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A linha de mercado de segurança (SML) é um gráfico de linha que representa o risco de um investimento em relação ao seu retorno. Essencialmente, é um gráfico dos resultados calculados a partir do modelo de precificação de ativos. A medida do risco utilizado para a análise SML é beta, que é representada pelo eixo dos x. O eixo Y representa o retorno esperado.

A análise da linha de mercado de segurança é útil para determinar se um título oferece uma compensação de risco e retorno desejável. Esta análise ilustra o retorno esperado de uma segurança em função do risco beta ou sistemático. A fórmula SML é calculada adicionando a taxa de retorno livre de risco e o beta multiplicado pelo retorno esperado no portfólio de mercado menos a taxa livre de risco. Análise SML traça o retorno médio dos valores mobiliários com um determinado valor de beta.

O beta de uma segurança mede a volatilidade de uma ação, ou o risco associado a todo o mercado. Se uma segurança e o mercado tiverem uma correlação positiva perfeita, eles aumentam e caem no tempo com a mesma magnitude em conjunto, e a segurança tem um beta de um. Se o beta de uma segurança for maior do que um, é mais volátil e tem um risco mais sistemático e vice-versa.

No mundo do modelo de precificação de ativos de capital (CAPM), acredita-se que todos os valores mobiliários sejam preços corretos e se situem na linha do mercado de segurança. No entanto, nos mercados financeiros do mundo real, a análise SML determina se uma garantia, que pode ser investida em um portfólio, oferece uma compensação de retorno esperada razoável. Se a trama de uma segurança estiver acima do mercado de segurança, isso significa que esta é subvalorizada em relação ao seu risco. Por outro lado, se a linha de segurança estiver abaixo da linha de mercado de segurança, ela está sobrevalorizada porque tem uma taxa de retorno menor, dada a quantidade de risco sistemático.

Por exemplo, suponha que um gerente de portfólio esteja realizando uma análise SML e já traçou a linha de mercado de segurança. A taxa de retorno livre de risco é de 2% eo retorno esperado do mercado é de 15%. Ele quer alocar parte de seu capital no estoque ABC. A ABC de ações tem mais volatilidade do que o mercado e tem uma versão beta de 1. 6. O retorno esperado do estoque é de 22. 8%, ou 2% + 1. 6x (15% -2%) e está no SML. No entanto, o retorno atual do estoque é de 25% e está acima do SML; portanto, o estoque está subavaliado e ele deve colocar esse estoque em seu portfólio.

Por outro lado, o estoque DEF tem um beta de 4. 0. O retorno esperado do estoque DEF é 54%, ou 2% + 4x (15% -2%). No entanto, a taxa atual de retorno sobre o estoque é de 16% e está abaixo do SML. Dado esse alto nível de risco sistemático e redução de risco e retorno, o gerente de portfólio não deve investir neste estoque.