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A duração modificada é uma versão ajustada da duração de Macaulay e leva em consideração como as flutuações da taxa de juros afetam as durações de um vínculo. Use o Microsoft Excel para calcular a duração modificada de um vínculo, dado esses parâmetros: data de liquidação, data de vencimento, taxa de cupom, rendimento até a maturidade e freqüência.

A duração modificada determina a mudança no valor de um título de renda fixa em relação a uma mudança no rendimento até o vencimento. A fórmula usada para calcular a duração modificada de uma obrigação é a duração de Macaulay da obrigação dividida por 1 mais o rendimento do título ao prazo de vencimento, dividido pelo número de períodos de cupom por ano.

No Excel, a fórmula utilizada para calcular a duração modificada de uma ligação é incorporada à função MDRIÇÃO. Esta função retorna a duração de Macaulay modificada para uma garantia, assumindo que o valor de par ou de maturidade é de US $ 100.

Suponha que deseja calcular a duração modificada de Macaulay de uma obrigação com uma data de liquidação em 1º de janeiro de 2015, data de vencimento em 1º de janeiro de 2025, taxa de cupom anual de 5%, rendimento anual até o vencimento de 7% e O cupom é pago trimestralmente.

No Excel, primeiro, clique com o botão direito nas colunas A e B. Em seguida, clique com o botão direito do mouse na Largura da coluna e altere o valor para 32 para cada uma das colunas e clique em OK. Digite "Bond Description" na célula A1 e selecione a célula A1 e pressione as teclas CTRL e B juntas para tornar o título em negrito. Em seguida, digite "Bond Data" na célula B1 e selecione a célula B1 e pressione as teclas CTRL e B para tornar o título em negrito.

Digite a "Data de Liquidação da Obrigação" na célula A2 e "1º de janeiro de 2015" na célula B2. Em seguida, insira "Data de Maturidade do Bond" na célula A3 e "1 de janeiro de 2025" na célula B3. Em seguida, insira "Taxa de Cupão Anual" na célula A4 e "5%" no B4. Na célula A5, digite "Rendimento anual até a maturidade" e na célula B5, digite "7%".

Uma vez que o cupom é pago trimestralmente, a frequência será 4. Digite "Frequência de pagamento do cupom" na célula A6 e "4" na célula B6. Em seguida, digite "Basis" na célula A7 e "3" na célula B8. No Excel, a base é opcional e o valor escolhido calcula a duração modificada usando os dias de calendário reais para o período de acumulação e assume que há 365 dias em um ano.

Agora você pode resolver a duração modificada de Macaulay da ligação. Digite a "Duração Modificada" na célula A8 e a fórmula "= MDRAÇÃO (B2, B3, B4, B5, B6, B7)" na célula B8. A duração modificada resultante é de 7. 59.

A fórmula utilizada calcula a variação percentual no preço da obrigação é a variação do rendimento até o vencimento multiplicada pelo valor negativo da duração modificada multiplicado por 100%. Portanto, se as taxas de juros aumentam 1%, o preço do vínculo deverá cair 7.59% (0. 01 * (- 7. 59) * 100%).