As regras fiduciárias do Departamento de Trabalho, apresentadas no início deste ano, deverão ter um impacto profundo nos assessores financeiros. Embora grande parte do foco tenha sido sobre o que acontecerá com clientes individuais e suas contas de aposentadoria, como IRAs, o impacto nos planos 401 (k) e seus assessores também pode ser significativo.

Aqui está uma lista de 401 (k) pontos relacionados que podem precisar de algum tipo de alteração com as novas regras. (Para mais, veja: SEC Regra Fiduciária: Como explicá-lo aos clientes. )

Compartilhamento de receita

O compartilhamento de receita é uma prática comum no mundo 401 (k), onde muitos fundos de investimento e outros gestores de investimentos pagam essencialmente para jogar em muitas plataformas 401 (k). Esses pagamentos podem assumir a forma de taxas 12b-1 ou uma série de outros pagamentos indiretos. Tecnicamente, esses pagamentos não aumentam os índices de gastos dos fundos de investimento subjacentes. No entanto, as classes de compartilhamento com as maiores taxas de 12b-1 muitas vezes também carregam altos índices de despesas.

401 (k) Ações

Mesmo antes da introdução das novas regras fiduciárias, houve vários processos de alto nível contra 401 (k) patrocinadores de planos nos últimos anos . Geralmente, todos lidam com taxas excessivas de uma maneira ou de outra. Vários direcionaram diretamente os procedimentos de compartilhamento de receita dos provedores da plataforma 401 (k).

O dinheiro gerado pelo compartilhamento de receita realmente pertence aos participantes do plano. Na verdade, esse dinheiro pode ser direcionado aos participantes do plano para reduzir as cobranças cobradas em suas contas e aumentar os saldos da conta. Na maioria dos casos, no entanto, esse dinheiro é direcionado para pagar os custos dos prestadores de serviços, tais como detentores de registros, administradores e consultores financeiros.

Mesmo com as declarações de taxas anuais acordadas em 408 (b) (2) para os participantes que começaram em 2012, há poucos poucos, se houver, participantes que entendem que o compartilhamento de receitas existe e para o qual é usado . (Para mais, veja: Impacto das Regras Fiduciárias em 401 (k) Advisors. )

Nova tendência para compartilhamento de receita zero

Citada em um artigo InvestmentNews recente, investimento a firma de consultoria Callan Associates indicou que 52% dos patrocinadores de planos de aposentadoria de contribuição definida usaram compartilhamento de receita para cobrir alguns ou todos os custos administrativos do plano. Isso foi baixado, no entanto, de 67%, tão recentemente como 2012, disse Callan.

O uso de classes de compartilhamento de fundos mútuos com compartilhamento de receita zero tem aumentado nos últimos anos. A classe de ações R6 (ou classes de ações similares) oferecidas pelos Fundos Americanos e várias outras empresas de fundos tornou-se mais popular em atraso. Essas classes de ações de planos de aposentadoria de baixo custo eliminam as taxas de 12b-1 e outros compartilhamentos de receita.De acordo com o artigo InvestmentNews , 72% dos ativos do plano de várias formas das classes de ações R estavam em versões sem taxa 12b-1 em 2015, ante 56% em 2012.

Em um acordo de compartilhamento de receita zero, os participantes do plano pagariam apenas o custo da gestão de investimentos - em outras palavras, os índices de gastos dos fundos de investimento ou outras opções de investimento subjacentes no plano. Os custos de outros serviços, como manutenção de registros, administração e o custo de um consultor financeiro externo, serão cobrados ao plano e serão apresentados como itens de linha separados, como custos diretos ou como taxa percentual.

Nível vs. Taxas variáveis ​​

De acordo com as novas regras fiduciárias DoL, os consultores financeiros que recebem remuneração variável de fontes como comissões de taxas de 12b-1 estão sujeitos a um maior nível de divulgação e aumento do risco de litígio. Isso inclui aqueles que servem como conselheiros para planos 401 (k). Exemplos de arranjos de taxa de nível podem incluir uma taxa de aviso fixa, fixa ou uma taxa com base em uma porcentagem dos ativos do plano. Os consultores financeiros que ainda desejam cobrar um plano com base em uma taxa variável como um 12b-1 precisariam preencher o formulário de divulgação de Isenção de Contrato de Melhor Interesse (BICE). Não é necessário um formulário de divulgação do BICE para arranjos de taxa de nível, de acordo com a advogada da ERISA, Marcia Wagner. (Para mais informações, veja: Como os conselheiros podem planejar mudanças na regra fiduciária. )

O movimento para maior transparência da taxa começou com o advento do relatório de taxas exigido pelos patrocinadores do plano sob o 408 (b) (2) regras. Isso acelerou ainda mais o crescimento do número de ações judiciais contra patrocinadores de planos sobre taxas e agora com a emissão das regras fiduciárias DoL.

Controlar as despesas ainda é chave

Parece automático que os planos com compartilhamento de receita zero agora estejam protegidos contra o escrutínio, mas o compartilhamento de receita zero por si só não garante que os rácios das despesas do fundo mútuo ainda sejam tão baixos quanto podem ser ou que os fundos oferecidos para planejar os participantes representam uma linha sólida. Além disso, a transparência nos custos administrativos também não garante que essas tarifas sejam razoáveis ​​ou que os serviços prestados sejam dos melhores interesses dos participantes do plano. Os consultores financeiros que atinjam os patrocinadores dos planos ainda precisam realizar uma devida diligência adequada sobre os investimentos oferecidos e as taxas e a qualidade de outros prestadores de serviços de planos como no passado.

A linha inferior

As novas regras fiduciárias da DoL anunciadas no início deste ano terão um impacto abrangente nos assessores financeiros, incluindo aqueles que atuam como consultores do 401 (k) e outros planos de contribuição definida. O movimento para uma grande transparência de tarifas que começou há vários anos provavelmente será acelerado, inclusive na área de compartilhamento de receitas. (Para mais, veja: A Regra Fiduciária DoL: O que os Conselheiros, os Clientes devem saber. )