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Ai é o BlackBerry. É difícil manter otimismo em uma empresa que teve uma perda líquida de US $ 670 milhões no primeiro trimestre de 2010, que incluiu uma redução de $ 501 milhões. O CEO John Chen disse na reunião geral da empresa na quarta-feira que o objetivo número um da empresa é tornar o negócio de smartphones lucrativo. Faz sentido, mas isso na verdade pode não ser o melhor de seus gambitos. Deixe-me explicar:

BBRY, você inventou a categoria do smartphone, mas o tempo para desligar o telefone?

Como ocorre com mais frequência do que com um pioneiro de categoria, uma vez que os concorrentes mais rápidos obtêm vantagens em escala, o pioneiro é deixado no exterior. Blackberry, Inc. (BBRY) possui uma comunidade de usuários dedicada de 23 milhões a nível mundial no final de março de 2016, mas a pista para o negócio de smartphones homónimo da empresa está rapidamente ficando sem espaço, pois não tem planos de suportar o sistema operacional BB10 além do final de 2016.

Há alguns, se houver, desenvolvedores interessados ​​em criar aplicativos para o produto BBRY. Mesmo o presidente Obama abandonou seu Blackberry para uma Samsung no início deste ano. Os volumes de embarque caíram com 600 000 aparelhos vendidos no trimestre de fevereiro de 2016, de 800 000 aparelhos vendidos no trimestre de novembro de 2015.

O recém-lançado baseado em Android "Priv" viu seu preço de venda marcado para baixo para US $ 639 de US $ 699 pela AT & T e Sprint, apesar de juros anteriores não tem planos de distribuir o aparelho. Note-se que a Microsoft Corp. (MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0. 39% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) com os volumes do telefone Lumia fora de -73% ano / ano no trimestre de março de 2016 para 2. 3 milhões de unidades receberam uma taxa de reestruturação de US $ 950 milhões após um anúncio para vender seu negócio de telefonia característica.

Se a MSFT estiver saindo das operações do aparelho celular porque falta escala, como BBRY não pode enfrentar a mesma realidade competitiva em volumes que são 74% menores? O CEO John Chen comprometeu-se com os investidores em setembro de 2015 a considerar a saída do negócio de hardware se não se tornar rentável em setembro de 2016, esperando volumes de embarque de 3mm ou melhores. Enquanto a Verizon Wireless entrou como distribuidora "Priv" em março de 2016 com mais de 1 700 locais de varejo, é bastante possível que os volumes do aparelho BBRY não melhorem materialmente no trimestre de maio de 2016. Talvez tenha chegado a hora de o BBRY desligar o telefone? Os resultados do próximo trimestre serão reveladores.

BBRY, existe um futuro viável com foco no software de segurança empresarial

Com uma possível saída de hardware, o que os investidores da BBRY devem esperar?A empresa continua sendo fluxo de caixa positivo e gera EBITDA positivo, permitindo assim o tempo para prosseguir sua mudança para uma empresa de software.

Com 3, 600 ganhos de clientes empresariais no trimestre, as receitas de software no trimestre de fevereiro de 2016 foram de US $ 130 milhões (32% da receita total), com 70% da receita de software considerada recorrente. No final do trimestre de fevereiro, a BBRY tinha aproximadamente dinheiro líquido de US $ 1. 3 bilhões ($ 2 .50 / ação) e foi um fluxo de caixa moderadamente livre e EBITDA positivo.

A transição para longe do hardware será favorável ao BBRY. As margens de lucro do EBITDA têm o potencial de expandir materialmente nos próximos três anos se as receitas de software suportarem 15% de crescimento anual. Para o trimestre de maio de 2016, as expectativas de consenso exigem receita de US $ 470 milhões e uma perda de EPS de - $ 0. 07 com transferências de aparelhos em 700 000 e receitas relacionadas de US $ 205 milhões (software $ 160 milhões, serviço / outros US $ 105 milhões). Se os envios do aparelho estiverem baixos, é razoável esperar uma saída de hardware e a BBRY começa seu futuro como um fornecedor de software de segurança corporativa.

Sobre o autor: David Garrity é diretor da GVA Research, uma empresa de consultoria baseada em Nova York. Ele tem mais de 25 anos de experiência no setor de serviços financeiros. Ele atuou em muitos cargos seniores, incluindo CFO e Diretor de Direção, tanto para empresas públicas como privadas, e tem uma vasta experiência em diversas disciplinas, incluindo assessoria, operação e pesquisa. David é um líder de pensamento em desenvolvimentos do setor de tecnologia e sua aplicação ao alargamento do setor financeiro, bem como nas áreas de banca e finanças, mercados de capitais e inovação tecnológica. Ele é um assessor procurado para empresas de tecnologia e consulta com o Grupo do Banco Mundial sobre inclusão financeira e tecnologia móvel, bem como o desenvolvimento de estratégia de tecnologia para iniciativas de saúde na África Austral. Seu artigo sobre dinheiro móvel e alívio de desastres é publicado em "Tecnologias para o Desenvolvimento: o que é essencial?" (Springer Verlag, junho de 2015). Você pode encontrá-lo no LinkedIn e segui-lo no Twitter @GVAResearch.

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