Atualmente, há uma dicotomia surpreendente para fábricas de medicamentos. Do lado positivo, as populações envelhecem rapidamente nos mercados desenvolvidos. Isso levará a um aumento significativo da demanda por medicamentos e serviços, além da demanda atual de medicamentos que ajudam a combater obesidade, diabetes e câncer. Do lado negativo, os custos têm crescido mais rápido do que as receitas, incluindo um número muito elevado de falhas de Fase III no passado recente, que são exorbitantemente caras.

A solução é simples: reduzir os custos e tornar-se mais focado no laser em projetos futuros com potencial significativo. Isso é imperativo para qualquer fabricante de medicamentos que deseje ter sucesso. Para que isso aconteça, as empresas devem começar por destruir seus ativos improductivos e eliminar os gerentes intermediários. A partir daí, eles precisam reafectar o capital disponível para pesquisar na compreensão da fisiopatologia das doenças, o que levará ao aumento das taxas de sucesso e menos falhas na Fase III. Esta abordagem exigirá mais parcerias, inclusive com a academia. Se for bem sucedido, também significará menos capital alocado para monitoramento e manutenção. Em outras palavras, se um medicamento for altamente efetivo, os custos de serviços serão reduzidos. (Para mais informações, veja: Avaliando Empresas Farmacêuticas .)

As grandes empresas farmacêuticas que se encontram atrasadas na linha superior, ainda estão alinhadas com dinheiro, provavelmente irão crescer inorganicamente comprando pequenas empresas de biotecnologia que possuem intolerantes oleodutos de drogas. Antes de cavar um pouco mais profundamente, primeiro dê uma olhada em quatro empresas que estão se tornando laser concentradas no corte de custos.

Elite de redução de custos

Abbott Laboratories (ABT ABTAbbott Laboratories55. 01-0. 83% Criado com Highstock 4. 2. 6 )

Pfizer Inc. (PFE PFEPfizer Inc35. 32-0. 65% Criado com o Highstock 4. 2. 6 )

Novartis AG (NVS > NVSNovartis83. 50-0. 24% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) GlaxoSmithKline plc (GSK

GSKGlaxoSmithKline36. 14-0. 03% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) A Pfizer pode expandir o seu negócio genérico e tem rumores de que poderia adquirir a AbbVie Inc. (ABBV

ABBVAbbVie Inc92. 96 + 0. 70% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), que bateu nas linhas superior e inferior do ano passado e voltou ao crescimento antes do esperado. No entanto, não parece haver nenhum barulho real sobre esse acordo. Dito isto, não se surpreenda se a Pfizer compre uma empresa de medicamentos genéricos em algum momento no futuro próximo. (Para mais, consulte: Interessado em estoques farmacêuticos? Experimente Novartis .) As quatro empresas acima mencionadas são altamente lucrativas, mas se você quiser restringir sua lista de vigilância, podemos pelo menos eliminar uma das eles de consideração. Considere as seguintes comparações de métricas-chave (a partir de 19 de março de 2015):

ABT

PFE	NVS	GSK	Trailing P / E
32	24	24	29	Margem de lucro (TTM)
11.28	18. 42	19. 04	11. 98	OCF (TTM)
$ 3. 68 bilhões	$ 16. 88 bilhões	$ 13. 90 bilhões	$ 7. 67 bilhões	Rendimento de dividendos
2. 00%	3. 30%	2. 90%	6. 00%	1 Ano de Desempenho
21. 92%	11. 52%	23. 36%	(6. 88%)	Rácio dívida / capital
0. 36	0. 51	0. 29	3. 81	Se você olhasse o gráfico acima rapidamente, você pode pensar que a GlaxoSmithKline foi atraente graças ao seu rendimento múltiplo e excepcional. No entanto, existem dois outros fatores que não devem passar despercebidos. O estoque da GlaxoSmithKline apresentou desempenho inferior ao de seus pares ao longo do ano passado por uma margem considerável e depreciou-se em um ambiente de mercado de touro. A relação dívida / capital da empresa é elevada. Com as taxas de juros estabelecidas para aumentar este ano, a dívida se tornará mais cara, o que levará a uma situação espinhosa para empresas alavancadas em qualquer setor. Cortar o dividendo é uma forma de reduzir os custos, mas isso geralmente é um último recurso.

