Diga que você acabou de comprar ações na Disney (NYSE: DIS). Como proprietário parcial da empresa, isso significa que você e a família podem acertar a Disneylândia gratuitamente neste verão? Por que os acionistas da Anheuser-Busch (NYSE: BUD) não recebem uma caixa de cerveja por trimestre? (Esqueça os dividendos!) Embora essas vantagens sejam altamente improváveis, eles levantam uma boa pergunta: quais direitos e privilégios os acionistas têm? Embora eles não tenham direito a passeios gratuitos e cerveja, muitos investidores desconhecem seus direitos como donos de ações. Neste artigo, discutimos quais os privilégios que vem com ser um acionista e que não. (Para saber mais sobre direitos e responsabilidades dos acionistas, veja também Proxy Voting Dá aos Acionistas do Fundo A Say .)

Níveis de direitos de propriedade

Antes de entrar no artilheiro dos direitos dos acionistas, vejamos primeiro a ordem pecking de uma empresa. Toda empresa tem uma estrutura hierárquica de direitos que acompanham as três principais classes de títulos que as empresas emitem: títulos, ações preferenciais e ações ordinárias (Para saber mais, consulte o Tarefas básicas de ações. )

A prioridade de cada segurança é melhor entendido, observando o que acontece quando uma empresa falida. Você pode pensar que, como proprietário, você seria o primeiro a ficar em linha para obter uma parte dos ativos da empresa, se ela fosse barriga. Afinal, você pagou por eles. Na realidade, como um acionista comum, você está no fundo da cadeia alimentar corporativa quando uma empresa liquida; você é o equivalente corporativo de uma hiena que come apenas depois que os leões comeram sua parte. Durante os processos de insolvência, são os credores que primeiro obtêm dibs sobre os ativos da empresa para liquidar suas dívidas pendentes, então os detentores de títulos obtêm primeiro crack nos restos, seguidos pelos acionistas preferenciais e, finalmente, pelos acionistas comuns. Esta hierarquia se forma de acordo com o princípio da prioridade absoluta.

Além das regras de prioridade absoluta, existem outros direitos que diferem em cada classe de segurança. Por exemplo, geralmente a carta patente de uma empresa afirma que apenas os acionistas comuns têm privilégios de voto e os acionistas preferenciais devem receber dividendos antes dos acionistas comuns. Os direitos dos detentores de títulos são determinados de forma diferente, porque um contrato de títulos, ou escritura, representa um contrato entre o emissor eo detentor de títulos. Os pagamentos e privilégios que o obrigacionista recebe são regidos pela escritura (princípios do contrato).

Riscos e recompensas

Parece muito ruim para os acionistas comuns, não é? Não se deixe enganar, os acionistas comuns ainda são os donos da empresa e se o negócio pode gerar lucros, os acionistas comuns ganham. A preferência de liquidação que descrevemos faz sentido lógico: os acionistas assumem um risco maior (eles recebem quase nada se a empresa entrar em falência), mas eles também têm um maior potencial de recompensa por meio da exposição à valorização do preço da ação quando a empresa é bem-sucedida, enquanto que geralmente existem menos ações preferenciais detidas por alguns selecionados.Como tal, as ações preferenciais geralmente experimentam menos flutuações de preços.

Direitos dos seis principais diretores

1. Poder de voto sobre questões importantes

   Isso inclui eleger diretores e propostas de mudanças fundamentais que afetem a empresa, como fusões ou liquidação. A votação ocorre na reunião anual da empresa. Se você não pode participar, você pode fazê-lo por procuração e enviar seu voto por correio. (veja O Propósito e Importância do Proxy Voting )

2. Propriedade em uma Porção da Companhia
   Anteriormente discutimos o evento de uma liquidação corporativa onde os detentores de títulos e os acionistas preferenciais são pagos primeiro. No entanto, quando os negócios prosperam, os acionistas comuns possuem uma parte de algo que tem valor. Dito de outra forma, eles têm uma reivindicação em uma parcela dos ativos de propriedade da empresa. À medida que esses ativos geram lucros, e à medida que os lucros são reinvestidos em ativos adicionais, os acionistas vêem um retorno na forma de aumento do valor da ação à medida que os preços das ações aumentam.

3. O direito de propriedade de transferência
   O direito de transferir propriedade significa que os acionistas podem trocar suas ações em uma troca. O direito de transferir propriedade pode parecer mundano, mas a liquidez fornecida pelas bolsas de valores é extremamente importante. A liquidez é um dos principais fatores que diferencia os estoques de um investimento como o imobiliário. Se você possui propriedade, pode demorar meses para converter seu investimento em dinheiro. Porque os estoques são tão líquidos, você pode mover seu dinheiro para outros lugares quase que instantaneamente.

