Como um fundo de negociação cambial alavancado (ETF), o VelocityShares 3X Long Crude Oil ETN (NYSEARCA: UWTI UWTICS Nassau Underlying Tracker 2016-09. 02. 32 no S & P GSCI Crd Oil ER0. 000. 00% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) oferece aos comerciantes uma exposição tripla a mudanças no preço do petróleo. Por exemplo, se os preços do petróleo aumentam 5% no dia em que o preço da ação do fundo começa em US $ 25 por ação, as ações ganhariam 15% para fechar em US $ 28. 75 por ação. A alavancagem no fundo funciona da mesma forma, à desvantagem, quando os preços do petróleo diminuem. Portanto, no dia em que os preços do petróleo diminuírem 5%, as ações começando o dia em US $ 25 por ação perderiam 15% para fechar em US $ 21. 25 por ação.

Devido à volatilidade e risco potencial que já está incorporado a este ETF, as opções de chamada e colocação não estão disponíveis. No entanto, existem estratégias alternativas que podem ser utilizadas para escalar a exposição alavancada aos preços do petróleo ou para proteção contra perdas.

Compra em margem

Os protocolos de margem em ETF alavancados são consideravelmente mais apertados do que o requisito de 50% para empréstimos em ETFs tradicionais. Os requisitos de margem estabelecidos pela Autoridade Reguladora do Setor Financeiro (FINRA) são calculados multiplicando o valor da alavancagem do fundo em 25%. Para a exposição tripla oferecida pelo ETN VelocityShares 3X Long Crude Oil, 25% seriam multiplicados por 3 por um requisito de margem de 75%.

Com uma taxa de margem de 75%, um comerciante comprando 1 000 ações a US $ 25 por ação por um custo total de US $ 25 000 seria necessário para colocar $ 18, 750 para cobrir o cargo. Nessa situação, o empréstimo de dinheiro para comprar ações aumenta a alavancagem para quatro vezes a variação dos preços do petróleo. Por exemplo, um aumento de 5% nos preços do petróleo, multiplicado pela alavancagem tripla do fundo, resultaria em um ganho de $ 3, 750 na posição e um retorno de 20% nos $ 18, 750 necessários na conta de margem. O retorno de 20% equivale a quatro vezes a mudança no preço do petróleo.

Embora a alavancagem adicional ofereça maiores retornos na parte superior, o mesmo nível de volatilidade existe quando os preços do petróleo se deslocam, o que pode gerar chamadas de margem quase que imediatamente devido a requisitos de manutenção mais apertados estabelecidos pelo FINRA. Para calcular este requisito, a manutenção padrão de 30% é multiplicada pela alavancagem do ETF. Para o ETN VelocityShares 3X de petróleo bruto longo, 30% seriam multiplicados por três por um nível de manutenção de 90% do investimento inicial de um investidor.

No exemplo anterior da posição de US $ 25.000 no ETF comprado com US $ 18, 750 na margem, o requisito de manutenção de 90% seria fixado em US $ 16.695. Com uma queda de 5% no preço do petróleo, o o patrimônio líquido do acionista na conta de margem seria reduzido em 20% para US $ 15.000, resultando em uma chamada de margem por US $ 1, 695.

Estratégias alternativas com opções

As opções podem não estar disponíveis no ETN VelocityShares 3X Long Crude Oil, mas existem estratégias alternativas que podem ser usadas para aumentar a exposição aos preços do petróleo ou para proteção contra perdas no fundo. As opções de chamada e colocação estão disponíveis em uma variedade de ETF não alavancados, incluindo United States Oil (NYSEARCA: USO USOUS Oil Fund Partnership Units11. 51 + 2. 95% Criado com o Highstock 4. 2. 6 < 999), que fornece rastreamento direto dos preços do petróleo. Para aumentar a exposição às mudanças nos preços do petróleo além do alavancagem tripla provido pelo ETN VelocityShares 3X Long Crude Oil, os comerciantes podem comprar opções de chamadas com uma ampla gama de preços de rodagem e prazos. De um modo geral, os níveis mais altos de liquidez e interesse aberto geralmente são encontrados em contratos com prazo de vencimento com preços de exercício ou perto do preço subjacente das ações.

Os comerciantes também podem usar opções de venda como hedge indireto contra perdas através da compra de puts no United States Oil. Para implementar esta estratégia na sua maior extensão, os comerciantes comprariam contratos de compra cobrindo uma série de ações que é igual à exposição alavancada do ETN da VelocityShares 3X Long Crude Oil. Por exemplo, 1 000 ações no ETF alavancado proporcionariam exposição equivalente a 3 000 ações. Para combinar a exposição das duas posições, um comerciante compraria 30 contratos de venda, o que cobriria 3 000 ações da United States Oil. Embora não seja uma cobertura perfeita, ambas as posições acompanham as variações percentuais no preço do petróleo. Usando esta estratégia, sobre declínios de preços, perto do dinheiro colocado provavelmente apreciaria em valor para cobrir algumas ou todas as perdas em ações do ETF alavancado.

A linha inferior

Usar a margem para comprar ações neste ETF e comprar opções de chamadas para aumentar a exposição às mudanças nos preços do petróleo não são estratégias para os fracos. Mesmo com todas as posições em dinheiro ou cobertas, a alavancagem, o risco e a volatilidade do ET2 VelocityShares 3X Long Crude Oil tornam este fundo adequado para apenas os comerciantes mais tolerantes ao risco.