É possível que a GlaxoSmithKline prospera no futuro próximo, mas não tem sentido optar por uma empresa altamente alavancada quando outras opções estão disponíveis. Dito isto, estas não são as únicas empresas que estão se posicionando bem para o futuro. Vamos dar uma olhada em outra lista. (Para mais, veja:

Alavancagem: O que é e como funciona .) Potencial de vendas grandes

Os custos de corte para melhorar a linha de fundo também irão interessar os investidores. Isso muitas vezes leva a continuação, ou aumentou, rendimentos de capital aos acionistas através de recompras e aumento de dividendos. Mas os investidores não adoram mais do que a valorização das ações, e isso geralmente é impulsionado pelas vendas, ou pelo menos a percepção de vendas futuras.

Gilead Sciences Inc. (GILD

GILDGilead Sciences Inc72. 38-1. 47% Criado com Highstock 4. 2. 6 ) recentemente teve Harvoni (o primeiro regime diário de um único comprimido para o tratamento da hepatite C crônica do genótipo 1) aprovado pela Food and Drug Administration (FDA). São esperadas vendas de vários bilhões de dólares. (Para mais, veja: Leia isto antes de vender Gilead Sciences .) Orexigen Therapeutics, Inc. (OREX

OREXOrexigen Therapeutics Inc1. 75-1. 13% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) recentemente teve Contrave (pode ajudar alguns adultos obesos a perder peso e manter o peso) aprovado pelo FDA. Se a Orexigan pode provar à FDA que Contrave não causa problemas cardíacos (potencialmente até luta contra doenças cardíacas), o potencial é substancial. Então, novamente, o FDA é muito difícil de prever. MannKind Corp. (MNKD

MNKDMannKind Corp3. 23-0. 92% Criado com Highstock 4. 2. 6 ) Afrezza (medicamento contra a insulina inalada) foi recentemente aprovado pela FDA. Se esta nova forma de tratamento capta o potencial é muito alta, mas isso continua a ser visto. (Para mais informações, consulte: Setor Farmacêutico: A FDA ajuda ou prejudica? ) Celgene Corp. (CELG

CELGCelgene Corp101. 64 + 1. 60% Criado com Highstock 4. 2. 6 ) OTEZLA (tratamento de pacientes com psoríase em placas moderada a grave) foi aprovado pelo FDA.Mais de 125 milhões de pessoas em todo o mundo sofrem desta condição. Amgen Inc. (AMGN

AMGNAmgen Inc170. 80-1. 52% Criado com Highstock 4. 2. 6 ) Blincyto (medicamento de leucemia rara) foi recentemente aprovado pela FDA e Amgen está cobrando US $ 178 000 por paciente. (Para mais informações, consulte: Phenoms Pharmaceutical: Medicamentos Best-Selling da América .) Apesar do potencial, Orexigon e MannKind não serão incluídos no quadro abaixo. No momento, eles não são empresas rentáveis ​​e só devem ser considerados por investidores de alto risco.

Métricas-chave:

GILD

CELG	AMGN	Trailing P / E
14	52	25	Margem de lucro (TTM)
48. 62%	26. 07%	25. 71%	OCF (TTM)
$ 12. 82 bilhões	$ 2. 81 bilhões	$ 8. 56 bilhões	Rendimento de dividendos
N / A	N / A	2. 00%	Desempenho de 1 ano
29. 60%	62. 63%	34. 16%	Rácio dívida / capital
0. 78	1. 05	1. 19	Quando você combina o futuro potencial de vendas da Gilead com seu balanço saudável e consistente crescimento superior e de linha de fundo, parece atraente. No entanto, se você quiser dividendos, então você terá que procurar em outro lugar.

Há mais de meia dúzia de grandes empresas em todo o setor que não estão cortando custos e não têm o suficiente no pipeline para compensar essa falta de ação. Em vez de listar negativos, eles foram deixados para fora deste artigo. (Para mais, consulte:

Investimento farmacêutico versus biotecnologia: vale a pena o risco? ) A linha inferior

O futuro da grande indústria é o corte de custos enquanto se concentra nos vencedores. Para ter mais vencedores, mais capital terá que ser alocado para pesquisas mais profundas. Esta capital, muitas vezes, estará disponível para a eliminação de medicamentos não executáveis ​​e gestão intermediária. Espere mais ações em fusões e aquisições também. Essa consolidação ajudará o setor à medida que ele avança. Do ponto de vista do investimento, para aumentar suas chances de sucesso, considere os vencedores comprovados que estão fazendo os movimentos corretos neste momento. (Para mais, veja:

Top 10 Bolsas Pharma para 2015 .) Dan Moskowitz não possui ações na ABT, PFE, NVS, GSK, ABBV, GILD, OREX, MNKD, CELG ou AMGN . Ele está atualmente DRR longo, TECS, FAZ, TWM e BIS.