O envelhecimento da força de trabalho e o incrível número de Baby Boomers que atingem a aposentadoria a cada dia foram vistos como uma benção para o negócio de muitos consultores financeiros. Rollovers de planos de aposentadoria no local de trabalho como 401 (k) s são um negócio multimilionário. As regras fiduciárias pendentes propostas pelo Departamento de Trabalho poderiam colocar um verdadeiro engasgamento neste fluxo de fundos.

De acordo com um artigo recente em The Wall Street Journal : "Alimentado pelo aumento da força de trabalho 401 (k) e uma força de trabalho cada vez mais móvel, espera-se que os rollovers totalizem US $ 439 bilhões este ano, US $ 271 bilhões em 2010, de acordo com a Cerulli Associates, uma empresa de pesquisa especializada em setor de gerenciamento de ativos. "O artigo continua dizendo:" Em jogo é uma grande pote de dinheiro que se espera que cresça à medida que os Baby Boomers continuam a deixar a força de trabalho. Os IRAs possuem cerca de US $ 7. 3 trilhões dos US $ 24 trilhões da nação em ativos de aposentadoria, mais do que os US $ 6. 7 trilhões em planos de 401 (k). "(Para mais informações, consulte: Assessores: Estudo revela hábitos de clientes com rolamentos IRA .)

O artigo cita o seguinte como uma evidência adicional do impacto de rollovers para os negócios de muitos consultores financeiros: "Como os rollovers agora representam mais de 90% do dinheiro que flui para IRAs a cada ano e carregam saldos médios relativamente altos - US $ 100.000 para IRAs tradicionais com dinheiro de rolagem, contra US $ 40.000 para aqueles financiados apenas por contribuições anuais, de acordo com o grupo de comércio Investment Company Institute - são ainda mais importantes para empresas de serviços financeiros e conselheiros que procuram aumentar seus negócios ", diz Michael Wong, um analista que cobre corretoras da Morningstar, Inc."

Conflito de interesses potencial

Um componente principal das novas regras é evitar conflitos de interesse por parte dos consultores financeiros. O objetivo do padrão fiduciário é assegurar que os consultores financeiros que trabalham com os ativos de aposentadoria do cliente colocam os interesses de seus clientes acima dos seus. É muito comum que os consultores financeiros recomendem que os clientes que deixem um emprego rotem sua conta de aposentadoria para um IRA. Esta é muitas vezes uma boa jogada para os clientes, uma vez que um IRA pode oferecer uma escolha mais ampla de opções de investimento do que pode estar disponível no 401 (k) do antigo empregador do cliente ou no plano de um novo empregador, se aplicável. (Para mais informações, veja: O que a Política Fiduciária da DoL significa para os Consultores . )

Por outro lado, houve muitas instâncias relatadas na imprensa financeira (e provavelmente dezenas de milhares mais na realidade) sobre os conselheiros sugerindo rollovers para IRAs quando isso pode não ter sido no melhor do cliente interesse em termos de mover o dinheiro do cliente de um plano de aposentadoria de empresas de baixo custo que ofereceu escolhas sólidas de investimento ou em termos dos tipos de investimentos de alto custo recomendados no novo IRA.

A nota do Wall Street Journal cita esta estatística: "Participantes em planos 401 (k) que investem em fundos de investimento em ações pagam rácios de despesas anuais de 0, 54%, em média, contra 0. 71% para proprietários de IRA , de acordo com o Investment Company Institute da indústria de fundos mútuos. "

As novas regras propostas alterariam o padrão de atendimento para contas de aposentadoria do padrão de adequação, muitas vezes usado no mundo da corretora, para o padrão fiduciário mais rigoroso. Os consultores financeiros, tanto os que trabalham em total quanto em parte com as comissões e os consultores de tarifas, precisariam justificar a forma como esse movimento beneficia seus clientes. Isso pode ser mais difícil nos casos em que a antiga empresa do cliente oferece um plano sólido e de baixo custo. Isso muitas vezes pode ser o caso de muitos empregadores maiores cujo tamanho lhes dá o poder de compra para oferecer fundos mútuos e fundos coletivos institucionais. (Para mais informações, consulte: Atender a sua responsabilidade fiduciária. )

Por outro lado, os clientes que participam de planos oferecidos por empregadores menores podem muito bem ser melhor sair desses planos, já que muitos são preenchidos com uma série de opções de investimento medíocres e de alto custo. Esses planos menores não possuem o poder de compra de organizações maiores e muitas vezes usam planos de alinhamento de corretores ou provedores de seguros que podem incluir camadas de taxas.

Um resultado potencial é que muitos patrocinadores de planos 401 (k) estão chegando a ex-funcionários instando-os a manter seu dinheiro no plano. Os patrocinadores reconhecem que uma grande saída de ativos diminuirá seu poder de compra e poderá resultar em custos maiores para os demais participantes.

Divulgação do consultor

De acordo com as regras propostas, os consultores financeiros precisarão fornecer aos clientes um acordo de divulgação, denominado "isenção de contrato de melhores interesses" (BICE), em circunstâncias em que um conflito de interesses possa existir. Parece que uma rolagem para um IRA que implica custos mais altos seria um desses tipos de conflitos que exigem uma isenção BICE. (Para mais informações, consulte: Como os conselheiros podem planejar mudanças na regra fiduciária. )

Para os clientes que já trabalham com um consultor, eles provavelmente seriam menos indesejáveis ​​desse tipo de arranjo do que um novo cliente potencial. No último caso, essas perspectivas poderiam pensar duas vezes sobre avançar com o novo consultor.

A linha inferior

As regras fiduciárias DOL pendentes provavelmente serão um trocador de jogos para muitos consultores financeiros e seus clientes. Já vimos as operações de corretagem da MetLife Inc. e do American International Group sendo vendidas em antecipação a essas regras e os custos relacionados. Rollovers de 401 (k) planos para IRAs tornou-se um grande negócio e fonte de receita para consultores financeiros e corretoras. Os potenciais conflitos de interesse em torno desses rollovers podem atrasar o crescimento desse negócio para muitos conselheiros e empresas. (Para mais, veja: Por que os conselheiros devem abraçar ser um fiduciário .)