível de risco calculado. O MPT introduziu termos comuns como carteira 80/20 (80% de ações, 20% de obrigações), carteira 60/40 (60% de ações, 40% de obrigações).

O desvio padrão é a medida de risco associada a um investimento particular, enquanto o coeficiente de correlação mede de forma similar que duas variáveis ​​se movem em relação uma à outra. Estes são dois fundamentos sobre os quais se baseia a teoria matemática. O MPT assume que o maior retorno esperado é derivado de um ativo que inerentemente contém um maior nível de risco. Portanto, se cada investidor é classificado por sua tolerância ao risco individual, eles podem então atingir seu maior retorno desejado possível, assumindo o menor nível de risco. (Consulte: Cálculo de risco e recompensa ).

Isso parece fácil, mas diga isso ao médico que perdeu $ 2. 5 milhões entre 2008 e 2009, pouco antes de querer se aposentar. O que aconteceu? O MPT depende de classes de ativos com coeficientes de correlação consistentemente diferentes.Em mercados em declínio acentuado, os ativos podem se tornar altamente correlacionados. Durante a crise financeira de 2008, a redução máxima do S & P 500 foi de 57% e as carteiras que detêm a maior parte das ações foram atingidas o mais difícil. Mesmo um saldo, a carteira de 60/40 perdeu 22% de acordo com o Índice Composto Balanced The Vanguard Group.

Os Newfound Financial Innovators sublinharam que: "Mesmo ao eliminar o ruído, o que significa ignorar reduções de menos de 5%, o Índice S & P 500 gastou 82. 95% de seu tempo (entre 1927 e 2012) em um estado de redução (definido como em um estado em declínio ou descendo de retirada e ainda não superior a alta anterior).

Neste caso, deve haver uma maneira melhor de controlar o risco. Quando o desvio padrão do seu portfólio muda significativamente, a probabilidade de perder dinheiro. Se a sua alocação de investimento é estática e o coeficiente de correlação e o desvio padrão geral do seu portfólio estão em fluxo, você precisa se certificar. Você deve avaliar constantemente o risco de sua carteira de investimentos.

Um dos erros mais comuns para os investidores hoje está saindo do mercado quando eles lêem as últimas manchetes de notícias. (Veja: Quando Fear And Greed Take Over ). Mas se você vai sair do caminho de um mercado em queda, você deve saber quando voltar. A antiga sabedoria do mercado de "comprar baixo, vender alto" pode rapidamente se transformar em "vender baixo, comprar mais alto" , bloqueando efetivamente as perdas. Ao longo dos últimos anos, o mercado de varejo sofreu uma explosão de opções de investimento, estratégias e gerentes de portfólio que possuem métodos "únicos" de gerenciamento de desvantagem. Suas soluções variam de estratégias que movem dinheiro para classes de ativos mais seguras e aqueles que procuram proteção, mudando para um setor que mostra uma vantagem momentânea sobre os outros. Alguns utilizam opções de investimento inversamente correlacionadas que se equilibram com opções de investimento positivamente correlacionadas. As escolhas são infinitas, mas uma coisa é clara: o MPT ainda é uma base para essas estratégias.

Gerenciando o risco é uma necessidade absoluta em seu portfólio. (Leia mais em: Gerenciamento de risco para comerciantes ativos ). Se você está fazendo um plano que envolve o uso de uma pilha de dinheiro por algumas décadas, você precisa otimizar seus retornos e gerenciar a desvantagem. Você pode precisar de ganhos significativos para se recuperar de uma perda acentuada em sua carteira. Por exemplo, se sua carteira de investimentos perder 50%, você precisará de ganhos de 100% para retornar à sua alta marca d'água. Isso pode levar anos e horas não é do seu lado se você já estiver aposentado. Você deve falar com o seu consultor sobre o posicionamento do seu portfólio, de modo que seu limite de perda máxima seja de 20% (ou menos dependendo da sua adequação) - o que requer um ganho de 25% para recuperá-lo novamente. Pergunte ao seu conselheiro como ele está gerenciando a desvantagem. Se a resposta for "por diversificação", você quer continuar a conversa.

De acordo com o First Trust Advisors LP (Morningstar, Devoluções de 1926-2014), o mercado de urso médio dura 1.3 anos com perdas médias de -41%, enquanto o mercado de touro sofre 8. 7 anos com retorno médio de 461%. É óbvio qual o mercado em que deseja estar, conforme planeja a aposentadoria, mas tenha em mente que gerenciar o risco dentro do alcance de sua capacidade e sempre com a ajuda de um profissional pode ajudá-lo a evitar perdas maiores do que o seu portfólio pode sustentar. Seu sucesso depende muito de sua compreensão da construção do portfólio. Embora você não possa procurar tornar-se um especialista, conhecer os princípios básicos sobre construção e gerenciamento de riscos aumentará consideravelmente suas chances de navegar com sucesso o pior que o mercado pode lançar em você. E acima de tudo, certifique-se de que está avaliando consistentemente esse risco.

As opiniões expressas neste material são apenas para informações gerais e não se destinam a fornecer conselhos ou recomendações específicas para qualquer indivíduo. Todo o desempenho referenciado é histórico e não é garantia de resultados futuros. Todos os índices não são gerenciados e podem não ser investidos diretamente. Não há garantia de que uma carteira diversificada melhore os ganhos globais ou superar um portfólio não diversificado. A diversificação não protege contra o risco de mercado. A alocação de ativos não garante lucro ou protege contra uma perda. O índice Standard & Poor's 500 é um índice ponderado de capitalização de 500 ações, projetado para medir o desempenho da ampla economia doméstica através de mudanças no valor de mercado agregado de 500 ações representativas de todas as principais indústrias.