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O modelo de precificação de ativos de capital (CAPM) é uma medida que descreve a relação entre o risco sistemático de uma segurança e o retorno esperado. O mercado de segurança usa os resultados calculados da fórmula CAPM e determina se um investimento em uma garantia ou portfólio é razoável.

A fórmula CAPM é a taxa de retorno livre de risco adicionada ao beta da segurança ou do portfólio multiplicada pelo retorno esperado do mercado menos a taxa de retorno livre de risco. Isso produz o retorno esperado da segurança. O beta de uma segurança mede o risco sistemático e sua sensibilidade em relação às mudanças no mercado. Uma segurança com um beta de um tem uma correlação positiva perfeita com o mercado. Isso indica que quando o mercado aumenta ou diminui, a segurança aumenta ou diminui no tempo com o mercado. Uma segurança com um beta maior do que 1 traz um risco e uma volatilidade mais sistemáticos do que o mercado e uma segurança com um beta inferior a 1 traz risco e volatilidade menos sistemáticos do que o mercado.

A linha de mercado de segurança (SML) usa a fórmula CAPM para calcular o retorno esperado de uma garantia ou portfólio. O SML é uma representação gráfica da fórmula CAPM. Ele traça a relação entre o retorno esperado e o beta, ou risco sistemático, associado a uma segurança. O retorno esperado de títulos é plotado no eixo y e o beta de títulos é plotado no eixo dos x. A inclinação do relacionamento consagrado é conhecida como o prémio de risco de mercado, a diferença entre o retorno esperado do mercado e a taxa de retorno livre de risco, e representa a compensação risco-retorno de uma garantia ou carteira.

A fórmula SML e CAPM é útil para determinar se uma segurança considerada para um investimento oferece um retorno esperado razoável quanto à quantidade de risco assumida. Se o retorno esperado de uma garantia versus a sua versão beta for plotado acima da linha de mercado de segurança, esta é subvalorada, dada a compensação risco-retorno. Por outro lado, se o retorno esperado de uma garantia em relação ao seu risco sistemático é traçado abaixo do SML, ele está sobrevalorizado porque o investidor aceitaria um retorno menor pela quantidade de risco sistemático associado.

Por exemplo, suponha que um analista traça o SML. A taxa livre de risco é de 1% e o retorno esperado do mercado é de 11%. O beta do estoque ABC é 2. 2, o que significa que traz mais volatilidade e risco mais sistemático. O retorno esperado do estoque ABC é de 23%. O atual retorno do estoque ABC é de 33%; está subvalorizado, porque os investidores esperam um retorno maior dado a mesma quantidade de risco sistemático.Por outro lado, o retorno esperado do estoque XYZ é de 11% e o retorno atual é de 8% e está abaixo do SML. O estoque está sobrevalorizado - os investidores estão aceitando um menor retorno para o determinado valor de risco, o que é uma compensação de risco-retorno ruim.