Por mais de três décadas, uma das empresas de fundos de hedge mais bem sucedidas do mundo, Renaissance Technologies, foi envolta em mistério, seus segredos cuidadosamente guardados por funcionários tão leais que poucos deixam a empresa. O seu fundador, Jim Simons, era um romancixador de código NSA antes de decidir usar suas habilidades de matemática de renome para ganhar algum dinheiro nos mercados financeiros. Durante os próximos 30 anos, ele e sua equipe de cientistas e matemáticos (ele se recusa a contratar finanças ou graduados de negócios) passaram a construir um fundo de hedge de US $ 65 bilhões que gerou consistentemente retornos espetaculares.

Adicionando ao enigma que são as Tecnologias do Renascimento são as taxas mais elevadas cobradas no setor de hedge funds. Enquanto a maioria dos hedge funds cobra taxas de administração de 2% e 20% de taxas de desempenho, o Renaissance carrega 5 e 44%. Isso se traduz em US $ 3. 2 bilhões em taxas de administração anuais, independentemente de como o fundo desempenha. Estima-se que Simons tenha levado para casa até US $ 2 bilhões em salário anual. A questão muitas vezes é levantada sobre como Simons pode justificar essas taxas elevadas. Embora o Simons recluso esteja contente em deixar que os resultados falem por si mesmos, isso é uma quebra de como ele pode justificar suas taxas.

O que exatamente as tecnologias do Renascimento fazem?

Poucas pessoas podem até fingir saber exatamente o que o Renascimento faz para gerar retornos exagerados, principalmente porque suas estratégias quantitativas proprietárias são um segredo bem guardado. O que se sabe é que os modelos de negociação do Renascimento executam até 39 milhões de negócios por ano em ações, opções, futuros, moedas e outros instrumentos financeiros para encontrar pequenas anomalias de preços que resultam em lucros. Em qualquer momento, seu portfólio detém milhares de posições, mas nenhum deles é mantido por muito tempo. Em uma aparência pública rara, Simons revelou o seguinte: "… olhamos as anomalias que podem ser pequenas e breves no tempo. Nós fazemos nossa previsão. Em seguida, depois disso, reavaliamos a situação e revisamos nossa previsão e nosso portfólio. Estamos sempre dentro, fora e fora e dentro. Então, dependemos da atividade para ganhar dinheiro. "Uma vez que descobre uma anomalia, a empresa constrói um modelo de negociação de alta freqüência que incorpora os dados e o modelo determina o que comprar e vender. Os comerciantes então executam os negócios. Para aqueles conhecedores das complexidades de tal operação e da enorme quantidade de capacidade intelectual necessária para executá-la, as taxas são mais do que justificadas.

O fim justifica as taxas

Por algumas estimativas, Renaissance retornou um retorno anual médio de 71. 8% entre 1994 e 2014. De 2001 a 2013, o pior desempenho do fundo foi de 21% ganho.Ainda mais impressionante foi o 98. 2% de ganho durante um dos piores crashes do mercado de ações em décadas, quando o S & P 500 perdeu 38. 5%. Se você teve a sorte de investir com o Renascimento durante as últimas duas décadas, você pode concluir que as taxas elevadas valeram a pena. Numa altura em que muitos fundos de hedge têm reduzido as suas taxas de gestão devido aos maus desempenhos, o Renascimento pode apontar para um historial consistente de desempenho excessivo.

Quando perguntado sobre suas taxas elevadas em uma entrevista, Simons disse: "Fizemos bons retornos. As pessoas ficaram muito loucas: "Como você pode cobrar taxas tão elevadas? "Eu disse: 'OK, você pode retirar. "Mas," como posso obter mais? 'era o que as pessoas estavam perguntando. "Esta não é uma justificativa para cobrar taxas elevadas, mas chegou muito perto de" porque podemos. "Como com qualquer outra coisa, se resume a oferta e demanda. Se, como o fundo quantitativo de melhor desempenho do planeta, a empresa pode cobrar uma taxa de 5% e ainda atrair os investidores, então deve fazê-lo.