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O valor agregado do acionista (SVA) é uma métrica de desempenho que resulta de subtrair o custo de capital de uma empresa do seu lucro operacional líquido após impostos. Alguns investidores de valor utilizam a SVA como uma ferramenta para avaliar a rentabilidade e a eficácia da gestão da empresa. Esta linha de pensamento corre congruente com a gestão baseada em valor, o que pressupõe que a principal consideração de uma corporação deve ser maximizar o valor econômico para seus acionistas.

A popularidade do SVA atingiu um pico durante a década de 1980, uma vez que os gerentes corporativos e os conselhos de administração foram examinados para se concentrar em ganhos pessoais ou de negócios, em vez de se concentrarem nos acionistas. A SVA já não é tão respeitada pela comunidade de investimentos.

Os investidores de valor que se concentram no SVA estão mais preocupados com a geração de retornos de curto prazo acima da média do mercado do que com retornos de longo prazo. Esse trade-off está implícito no modelo SVA, que pune as empresas por incorrer em custos de capital na tentativa de expandir as operações comerciais. Os críticos contam que esses investidores de valor estão levando as empresas a tomar decisões de curta visão em vez de se concentrarem em satisfazer seus clientes.

Em certo sentido, os investidores que se concentram no SVA geralmente estão realmente procurando o valor agregado no valor de caixa (CVA). As empresas que geram muito dinheiro através de suas operações podem pagar maiores dividendos ou mostrar maiores lucros a curto prazo. Este é apenas um efeito próximo da produtividade real ou criação de riqueza, no entanto. Os investimentos reais exigem, muitas vezes, intensos gastos de capital e perdas de curto prazo.

Os acionistas sempre querem que suas corporações maximizem os retornos, paguem dividendos e mostrem lucros. Os investidores de valor podem arriscar-se a ficar míope concentrando-se apenas no SVA e não considerando as implicações a longo prazo de muito pouco reinvestimento.