Ações da Wal-Mart Stores, Inc. (NYSE: WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 95 + 0. 28% Criado com o Highstock 4. 2. 6 >) são adequados para uma conta de aposentadoria individual tradicional (IRA), mas não devem ser considerados para um Roth IRA. O Wal-Mart tem uma capitalização de mercado de US $ 184 bilhões, paga um rendimento de dividendos de 3. 34% alto, tem uma perspectiva de crescimento modesto e não é valorizado atrativamente em relação às expectativas de crescimento de lucros. Os retornos disponíveis deste tipo de investimento são maximizados por um IRA tradicional devido a diferimentos de contribuições qualificadas e renda de dividendos.

O Wal-Mart é um estoque apropriado para investidores que buscam exposição de risco relativamente baixa a ações. Os investidores interessados ​​devem considerar a perspectiva da empresa, o desempenho operacional e a saúde financeira para determinar se os fundamentos são dignos de investimento.

Perspectivas

Para ser incluído em um portfólio de aposentadoria, um estoque deve exibir estabilidade a longo prazo. O Wal-Mart tem uma escala enorme e é altamente diversificado em categorias de produtos e geografias, o que geralmente é útil para estabelecer estabilidade. De acordo com a Bloomberg, a Wal-Mart detém 57. 4% de participação de mercado entre varejistas de massa nos Estados Unidos. Costco segue com 17. 8% de participação. A Wal-Mart opera 4, 479 lojas na U. S. e 5, 651 em locais ao redor do mundo, empregando 2. 2 milhões de pessoas. A receita de US $ 485 bilhões nos próximos 12 meses é quase 5 vezes superior à da Amazônia. com. A grande escala ea dominância do mercado ajudam a proteger a vantagem competitiva da empresa, apoiando a estabilidade do Wal-Mart a longo prazo.

Embora o Wal-Mart esteja quase seguro de manter seu domínio no futuro previsível, há sinais crescentes de que seu primado será desafiado no longo prazo. Os gostos dos consumidores de varejo estão mudando. As vendas de tijolos e argamassa estão cedendo compartilhamento aos canais de comércio eletrônico. Além disso, os formatos das lojas de conveniência estão ganhando força e varejistas especializados, como Best Buy e Bed Bath & Beyond, criaram nichos no espaço de varejo. Essas ameaças foram validadas por algumas das respostas estratégicas da Wal-Mart, que incluem uma rápida construção de seu canal de vendas on-line, o estabelecimento de serviços de frete semelhante ao Amazon Prime e a experimentação com layouts dentro da loja para se assemelhar a especialidades retalhistas. A pesquisa da indústria também mostra que a vantagem de preço da Wal-Mart está diminuindo, já que os competidores alcançam escala e implementam estruturas corporativas enxutas.

Análise financeira

Apesar da melhoria das condições econômicas na U. S., a taxa de crescimento das vendas da Wal-Mart caiu. No terceiro trimestre de 2015, as vendas na mesma loja melhoraram 1.5%, trazendo o crescimento da receita total para o crescimento de 12 meses para 0. 1%. Esses números estão atrasados ​​em relação aos concorrentes e eles comparam mal com as métricas de crescimento histórico da Wal-Mart da última década. O Wal-Mart emitiu uma orientação para o próximo ano, indicando que os lucros poderiam cair mais de 10% no próximo ano, em grande parte devido ao aumento dos salários dos funcionários. Os analistas esperam que 2,1% agilize o crescimento anual dos ganhos até 2020, enquanto espera que seus pares cresçam 8 a 15% ao ano.

A margem bruta da Wal-Mart é de 24,9% nos últimos 12 meses, exibindo estabilidade e abrangendo os níveis históricos. Esta margem bruta é a mais baixa entre os seus pares, com exceção da Costco. A margem operacional da Wal-Mart diminuiu de forma constante desde 2011 e agora é de 5,35%, o que também é estreito em relação aos seus pares. Target, Dollar General e Dollar Tree têm margens operacionais acima de 9%. As margens estreitas são típicas de empresas diversas e maduras que operam em ambientes competitivos, e a dedicação do Wal-Mart a ser um líder diário de baixo preço combina esses fatores. Enquanto os investidores não ficam alarmados com margens de lucro apertadas nesta história, é um elemento notável da análise de investimentos para monitorar.

