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O retorno do capital empregado (ROCE) é uma boa medida de linha de base do desempenho de uma empresa. É especialmente útil em comparações entre certos tipos de negócios. É melhor empregado em conjunto com outras medidas de desempenho ao invés de serem analisadas isoladamente.

O ROCE é um dos vários rácios de rentabilidade utilizados para avaliar o desempenho de uma empresa. Ele é projetado para mostrar quão eficientemente uma empresa faz uso do seu capital disponível, observando o lucro líquido gerado em relação a cada dólar de capital utilizado pela empresa.

A fórmula usada para calcular ROCE é:
ROCE = Lucro antes de juros e impostos (EBIT) dividido pelo capital empregado
Alguns analistas usam o lucro líquido em vez do EBIT para fazer o cálculo.

O ROCE é uma medida útil da eficiência financeira, uma vez que mede a rentabilidade após ter avaliado a quantidade de capital utilizada para criar esse nível de rentabilidade. A comparação do ROCE com os cálculos básicos de margem de lucro pode mostrar o valor de olhar para ROCE.

Por exemplo, considere duas empresas, uma com uma margem de lucro de 10% e outra com uma margem de lucro de 15%. A segunda empresa parece estar melhorando. No entanto, se a segunda empresa usa o dobro de capital para gerar lucro, é, na verdade, uma empresa menos eficiente financeiramente, não aproveitando ao máximo suas receitas. Um ROCE mais alto mostra que uma porcentagem maior do valor da empresa pode, em última instância, ser devolvida como lucro para os acionistas. Como regra geral, para indicar que uma empresa faz um uso razoavelmente eficiente do capital, o ROCE deve ser igual a pelo menos duas vezes taxas de juros atuais.

O ROCE é uma métrica útil do desempenho financeiro e mostrou-se particularmente útil em comparações entre empresas envolvidas em setores industriais intensivos em capital. Ganhou uma forte reputação como uma ferramenta financeira de referência para avaliar empresas de petróleo e gás. Nenhuma métrica de desempenho é perfeita, e o ROCE é mais efetivamente usado com outras medidas, como o retorno sobre o patrimônio (ROE). ROCE não é a melhor avaliação para empresas com grandes reservas de caixa não utilizadas.