A maioria dos investidores individuais toma decisões muito simples ao investir - eles compram ou vendem ações com base no seu valor percebido. Em contrapartida, os investidores profissionais formulam idéias de investimento amplas e, em seguida, desenham estratégias específicas para maximizar o lucro e minimizar o risco. Os investidores individuais podem empregar essas mesmas estratégias adotando um conjunto simples de regras e diretrizes.

Uma introdução à cobertura As estruturas são projetadas para mitigar o risco e isolar a oportunidade em uma tese de investimentos. Por exemplo, um investidor que é otimista em um varejista devido ao valor de seu imobiliário, mas em baixa no setor de varejo como um todo, pode querer proteger o risco de um declínio nos varejistas em geral e isolar a oportunidade da carteira imobiliária. Ou talvez um investidor queira comprar um estoque antes dos ganhos, mas gostaria de minimizar perdas em caso de declínio dramático. (Para mais, veja Hedging Em Layman's Terms .)

Vamos dar uma olhada no primeiro exemplo. Um hedge fund acredita que o valor dos ativos imobiliários de um varejista não se reflete no preço da ação. No entanto, o hedge fund não tem certeza de que o setor varejista vai se recuperar ainda em uma economia em declínio. Como resultado, o fundo de hedge decide assumir uma posição longa no varejista, mas estabelece uma posição curta em uma ETF que acompanha o setor varejista.

Supondo que o varejista esteja negociando em US $ 50 por ação e o ETF de varejo estiver negociando a US $ 100 por ação, o hedge fund decide comprar 1 000 ações do varejista, enquanto simultaneamente incidiu 500 ações do varejista. ETF de varejo como hedge. Desta forma, qualquer declínio percentual no varejista em relação ao setor é compensado dólar por dólar.

O resultado é uma posição pela qual o hedge fund ganha qualquer melhoria no varejista em relação ao seu setor, mas não perde nada por novas quedas no setor de varejo global. Enquanto isso, o fundo de hedge também pode ajustar a posição ao longo do tempo à medida que o sentimento sobre o setor ou a oportunidade muda. (Para saber mais, leia Fundos negociados em câmbio: Estratégias de investimento ETF .)

Os blocos de construção de um hedge As coberturas podem ser projetadas usando uma variedade de diferentes tipos de títulos, que vão desde opções para os futuros. Tudo o que realmente importa é o valor do hedge e sua relação com a posição subjacente, que se combinam para formar a estratégia de investimento. No entanto, existem muitos tipos de valores mobiliários que são muito úteis para os indivíduos terem em mente ao elaborar setas criativas:

• Fundos negociados em bolsa (ETFs) - Estes fundos oferecem aos investidores uma cobertura conveniente contra determinado setor ou recurso natural. Por exemplo, a idéia de investimento de varejo acima envolve a venda a descoberto de um ETF de varejo para se proteger contra um declínio geral no setor.
• Companhias concorrentes - Em alguns casos, as empresas que competem na mesma indústria ou no setor oposto podem fornecer uma cobertura útil. Por exemplo, possuir opções de compra em uma cesta de emissores poderia ajudar a reduzir o risco de uma queda isolada em um emissor de cartão de crédito volátil.
• Opções de estoque - A compra de opções de chamada ou colocação também pode ajudar a atenuar o risco ou isolar a oportunidade em muitas situações. Por exemplo, a compra de uma opção de venda em conjunto com uma posição de estoque longo pode ajudar a limitar a desvantagem ao possuir um direito de vender a um preço conhecido.
• Commodities - Certas commodities também podem fornecer hedges úteis em muitas situações. Por exemplo, o ouro é visto por muitos como hedge contra a inflação e pode ser útil ao tentar remover o impacto da inflação ou dos movimentos cambiais. (Para saber mais, confira Hedge Inflation With Gold ETFs .)

Estes vários títulos podem ser empregados de várias formas diferentes de proteção contra:

• Setor / Risco de Mercado - Isolar uma oportunidade em um determinado setor geralmente envolve assumir uma posição oposta nos ETFs do setor ou uma cesta de ações concorrentes. Por exemplo, na situação de varejo acima, o fundo de hedge em curto o ETF de varejo, enquanto aguarda muito o varejista.
• Risco de queda súbita - Cobertura contra os próximos eventos voláteis, como uma decisão incerta da FDA, geralmente envolve a compra de opções de venda no mesmo estoque para acompanhar uma posição longa - uma apólice de seguro barata que oferece aos investidores um preço de venda garantido .
• Risco de movimento paralelo - Os investidores podem até se proteger contra uma falta de movimento, escrevendo chamadas ou colocando opções em relação à posição de estoque existente, o que lhes proporciona um retorno sobre o investimento enquanto o estoque é lado a lado em troca de uma venda conhecida preço. (Saiba mais em Encontrar valor em um mercado paralelo .)

Como projetar Hedges O projeto real de uma estratégia de hedge resume-se a um processo simples de três etapas:

1. Identificar Valores adequados
   Uma boa cobertura muitas vezes usa a segurança mais barata possível que oferece a proteção necessária. Por exemplo, na situação de varejo acima, usar opções de venda no ETF de varejo pode ser mais barato do que comprar uma posição curta completa, oferecendo os mesmos benefícios que a alternativa mais dispendiosa.
2. Verificar a correlação A correlação é muito importante a considerar, uma vez que qualquer variação equivale a um risco adicional não consolidado. Por exemplo, usar o ouro como cobertura de inflação pode estar menos correlacionado com a inflação do que usar um TIPS ETF ou outros títulos similares. Afinal, qualquer movimento de ouro que não está ligado à inflação pode significar uma desvantagem adicional.
3. Determinar o Valor
   O valor total de um hedge deve sempre corresponder ao valor da posição subjacente para isolar completamente uma idéia de investimento. Voltando ao nosso exemplo de varejo, o valor total da posição curta da ETF de varejo corresponde ao da posição longa no varejista, a fim de compensar completamente qualquer declínio no setor varejista. No entanto, as posições podem ser ajustadas conforme necessário, dependendo da situação e do sentimento.

Considerações importantes

• Ao usar opções, tenha em atenção o prazo para o hedge, à medida que as opções expiram.
• Sempre tente usar cestas de ações ou ETFs como seto ou hedge de mercado, em vez de ações individuais que possam apresentar seus próprios riscos isolados.
• Esteja atento ao custo da comissão ao se proteger - às vezes pode ser muito dispendioso.
• Double check correlação ou correlação inversa para avaliar a força do hedge.

Conclusão Estratégias de hedge efetivas podem ajudar os investidores individuais a atenuar o risco e isolar as oportunidades da mesma maneira que os investidores profissionais protegem seus investimentos. No entanto, é importante verificar novamente essas coberturas e pensar sobre a estratégia, a fim de garantir que elas funcionem conforme esperado e ajudar a aumentar os retornos em seu portfólio. (Para mais ideias, leia Estratégias de cobertura práticas e acessíveis .)