A saúde financeira é extremamente importante para a estabilidade a longo prazo e a solidez do investimento. O Wal-Mart possui US $ 38. 4 bilhões de dívida líquida, mas a empresa não exibe alta alavancagem financeira em relação aos pares, com uma relação de passivo total de capital de 1. 52. Essa mesma proporção é de 1. 9 para Target e 2. 15 para o Costco. O endividamento pesado não é necessariamente uma coisa ruim, mas uma alta alavancagem financeira pode levar a uma maior volatilidade dos lucros quando as condições econômicas se deterioram. Os índices de liquidez da Wal-Mart são baixos em termos absolutos e relativos. O índice atual da empresa de 0.9 é o mais baixo do grupo de pares e abaixo dos 1 a 1. 5 investidores conservadores geralmente esperam. A proporção rápida é de apenas 0,2, que é novamente a mais baixa entre os pares.

Avaliação

Mesmo que uma empresa tenha fundamentos prístinos e perspectivas qualitativas, os investimentos de capital são apenas oportunidades atraentes se tiverem avaliações apropriadas. O índice de preço / lucro (P / E) da Wal-Mart é de 14. 02 e é o mais baixo do grupo de pares, que tem uma relação de R / P direta de 16. 24.

Um dos P / As maiores deficiências da relação E são as expectativas de externalidade de crescimento. A relação preço / lucro para crescimento (índice PEG) ajusta P / E para o crescimento esperado. O índice PEG da Wal-Mart, com base em estimativas de crescimento de consenso de cinco anos, é muito alto em 6. 46. Os índices de PEG do grupo de pares variam de 1 a 3. 09, com um valor médio de 1. 29.

Wal -Mart tem a menor relação preço-livro (relação P / B) do grupo em 2. 4. O alvo tem o segundo índice P / B mais baixo em 3. 52.

O dividendo de 3. 34% da Wal-Mart O rendimento é o mais alto do grupo, que tem um rendimento médio de dividendos de 1. 75%.

Esses índices de avaliação indicam que o Wal-Mart não é valorizado de forma atraente para os investidores que buscam uma avaliação do preço orientada para o lucro.No entanto, os investidores que procuram um jogo de dividendos estarão interessados ​​no alto rendimento.

Adequação IRA tradicional

Os IRA tradicionais são ótimos veículos de investimento para ações que pagam dividendos. Os detentores de IRA podem adiar impostos sobre as contribuições qualificadas, permitindo que uma maior proporção do lucro bruto seja investido. Durante a vida da conta IRA, a receita de dividendos também não é tributada e pode ser reinvestida. Os retornos compostos sobre o rendimento diferido por impostos geram ganhos adicionais ao longo de várias décadas. Os levantamentos em IRAs tradicionais são tributados como renda ordinária, o que pode fazer com que alguns investidores percam os benefícios das taxas de imposto sobre ganhos de capital se as participações apreciarem significativamente.

A $ 57. 56, a Wal-Mart possui um rendimento de dividendo de 3. 34%, o que é alto em relação aos pares da indústria e outras empresas de grande capitalização. Como o Wal-Mart é uma empresa madura e diversificada, os investidores não devem esperar um crescimento rápido de receitas ou ganhos. Com uma proporção de PEG tão alta, parece claro que o preço atual da Wal-Mart não é suportado pelas expectativas de crescimento dos lucros. Assim, os investidores não devem antecipar a rápida valorização de preços em relação ao mercado. Esses fatores fazem do Wal-Mart um estoque ideal para um IRA tradicional, assumindo que um investidor determinou que os fundamentos são atraentes.

Roth IRA Allowability

Os investidores que desejam manter ações de alto crescimento em suas carteiras de aposentadoria devem considerar Roth IRAs. Ao contrário dos IRAs tradicionais, um Roth IRA não permite que os investidores diferem os impostos sobre o rendimento das contribuições qualificadas. Em vez disso, os levantamentos qualificados após a aposentadoria não são tributados. Assim, os estoques que apreciam significativamente durante a vida do investimento permitem que os titulares da Roth IRA maximizem os rendimentos disponíveis, mesmo que o investimento inicial não se beneficie de nenhum tratamento fiscal especial. As ações da Wal-Mart não são adequadas para Roth IRAs.

Com mais de 10 000 lojas em mais de 20 países e 4,3 milhões de unidades de estoque (SKUs), a Wal-Mart é uma empresa madura e diversificada sem catalisadores de crescimento únicos no futuro previsível. As fortunas do varejista refletirão as tendências econômicas gerais e a capacidade da empresa de satisfazer os gostos dos consumidores em evolução, prevendo um crescimento modesto. Existem ações mais dinâmicas para serem consideradas para Roth IRAs.