BP p. eu. c. (BP BPBP41. 41 + 2. 10% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) lançou resultados financeiros do segundo trimestre e primeiro semestre que mostram que a dívida líquida aumentou 25% para US $ 30. 9 bilhões até o final de junho de 2016, como a empresa emprestada para preencher um déficit de financiamento deixado pela queda dos preços do petróleo. Este novo empréstimo impulsionou o índice de endividamento da empresa, a dívida líquida para o capital total, para 24,7%, o maior desde 2002. O CEO da BP, Bob Dudley, disse em uma entrevista da Bloomberg que estava com vontade de se adaptar a esse nível, e a BP pode aumentar o empréstimo já que "o dinheiro é tão barato agora. "A BP tem uma faixa de transmissão orientada internamente entre 20-30%, acima de 10-20% em outubro de 2015.

Perspectiva positiva da Moody's

A atitude descontraída da BP em relação ao aumento da dívida pode acabar custando à empresa sua atualização de rating de crédito da Moody's, a empresa de notação de crédito. A Moody's revisou a classificação de crédito de longo prazo "A2" da BP para positivo de negativo em julho de 2015 quando a BP anunciou que havia liquidado pedidos de derrames federais, estaduais e locais da U. S. por US $ 18. 7 bilhões a serem pagos em 18 anos relacionados ao acidente da BP em 2010 no Golfo do México. No momento, a BP estimou que as taxas acumuladas pré-impostos totalizaram US $ 53. 8 bilhões. (Veja também: BP Q2 Earnings Coming Up, O que esperar? )

Exatamente um ano depois, a BP anunciou a resolução de todas as reclamações pendentes relacionadas ao derramamento, mas agora estima uma carga acumulada pré-imposto total de US $ 61. 6 bilhões. Isso é materialmente acima do que a Moody's pode ter considerado quando revisou a perspectiva para positivo e poderia colocar qualquer atualização de classificação em risco.

A Moody's pode estar tendo dúvidas sobre qualquer atualização potencial em janeiro de 2016, quando eles publicaram um relatório mostrando que três indicadores de classificação implícitos no mercado estavam todos tendendo para baixo. Nesse relatório, a Moody's disse: "As três classificações implícitas no mercado para a BP diminuíram dos picos recentes. Cada um agora está em seu ponto mais baixo em anos. "

Em seu comunicado de imprensa de julho de 2015, a Moody's fornece orientação para a atualização de classificação. Especificamente, eles dizem que "… a continuação da execução do plano estratégico da BP, incluindo a conquista da neutralidade do fluxo de caixa em um ambiente de menor preço do petróleo e como gerenciar sua alavancagem e grande posição de caixa, pode levar a uma atualização. "

O saldo de caixa da BP

Examinar os resultados do H116 da BP mostram o fluxo de caixa operacional (OCF) - ajustado pelos encargos relacionados ao derramamento do Golfo do México - atualmente é neutro em termos de caixa para investimentos de capital (capex). Por exemplo, a empresa informa H116 OCF de US $ 8. 3 bilhões versus capex de US $ 8. 1 bilião. Incluindo aproximadamente US $ 2. 3 bilhões em dividendos pagos na H116, no entanto, orienta as escalas com esses dividendos atualmente sendo financiados com dívidas.Bloomberg diz em um artigo sobre os resultados do segundo trimestre que "a empresa manteve sua previsão de poder equilibrar o fluxo de caixa com os pagamentos dos acionistas e as despesas de capital a um preço do petróleo de US $ 50 a US $ 55 o barril no próximo ano. "Com o comércio de petróleo abaixo deste preço para a maior parte de 2016, alcançar esse saldo pode ser um desafio para o resto do ano. (Veja também: BP Stock Falls com preços do petróleo, acordo de fusão. )

A linha inferior

A Moody's pode mudar a sua opinião sobre a atualização da classificação de crédito da BP e revisar a perspectiva para ficar estável após o resultado financeiro da empresa no segundo trimestre. Aumento da dívida, maiores taxas de derrames e uma incapacidade de financiar dividendos da OCF poderia ser apenas motivo suficiente para deixar a classificação de crédito onde é por agora.

Aviso: Gary Ashton é um consultor financeiro de petróleo e gás que escreve para Investopedia. As observações que ele faz são próprias e não se destinam a conselhos de investimento. Gary não possui ações da BP ou títulos.