Uma obrigação exigível fornece ao emissor (entidade mutuária) uma opção para resgatar o vínculo antes da data de vencimento original. A capacidade de chamar uma obrigação dá ao emitente uma maneira de responder à queda das taxas de juros, uma circunstância que permite ao emissor refinanciar essa dívida a uma taxa de juros mais baixa.
Os títulos chamáveis geralmente pagam aos investidores uma taxa de juros maior do que os títulos não negociáveis para compensar a incerteza e também pode pagar um prêmio pela rescisão antecipada do investimento. Se o cupom de uma obrigação exigível (taxa de juros) for superior às taxas vigentes no momento da convocação, os investidores não poderão reinvestir seu capital em uma obrigação comparável com um rendimento tão elevado.
Embora possa parecer razoável supor que, em um ambiente de taxa de juros decrescente, um preço de títulos exigíveis excederia o preço da chamada do vínculo, a experiência nos diz que isso não é um dado. Os investidores precisam saber que existe o risco de que o preço pelo qual a bonificação seja resgatada pode estar abaixo do preço atual da ação.
Para obter mais informações, leia Recursos de chamada: Não receba o Guard Guard e Quais são os riscos de investir em um vínculo?
Em que circunstâncias um emissor pode resgatar uma obrigação exigível?
Entende por que uma queda da taxa de juros geralmente obriga os emissores de obrigações a resgatar títulos exigíveis e re-emitir-lhes a taxa de juros nova e menor.
Quais são as entradas contábeis quando uma empresa emite uma obrigação exigível?
Aprenda como os títulos exigíveis são tratados nos balanços e entende por que os títulos exigíveis geralmente pagam aos investidores um prêmio pelo risco aumentado.
Qual é a diferença entre uma obrigação de hipoteca garantida (CMO) e uma obrigação de obrigação garantida (CBO)?
Tanto as obrigações de hipoteca garantidas (CMO) quanto as obrigações de obrigações garantidas (CBOs) são semelhantes na medida em que os investidores recebem pagamentos de um conjunto de ativos subjacentes. A diferença entre esses valores reside no tipo de ativos que fornecem fluxo de caixa aos investidores.