O primeiro dólar de U. S., como é conhecido hoje, foi impresso em 1914 após a criação do Banco da Reserva Federal. Menos de seis décadas depois, o dólar tornou-se oficialmente a moeda de reserva do mundo. No entanto, sua ascensão ao trono começou não muito tempo depois que a tinta estava seca naquela primeira impressão.

O nascimento do dólar norte-americano

O Federal Reserve Bank foi criado pelo Federal Reserve Act de 1913 em resposta à falta de confiabilidade e instabilidade de um sistema monetário baseado em notas bancárias emitidas por bancos individuais. Naquela época, a economia da U. S. ultrapassou a Grã-Bretanha como a maior do mundo, mas a Grã-Bretanha ainda era o centro do comércio mundial, com grande parte negociada em libras esterlinas. Também naquela época, a maioria dos países desenvolvidos atendeu suas moedas ao ouro para criar estabilidade nas trocas de câmbio. No entanto, quando a Primeira Guerra Mundial estourou em 1914, muitos países abandonaram o padrão-ouro para poder pagar suas despesas militares com papel-moeda, que desvalorizou suas moedas.

A ascensão do dólar ao trono

Três anos após a guerra, a Grã-Bretanha, que manteve firmemente o padrão-ouro para manter sua posição como a principal moeda do mundo, teve que pedir dinheiro emprestado pela primeira vez. Os Estados Unidos tornaram-se o credor de escolha para muitos países que estavam dispostos a comprar títulos da U. S. denominados em dólares. Em 1919, a Grã-Bretanha foi finalmente forçada a abandonar o padrão-ouro, que dizimava as contas bancárias dos comerciantes internacionais que negociavam em libras esterlinas. Até então, o dólar substituiu a libra como a principal reserva mundial.

Tal como aconteceu na Primeira Guerra Mundial, os Estados Unidos entraram na Segunda Guerra Mundial bem depois da luta ter começado. Antes de entrar na guerra, os Estados Unidos serviram como principal proprietário dos Aliados de armas, suprimentos e outros bens. Cobrando grande parte do seu pagamento em ouro, no final da guerra, os Estados Unidos possuíam a grande maioria do ouro mundial. Isso impediu um retorno ao padrão-ouro por todos os países que haviam esvaziado suas reservas de ouro.

Em 1944, delegados de 44 países aliados se encontraram em Bretton Wood, New Hampshire, para criar um sistema de gestão de divisas que não colocaria nenhum país em desvantagem. Decidiu-se que as moedas do mundo não podiam ser vinculadas ao ouro, mas podiam estar ligadas ao dólar americano, que estava ligado ao ouro. O acordo, que veio a ser conhecido como o Acordo de Bretton Woods, estabeleceu que os bancos centrais manteriam taxas de câmbio fixas entre suas moedas e o dólar. Por sua vez, os Estados Unidos redimiriam os dólares norte-americanos por ouro a pedido.Os países tinham algum grau sobre as moedas em situações em que seus valores cambiais ficaram muito fracos ou muito fortes em relação ao dólar. Eles poderiam comprar ou vender sua moeda para regular a oferta monetária.

De acordo com o Acordo de Bretton Woods, o dólar da U. S foi oficialmente coroado pela moeda de reserva do mundo, respaldada pelas maiores reservas de ouro do mundo. Em vez de reservas de ouro, outros países acumulavam reservas de dólares norte-americanos. Precisando de um lugar para armazenar seus dólares, os países começaram a comprar os títulos do Tesouro da U. S., que consideravam uma caixa segura de dinheiro.

A demanda por títulos do Tesouro, juntamente com os gastos deficitários necessários para financiar a Guerra do Vietnã e os programas domésticos da Grande Sociedade, fizeram com que os Estados Unidos inundassem o mercado com papel-moeda. Com preocupações crescentes com a estabilidade do dólar, os países começaram a converter reservas de dólar em ouro. A demanda por ouro era tal que o presidente Richard Nixon foi forçado a intervir e desvincular o dólar do ouro, o que levou a taxas de câmbio flutuantes que existem hoje.

Através de períodos de estagnação, alta inflação e deflação, o dólar de U. S. continua a ser a moeda de reserva do mundo, baseada em grande parte no tamanho e na força da economia da U. S. e no domínio dos mercados financeiros da U. S. Apesar dos grandes gastos com déficit, trilhões de dólares em dívida externa e a impressão desenfreada de dólares norte-americanos, os títulos do Tesouro da U. S. continuam sendo a mais segura de dinheiro devido à confiança que o mundo tem na capacidade dos Estados Unidos de pagar suas dívidas. Por isso, o dólar ainda é a moeda mais redimível para facilitar o comércio mundial.