Uma das principais características de um portfólio bem construído e diversificado é um nível relativamente baixo de correlação entre as principais classes de ativos que detém. Mas dados recentes estão começando a indicar que os mercados de ações e títulos estão se movendo mais de perto em conjunto agora. Consequentemente, os investidores estão à procura de outras vias de diversificação que tenham uma baixa correlação com os índices principais. Em muitos casos, o imóvel pode ser a resposta - desde que seja adquirido sob a forma de propriedades reais e não através de títulos de capital aberto.

Rising Correlation

Historicamente, os mercados de ações e títulos raramente se mudaram em conjunto entre si. Ao longo dos últimos dez anos, o índice Standard and Poor's 500 teve um coeficiente correlativo matemático negativo de 0,4 com títulos de tesouraria de longo prazo e uma correlação de 0,1 com o Índice de títulos totais do Barclay. No entanto, tanto os mercados de ações como os mercados de títulos foram sobrevalorizados em 2015, e as taxas de juros inevitavelmente aumentarão nos próximos meses. Isso resultou em uma convergência substancial no movimento dos preços das ações e das obrigações, e a correlação entre o S & P 500 e os tesouros de longo prazo é agora apenas de 0. 2. Este número provavelmente continuará a aumentar com as taxas de juros. (Para mais, veja: Diversificação: Protegendo Portfolios de Destruição em Massa.)

Alternativa de imóveis

Embora o setor imobiliário seja a única outra classe de ativos, além das ações que superaram a inflação em longos períodos de tempo, qualquer forma desse setor que seja embalada como uma negociação pública A segurança provavelmente se moverá em conjunto com as ações ao longo do tempo. Isso se deve em parte ao fato de que os mesmos fatores econômicos que impulsionam os preços das ações também afetam o setor imobiliário de forma semelhante. Por exemplo, uma confiança de investimento imobiliário de capital aberto (REIT) irá apreciar no preço quando os valores das propriedades reais que possui aumentam. Quando isso acontece, as rendas de aluguel desses imóveis também geralmente aumentarão, o que se traduz em maior rendimento para o REIT. Isso, por sua vez, aumentará a demanda dos investidores e resultará em um preço mais elevado. (Para mais informações, consulte: Dicas principais para investir em REIT .)

Os valores mobiliários que investem no setor imobiliário também devem atender a mesma liquidez, transparência e outros requisitos regulamentares como todos os outros instrumentos negociados publicamente. Este nível de conformidade também pode servir para fomentar semelhanças no movimento de preços até certo ponto. Por estas razões, aqueles que procuram um bem verdadeiramente não correlativo no setor imobiliário podem obter melhores resultados de investir diretamente em imóveis.

Ao contrário dos REITs negociados em bolsa ou outros títulos similares, as propriedades imobiliárias não podem ser cotizadas de forma eficiente da mesma forma que os instrumentos negociados publicamente porque, em muitos casos, a informação necessária que seria necessária para que isso aconteça não está disponível ou pode diferir substancialmente devido a vários motivos.Propriedades reais semelhantes podem ser avaliadas em valores muito diferentes por partes diferentes, e esses preços podem ser baseados nos preços de avaliações passadas de outras propriedades que foram feitas durante um clima econômico diferente. (Para mais informações, consulte: Como se diversificar com REITs .)

Muitos gerentes de portfólio de imóveis também possuem considerável margem de manobra na forma como marcam suas propriedades no mercado. O cálculo dos valores de algumas propriedades também pode ser um verdadeiro desafio. Em muitos casos, o valor mais recente que foi oficialmente registrado pode ser claramente diferente do seu valor atual provável. Este fator pode ser visto com maior clareza quando uma casa ou empresa é avaliada a um determinado preço. Três anos depois, uma enorme instalação de produção é construída nas proximidades, tornando a localização dessas propriedades muito mais valiosa. Os valores dessas propriedades serão, obviamente, muito mais elevados do que seriam baseados em preços previamente avaliados.

Prós e contras

O aspecto não correlativo dos imóveis não é o único benefício deles. Como muitas propriedades reais não podem ser vendidas de forma rápida ou fácil, muitas vezes podem fornecer um prémio adicional ao vendedor quando vendem, e seus rendimentos também são tipicamente superiores aos fornecidos por títulos negociados publicamente. No entanto, a renda pode variar de acordo com o clima econômico, e os investidores que de repente são obrigados a vender uma peça de propriedade real por qualquer motivo podem sofrer uma perda substancial, enquanto aqueles que são capazes de manter suas propriedades a longo prazo normalmente podem esperar para obter um belo lucro.

Os impostos também podem afetar substancialmente o retorno do capital para os investidores, embora isso possa ser diminuído ou diferido em alguns casos, dependendo de como o vendedor usa o produto. Aqueles que usam os seus ganhos para comprar uma propriedade semelhante ao tipo de acordo com as regras de uma troca da Seção 1031 podem diferir a tributação em sua venda até que as propriedades subseqüentes tenham sido descartadas. (Para mais, consulte: 10 coisas a serem conhecidas sobre 1031 Trocas .)

A linha inferior

Os investidores que procuram reduzir a volatilidade geral de suas carteiras podem achar que ações, títulos e caixa são não proporcionando uma diversificação suficiente devido à crescente correlação entre dívida e títulos de capital próprio. As propriedades ilícitas do setor imobiliário geralmente podem ajudar a resolver esse dilema devido à sua falta de preços e potencial de apreciação a longo prazo. (Para mais, veja: O Real Estate pode estabilizar seu portfólio? )