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Em finanças, o rendimento de retorno do período de detenção é o retorno total de um ativo ao longo do tempo que leva em consideração qualquer renda e variação de valor ao longo do período de retenção. Esta métrica é especialmente útil quando se compara os retornos em diferentes ativos mantidos em diferentes períodos de tempo. Uma vez que os títulos de cupom zero não possuem fluxo de caixa ao longo de seus termos, o rendimento do retorno do período de retenção é calculado tomando a proporção do preço atual das obrigações sobre o preço de compra, aumentando essa proporção para o poder de um período de retenção em anos e subtraindo um .

A obrigação de cupom zero é um tipo especial de segurança de renda fixa que não paga juros e é negociado com desconto, proporcionando lucros através da diferença entre o valor nominal e o preço de compra. O cálculo do rendimento de retorno do período de retenção é simplificado, uma vez que não há juros a ter em conta para a obrigação de cupom zero.

Considere uma obrigação de cupão zero que tenha um prazo de 10 anos com um valor nominal de US $ 1 000, e um investidor o compra no preço de compra de US $ 700. Suponha que o investidor detém o vínculo por quatro anos e deseja saber seu retorno sobre esse vínculo, que atualmente é negociado no preço de US $ 800. O rendimento do rendimento do período anual de retenção em percentagem é igual a ((US $ 800 / $ 700) ^ (1/4) - 1) * 100% = 3. 4%.

O rendimento do retorno do período de detenção está diretamente relacionado ao preço das obrigações do cupom zero e inversamente relacionado ao seu rendimento até o vencimento. Mantendo tudo constante, à medida que o preço da dívida aumenta, o rendimento para o vencimento cai e o rendimento do período de espera retorna.