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O valor patrimonial líquido, ou NAV, é um valor importante para qualquer tipo de investimento, incluindo ações de petróleo, gás e energia. Os investidores em capital devem entender como manipular números de VNI para diferenciar fundos mútuos dentro do mesmo setor. NAV também pode ser usado na análise de empresas específicas de petróleo, gás e energia em vez de empresas de investimento. Muitos investidores de petróleo e gás usam esses modelos de NAV para projetar fluxos de caixa; estimar o custo médio ponderado do capital, ou WACC; e analise diferentes segmentos de negócios.

O que é o Valor Patrimonial Líquido?

Em termos simples, o valor liquidativo é igual ao patrimônio de uma empresa, menos os seus passivos. Muitas vezes, o NAV é próximo ou igual ao valor contábil de uma empresa. As empresas consideradas como tendo grandes perspectivas de crescimento são tradicionalmente valorizadas mais do que o NAV poderia sugerir. No contexto de um fundo mútuo, o NAV também é igual ao preço por ação. Para encontrar o NAV de um fundo mútuo, leve ativos menos passivos e divida pelo número total de ações.

Usando o NAV para empresas de petróleo, gás e energia

Embora o NAV seja um número importante, os investidores de fundo de investimento aberto não devem avaliar o desempenho de um fundo de petróleo, gás ou energia no com base nas mudanças no NAV. Isso ocorre porque os fundos tendem a pagar uma grande porcentagem de seus rendimentos e ganhos de capital. Os retornos reais raramente são capturados pelas mudanças no NAV.

Em termos de mensuração do desempenho de empresas individuais, não de fundos de investimento, o NAV é mais freqüentemente comparado à capitalização de mercado para encontrar investimentos subvalorizados ou sobrevalorizados. Existem também vários índices financeiros que utilizam múltiplos de NAV ou valor de empresa para análise.

Os modelos de avaliação de ativos líquidos são uma ótima alternativa ao fluxo de caixa descontínuo tradicional, ou DCF, porque as empresas de energia não podem assumir um crescimento perpétuo. O valor das reservas que uma empresa de petróleo ou gás atualmente possui, por exemplo, pode afetar significativamente seu valor patrimonial líquido por ação, ou NAVPS. Este método permite que os investidores assumam uma taxa de declínio da produção e calculem a receita até que as reservas se esgotem.