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O efeito de substituição é positivo e negativo para os consumidores. É positivo para os consumidores, porque isso significa que eles podem se dar ao luxo de continuar consumindo produtos em uma categoria, mesmo que seus rendimentos diminuam ou alguns produtos aumentem de preço. Também é negativo porque pode limitar as escolhas. O efeito de substituição é negativo para a maioria das empresas que vendem produtos, uma vez que pode impedi-los de aumentar seus preços e obter maiores lucros.

O efeito de substituição é um conceito de que, à medida que os preços aumentam, ou os rendimentos diminuem, os consumidores substituem bens e serviços mais caros por alternativas menos dispendiosas. Quando usado na análise de aumentos de preços, ele mede o grau em que o preço mais elevado estimula os consumidores a trocar produtos, assumindo o mesmo nível de renda.

Por exemplo, se o preço de uma marca premium de cocktail de frutas aumentar, os gastos com o consumidor aumentarão para as marcas de coquetéis de frutas do supermercado. O efeito de substituição também se aplica aos padrões de compra entre marcas e até mesmo em categorias de bens de consumo e serviços. Se o preço de todas as marcas de cócteles de frutas aumentar, alguns consumidores comprarão um tipo de fruta em lata menos caro, como pêssegos. Se os preços em todas as frutas enlatadas começam a subir, alguns consumidores mudarão para frutas frescas.

É positivo para os consumidores que eles possam continuar a apreciar frutas se perderem o emprego ou um grande produtor na categoria eleva seus preços. No entanto, ao testar o efeito de substituição, uma empresa pode ser dissuadida de ir ao mercado com um novo e inovador produto de fruta mista enlatado. Isso seria negativo para os consumidores porque limitaria suas escolhas. Além disso, às vezes, mas nem sempre, as alternativas a preços mais baixos são menores em qualidade, limitando também as escolhas dos consumidores.

O efeito de substituição é negativo para as empresas que vendem produtos, exceto para certos tipos de negócios, como os varejistas de desconto e os fabricantes especializados em mercadorias low-end. Durante os anos em que a economia é magra, os varejistas com desconto geralmente tendem a manter-se relativamente bem.