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Cada investidor individual exige um prêmio exclusivo para assumir o risco de mercado ou um prêmio de risco de mercado. Investidores mais conservadores exigem um retorno relativamente elevado para expor seus fundos de investimento ao risco de mercado; Menos investidores adversos ao risco podem estar dispostos a aceitar um retorno mais baixo pelo mesmo risco. Posteriormente, os emissores e vendedores de investimentos específicos precisam ajustar o retorno oferecido para gerar juros suficientes de investidores.

Os prêmios de risco de mercado histórico são os mesmos para todos os investidores, ex post. No entanto, o risco de mercado não é o mesmo para todos os ativos.

Qual o Prêmio de Risco de Mercado?

Na terminologia financeira, o prêmio de risco de mercado descreve o retorno adicional exigido pelos investidores para não escolher ativos livres de risco, como os títulos do Tesouro da U. S.

Imagine um investidor em potencial que tenha US $ 1 000 adicionais que possam ser colocados em funcionamento. Este indivíduo tem algumas opções diferentes: o dinheiro pode ser emprestado a juros; poderia ser colocado em uma conta de depósito com juros, como uma conta poupança ou certificado de depósito (CD); poderia ser usado para comprar dívida pública praticamente livre de risco; poderia ser usado para comprar um bem físico comercialmente comercializável, como imóveis ou ouro; ou poderia ser usado para comprar títulos corporativos.

Mesmo que todos os ativos prometiam o mesmo retorno, o investidor ainda não seria indiferente. Isso ocorre porque cada uma dessas opções possui riscos diferentes. Se o investidor está mais preocupado em proteger o principal equilíbrio de suas economias, ele gravita em contas de depósito ou dívida pública.

Os emissores e vendedores de alternativas mais arriscadas ainda querem o dinheiro do investidor, então aumentam a taxa de retorno oferecida ou diminuem seus preços. Este processo continua até que os vendedores possam convencer os investidores a comprar seus ativos em vez de ativos livres de risco. A diferença entre esta taxa e a taxa livre de risco é conhecida como o prémio de risco de mercado.

Se os títulos do governo e contas de depósito estão oferecendo juros de 2% e os emissores de uma determinada ação estão oferecendo 5%, o prêmio de risco de mercado é de 3%.

Calcular e Avaliar o Prêmio de Risco de Mercado

Economistas e analistas financeiros prestam muita atenção às manifestações prevalecentes do prêmio de risco de mercado. Existem alguns métodos geralmente aceitos de cálculo deste prêmio para instrumentos de dívida e patrimônio.

A fórmula simples para qualquer portfólio é a seguinte: retorno esperado na carteira de mercado = taxa de retorno livre de risco + prêmio de risco de mercado.

O modelo de precificação de ativos de capital (CAPM) possui uma fórmula que se ajusta para diferentes riscos de ativos: retorno esperado de um ativo específico = taxa de retorno livre de risco + prêmio de risco de mercado beta *.

No modelo CAPM, o beta calibra teoricamente com base na quantidade de risco sistemático, ou risco não expansível, inerente ao bem.

Importância do Prêmio de Risco de Mercado

Os prêmios de risco de mercado têm implicações claras para investidores e emissores de segurança. Se uma empresa quer arrecadar dinheiro, tem que conhecer o risco de risco de mercado para determinar seu custo de capital. Os tomadores de decisão que equilibram este melhor realizam margens relativamente maiores.

Os investidores impulsionam o prémio de risco de mercado através da sua vontade de coragem de incerteza e assumem riscos. Isso proporciona uma função econômica crucial ao coordenar o capital e outros fatores de produção. Também serve de referendo sobre o nível de confiança nos mercados financeiros.