4. Um direito aos dividendos

   Além de um crédito sobre ativos, você também recebe uma reclamação sobre os lucros que uma empresa paga sob a forma de um dividendo. A administração de uma empresa tem essencialmente duas opções com lucros: elas podem ser reinvestidas na empresa (esperançosamente aumentando o valor geral da empresa) ou pagas sob a forma de um dividendo. Você não tem voz em que porcentagem de lucros deve ser pago - isso é decidido pelo conselho de administração. No entanto, sempre que os dividendos são declarados, os acionistas comuns têm direito a receber sua participação. (Para continuar lendo, veja Como e por que as empresas pagam dividendos? )

5. Oportunidade de inspecionar livros e registros corporativos
   Esta oportunidade é fornecida por meio de arquivamentos públicos de uma empresa, incluindo seu relatório anual. Hoje em dia, isso não é tão grande quanto as empresas públicas são obrigadas a divulgar suas contas financeiras. Pode ser mais importante para empresas privadas.

6. O Direito de Sue para Atos Errados
   Suing uma empresa geralmente assume a forma de ação acionária ação coletiva. Um bom exemplo desse tipo de ação ocorreu na sequência do escândalo contábil que abalou a WorldCom em 2002, depois que descobriu-se que a empresa tinha ganhos grosseiramente exagerados, dando aos acionistas e investidores uma visão errônea de sua saúde financeira. O gigante das telecomunicações enfrentou uma tempestade de ações de ações de acionistas como resultado. (Quer ler mais sobre fraudes? Veja Os maiores golpes de ações de todos os tempos . )

   Os direitos dos accionistas variam de estado para estado e de país para país, por isso é importante verificar com as autoridades locais e os grupos de vigilância públicos. Na América do Norte, no entanto, os direitos dos acionistas tendem a ser mais desenvolvidos do que outras nações e são padrão para a compra de ações ordinárias. Esses direitos são cruciais para a proteção dos acionistas contra a má gestão.

Governança Corporativa
Além dos seis direitos básicos dos acionistas comuns, é vital que você investigue minuciosamente as políticas de governança corporativa de uma empresa. Essas políticas são muitas vezes cruciais para determinar como uma empresa trata e informa seus acionistas. (Para uma análise detalhada da importância da governança corporativa para os acionistas e potenciais investidores, bem como para encontrar o registro ou a política de uma empresa, veja Governança Pays .)

Plano de Direitos dos Acionistas

Apesar de nome, este plano difere dos direitos de accionista padrão delineados pelo governo (os seis direitos que abordamos). Os planos de direitos dos acionistas descrevem os direitos de um acionista em uma corporação específica. Plano de direitos de acionistas de uma empresa, geralmente é acessível na seção de relações do investidor de seu site corporativo ou contatando diretamente a empresa.

Na maioria dos casos, esses planos são projetados para dar ao conselho de administração da empresa o poder de proteger os interesses dos acionistas em caso de tentativa de um intruso para adquirir a empresa. Para evitar uma aquisição hostil, a empresa terá um plano de direitos dos acionistas que pode ser exercido quando outra pessoa ou empresa adquire uma certa porcentagem de ações em circulação.

A forma como um plano de direitos dos acionistas pode funcionar pode ser melhor demonstrada com um exemplo: digamos que a Tequila Co. da Cory observa que seu concorrente, Joe's Tequila Co., comprou mais de 20% de suas ações ordinárias. Um plano de direitos de acionistas pode então estipular que os acionistas comuns existentes têm a oportunidade de comprar ações com desconto no preço atual do mercado (geralmente um desconto de 10-20%). Esta manobra às vezes é referida como uma "pílula venenosa flip-in". Ao poder comprar mais ações a um preço mais baixo, os investidores obtêm lucros instantâneos e, mais importante, diluem as ações detidas pelo concorrente, cuja tentativa de aquisição agora é mais difícil e dispendiosa. Existem inúmeras técnicas como essas que as empresas podem colocar em prática para se defenderem de uma aquisição hostil. (veja The Wacky World of M & A )

Às vezes, existem poucos extras

Você ainda procura outras vantagens? Embora a cerveja livre seja um pouco exagerada, existem empresas que oferecem aos accionistas pequenos extras. Por exemplo, a Anheuser-Busch oferece aos seus acionistas taxas de desconto para alguns dos parques de entretenimento da empresa, entre outras coisas. Outras empresas são conhecidas por dar a seus acionistas pequenos tokens de sua apreciação junto com seus relatórios anuais. Por exemplo, a AT & T (NYSE: ATT) deu aos acionistas um cartão telefônico de 10 minutos com seu relatório anual, o McDonald's (NYSE: MCD) incluiu um voucher para batatas fritas gratuitas e Starbucks (Nasdaq: SBUX) foi gracioso o suficiente para oferecer aos acionistas um livre xícara de café.

Conclusão
A compra de um estoque significa que a propriedade de uma empresa e a propriedade oferecem certos direitos. Enquanto os acionistas comuns podem estar no fundo da escada quando se trata de liquidação, isso é equilibrado por outras oportunidades, como a valorização do preço das ações. Como acionista, conhecer seus direitos é uma parte essencial de ser um investidor informado - a ignorância não é uma defesa. Embora a Securities and Exchange Commission e outros órgãos reguladores tentem impor um certo grau de direitos dos acionistas, um investidor bem informado que compreende plenamente seus direitos é muito menos suscetível a riscos adicionais.