A China possui o terceiro maior mercado de títulos do mundo, que é dividido em Mercado de Obrigações Interbancário e Mercado de Obrigações de Câmbio. O primeiro representa 95% do volume de negócios e é regulado pelo Banco Popular da China. O último é regulado pela China Securities Regulatory Commission. Existem quatro tipos de títulos disponíveis na China:

• Obrigações governamentais (para financiar gastos governamentais)
• Notas do Banco Central (notas de curto prazo emitidas pelo Banco Popular da China para fins de política monetária)
• Obrigações financeiras (emitidas por bancos de políticas, bancos comerciais e outras instituições financeiras)
• Obrigações corporativas não financeiras (emitidas por empresas afiliadas a departamentos do governo central, como China National Petroleum, China Petrochemical e China Telecom)

Se você quiser investir em qualquer um desses títulos, existem quatro maneiras de fazê-lo, mas um deles é muito diferente dos outros. Vamos começar com essa opção. (Para mais, veja: Investir na China .)

QFII

QFII significa investidor institucional estrangeiro qualificado. Não é provável que você caia nessa categoria, mas como é uma maneira de investir em títulos chineses, isso será incluído aqui. Para se tornar um QFII, você deve transferir um valor aprovado de dólares de U. S. para uma conta de custódia, onde seu capital será transferido para renminbi e processado pela Administração Estatal de Câmbio.

Como QFII, você poderá negociar títulos no mercado de obrigações interbancárias e no mercado de obrigações cambiais, ações cotadas publicamente nas bolsas de valores de Xangai e Shenzhen (excluindo ações da B), abertas fundos fechados e fechados e outros instrumentos financeiros aprovados pela China Securities Regulatory Commission. Se esta abordagem não se encaixa na sua estratégia de investimento, não se preocupe; há formas muito mais simples de investir em títulos chineses, todos os quais são através de fundos negociados em bolsa (ETFs). (Para mais, veja: Os Riscos de Investir em Mercados Emergentes .)

Todos os números abaixo a partir de 22 de julho de 2015.

PowerShares Chinese Yuan Dim Sum Bond ETF

O PowerShares Chinese Yuan Dim Sum Bond ETF (DSUM DSUMPwrShr ETF FTII23. 37 +0. 89% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) rastreia o desempenho do Citi Custom Dim Sum Bond Index.

Data de início: 23 de setembro de 2011

Ativo líquido: US $ 128 milhões

Volume diário médio de negociação: 50, 970

Rendimento de dividendos: 3. 15%

Rácio de despesas: 0. 45%

Desempenho YTD: 3. 51%

Desempenho de 3 meses: 2. 39%

Devido a falta de liquidez, o spread de oferta e solicitação é muito amplo. No momento da redação, o DSUM está negociando a US $ 24. 68. A oferta é de US $ 24. 63 e pergunte $ 24. 72. (Para mais, consulte: O ETF chinês Yuan Bond .)

KraneShares E China Papel Comercial ETF

O Papel Comercial ETF KraneShares E China (KCNY KCNYKS E Fd China34.82 + 0. 40% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) rastreia o desempenho do índice de papel comercial CSI Diversified High Grade Commercial.

Data de criação: 2 de dezembro de 2014

Ativo líquido: $ 59. 65 milhões

Volume diário médio de negociação: 34, 623

Rendimento de dividendos: N / A

Taxa de despesa: 0. 56%

Desempenho YTD: 1. 48%

Desempenho de 3 meses: 0. 40%

Mais uma vez, há uma falta de liquidez. A KCNY está negociando em US $ 34. 98. A oferta é de US $ 34. 98 e pedir $ 35. 03. (Para mais informações, veja: O básico da Proposta - Procura de propagação .)

Global X GF China Bond ETF

O Global X GF China Bond ETF (CHNB) rastreia o desempenho de Índice de obrigações compostas da S & P China.

Data de criação: 18 de novembro de 2014

Ativo líquido: $ 39. 85 milhões

Volume diário médio de negociação: 2, 984

Rendimento de dividendos: N / A

Taxa de despesa: 0. 50%

Desempenho YTD: 2. 93%

Desempenho de 3 meses: 1. 42%

Como você pode esperar por este ponto, a liquidez é um problema, mas até mesmo é um problema maior aqui. A CHNB está negociando nos US $ 37. 93. A oferta é de US $ 22. 54 e não há pergunta. (Para mais, veja: Mercados emergentes e caminho para lucrar: China ETFs .)

A linha inferior

Investir em títulos chineses é possível, mas há muitos desafios. Felizmente, não é provável que sejam paredes de tijolos que você deseja encontrar uma maneira de derrubar no momento. A economia chinesa tem alguns pontos fortes, mas a maior parte do tempo é a fumaça e os espelhos alimentados pela ganância. Em outras palavras, você pode querer evitar investir em títulos chineses no momento. (Para mais, veja: Grécia ou China: Qual é a maior preocupação? )

Dan Moskowitz não tem posições em DSUM, KCNY ou CHNB.