Investir nos mercados financeiros pode comportar riscos significativos e efeitos adversos a longo prazo. A teoria da carteira moderna (MPT) avalia o retorno máximo esperado da carteira para uma determinada quantidade de risco de carteira. No âmbito da MPT, um portfólio ideal é construído com base na alocação de ativos, diversificação e reequilíbrio. A alocação de ativos, em conjunto com a diversificação, é a estratégia de dividir uma carteira entre várias classes de ativos. A diversificação ótima envolve a realização de múltiplos instrumentos que não estão positivamente correlacionados.

Embora a diversificação ea alocação de ativos possam melhorar os retornos, os riscos sistemáticos e não sistemáticos são inerentes ao investimento. A fronteira eficiente faz o melhor para minimizar a exposição de um investidor a esse risco. Introduzido por Harry Markowitz em 1952, o conceito identifica um ótimo nível de diversificação e alocação de ativos, dado os riscos intrínsecos de um portfólio. Além da fronteira eficiente, as medidas e métodos estatísticos, incluindo o Valor em Risco (VaR) e o modelo de precificação de ativos de capital (CAPM), podem ser usados ​​para medir o risco.

Alpha e Beta

Quando se trata de quantificar valor e risco, duas ferramentas estatísticas, alfa e beta, são úteis para investidores. Ambos os ratios de risco são utilizados no MPT e são projetados para determinar o perfil de risco / recompensa dos títulos de investimento.

A Alpha mede o desempenho de uma carteira de investimentos e compara-a com um índice de referência, como o S & P 500. A diferença entre os retornos de um portfólio e o benchmark é referido como alfa. Um alfa positivo de 1 significa que o portfólio superou o índice de referência em 1 por cento; Da mesma forma, um alfa negativo indica o baixo desempenho de um investimento.

Beta mede a volatilidade de uma carteira em comparação com um índice de referência. A medida estatística beta é utilizada no CAPM, que utiliza o risco e retorna ao preço de um ativo. Ao contrário do alfa, o beta captura os movimentos e oscilações nos preços dos ativos. Um beta maior do que 1 indica maior volatilidade enquanto que um beta abaixo de 1 significa que a segurança será mais estável. Por exemplo, < da Apple AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Criado com Highstock 4. 2. 6 ) coeficiente beta de. 93 representa um investimento mais seguro do que American Express (AXP AXPAmerican Express Co96. 29-0. 15% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), que possui uma versão beta de 1. 13. Um consultor financeiro ou gestor de fundos experiente evitará investimentos elevados em alfa e beta para clientes avessos ao risco.

R-squared

Nas estatísticas, R-squared representa um componente notável da análise de regressão. O coeficiente R representa a correlação entre duas variáveis: para fins de investimento, R-quadrado mede o movimento explicado de um fundo ou segurança em relação a um benchmark.Um alto R-quadrado mostra que o desempenho de um portfólio está em linha com o índice. Os consultores financeiros podem usar o R-squared em conjunto com o beta para fornecer aos investidores uma visão abrangente do desempenho dos ativos.

Desvio padrão

Por definição, o desvio padrão é um procedimento estatístico usado para quantificar qualquer variação do retorno médio de um conjunto de dados. Em finanças, o desvio padrão usa o retorno de um investimento para medir a volatilidade do investimento. A medida difere ligeiramente da versão beta, pois compara a volatilidade com os retornos históricos da segurança e não com um índice de referência. Desvio padrão e outros indicadores técnicos insistem que a história tende a se repetir. Desvios padrão elevados são indicativos de volatilidade, e os desvios-padrão mais baixos estão associados a ativos estáveis.

Sharpe Ratio

Uma das ferramentas mais populares na análise financeira, a Razão Sharpe é uma medida do retorno esperado esperado de um investimento em relação à sua volatilidade de retorno. O Sharpe Ratio mede o retorno médio em excesso da taxa livre de risco por unidade de incerteza para determinar quanto retorno adicional um investidor pode receber com a volatilidade adicional de manter ativos mais arriscados. Uma proporção de 1 ou superior é considerada como tendo um melhor risco para recompensar o tradeoff. Por exemplo, o índice de Sharpe para grandes estoques de valores de mercado superará inicialmente os títulos mais seguros; no entanto, a longo prazo, um portfólio de obrigações inevitavelmente superará os estoques.

Efficient Frontier

As fronteiras eficientes são derivadas da análise de variância média, que tenta criar escolhas de investimento mais eficientes. O investidor típico prefere altos retornos esperados com baixa variação. A fronteira eficiente é construída de acordo, usando um conjunto de carteiras ótimas que oferecem o maior retorno esperado para um nível de risco específico. As carteiras abaixo da curva de fronteira são consideradas sub-ótimas, enquanto as acima descritas são consideradas impossibilitáveis. A escolha ótima em relação à abordagem de fronteira eficiente ocorre quando a linha direta dos ativos livres de risco fica tangente à fronteira de ativos arriscados.

Modelo de preços de ativos de capital

CAPM é uma teoria de equilíbrio baseada na relação entre risco e retorno esperado. A teoria ajuda os investidores a medir o risco e o retorno esperado de um investimento para avaliar adequadamente o ativo. Em particular, os investidores devem ser compensados ​​pelo valor do tempo de dinheiro e risco. A taxa livre de risco, tipicamente um título do Tesouro ou índice de ações, representa o valor do tempo do dinheiro para colocar dinheiro em qualquer investimento. Simplificando, o retorno médio de uma segurança deve ser linearmente relacionado ao seu coeficiente beta - isso mostra que os investimentos mais arriscados ganham um prêmio sobre a taxa de referência. Seguindo um quadro de risco para recompensa, o retorno esperado, sob um modelo CAPM, será maior quando o investidor tiver maiores riscos.

Valor em risco

A abordagem de valor em risco (VaR) para gerenciamento de portfólio é uma maneira simples de medir o risco.O VaR mede a perda máxima que não pode ser excedida em um determinado nível de confiança. Calculado com base no período de tempo, nível de confiança e quantidade de perda pré-determinada, as estatísticas de VaR fornecem aos investidores uma análise de pior cenário. Se um investimento tiver um VaR de 5%, o investidor enfrenta uma chance de 5% de perder todo o investimento em qualquer mês. A metodologia VaR não é a medida de risco mais abrangente; No entanto, devido à sua abordagem simplista, continua sendo uma das medidas mais populares no gerenciamento de portfólio.

A linha inferior

Investir nos mercados financeiros é inerentemente arriscado. Muitas pessoas usam consultores financeiros e gerentes de riqueza para aumentar os retornos e reduzir o risco de investimentos. Esses profissionais financeiros usam medidas estatísticas e modelos de risco / recompensa para diferenciar ativos voláteis de estáveis. A teoria moderna do portfólio usa cinco indicadores estatísticos - alfa, beta, desvio padrão, R-quadrado e Ratio de Sharpe - para fazer isso. Da mesma forma, o modelo de precificação de ativos e Value at Risk são amplamente empregados para medir o risco de recompensar a compensação com ativos e carteiras.