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O prêmio de risco é o excesso de retorno acima da taxa livre de risco que os investidores exigem como compensação pela maior incerteza associada aos ativos de risco. Os cinco principais riscos que compõem o prémio de risco são o risco comercial, o risco financeiro, o risco de liquidez, o risco cambial e o risco específico do país. Esses cinco fatores de risco têm o potencial de prejudicar os retornos e, portanto, exigem que os investidores sejam adequadamente compensados ​​por levá-los.

Risco de Negócios Este é o risco associado à incerteza dos fluxos de caixa futuros de uma empresa, que são afetados pelas operações da empresa e pelo ambiente em que opera. É a variação do fluxo de caixa de um período para outro que causa maior incerteza e leva à necessidade de maior remuneração para os investidores. Por exemplo, as empresas que têm uma longa história de fluxo de caixa estável exigem menos remuneração por risco comercial do que as empresas cujos fluxos de caixa variam de um quarto a outro, como empresas de tecnologia. Quanto mais volátil o fluxo de caixa de uma empresa, mais deve compensar os investidores. (Para saber mais, veja Os Fundamentos do fluxo de caixa e Fluxo de caixa grátis: grátis, mas não sempre fácil .)

Risco financeiro
Este é o risco associado à incerteza da capacidade de uma empresa gerenciar o financiamento de suas operações. Essencialmente, o risco financeiro é a capacidade da empresa para pagar suas obrigações de dívida. Quanto mais obrigações uma empresa tem, maior será o risco financeiro e mais compensação é necessária para os investidores. As empresas que são financiadas com equidade não enfrentam nenhum risco financeiro porque não possuem dívidas e, portanto, não têm dívidas. As empresas assumem dívidas para aumentar sua alavancagem financeira; Usar dinheiro externo para financiar operações é atraente devido ao seu baixo custo. (Para mais informações sobre este tópico, veja O que as pessoas significam quando dizem que a dívida é uma forma de financiamento relativamente mais barata do que a equidade? ) Quanto maior a alavancagem financeira, maior a chance de a empresa ser incapaz de pagar suas dívidas, levando a danos financeiros para os investidores. Quanto maior a alavancagem financeira, mais remuneração é necessária para os investidores da empresa. (Para saber mais, veja Quando as empresas emprestam dinheiro e Reconhecimento de dívidas .)

Risco de liquidez Este é o risco associado à incerteza de sair de um investimento, tanto em termos de prazo quanto de custo. A capacidade de sair de um investimento rapidamente e com um custo mínimo depende muito do tipo de segurança que está sendo realizada.Por exemplo, é muito fácil vender ações de blue chip porque milhões de ações são negociadas a cada dia e há um spread de oferta e pedido mínimo. Por outro lado, os estoques de pequena capitalização tendem a negociar apenas em milhares de ações e têm spreads de oferta e solicitação que podem chegar a 2%. Quanto maior o tempo necessário para sair de uma posição e / ou quanto maior o custo de venda fora do cargo, maior será a remuneração dos investidores. (Para mais informações, veja O Nitty-Gritty de Executing A Trade .)

Este é o risco associado aos investimentos denominados em uma moeda diferente da moeda nacional do investidor. Por exemplo, um americano que detém um investimento denominado em dólares canadenses está sujeito ao risco cambial. Quanto maior o valor histórico da variação entre as duas moedas, maior será o montante da remuneração dos investidores. Os investimentos entre moedas que estão vinculadas um ao outro têm pouco ou nenhum risco de taxa de câmbio, enquanto as moedas que tendem a flutuar muito requerem mais compensações. (Para ler mais, confira Taxas de Câmbio Flutuantes e Fixas .)

Risco Específico do País Este é o risco associado à incerteza política e econômica do país estrangeiro em que um investimento é feito. Esses riscos podem incluir importantes mudanças políticas, governos derrubados, colapso econômico e guerra. Países como os Estados Unidos e o Canadá são vistos como tendo um risco muito baixo para o país devido à sua natureza relativamente estável. Outros países, como a Rússia, pensam que representam um risco maior para os investidores. Quanto maior o risco específico do país, maiores serão os investidores de compensação. (Para saber mais, veja Investir além de suas fronteiras e Determinando risco e a pirâmide de risco .)