Um princípio básico de análise fundamental sólida está se esforçando para descobrir tudo o que se pode sobre o negócio do emissor de ações. Os bons analistas e investidores procuram todas as informações relevantes sobre uma empresa antes de começar a fazer um projeto de análise da empresa. Reunir informações sobre uma empresa é como virar todas as peças de um quebra-cabeça antes de começar a procurar peças correspondentes. Neste artigo, mostraremos quais peças procurar e como juntá-las para aprender mais sobre uma empresa.

VER: Quais são os fundamentos?

Nos Estados Unidos, os investidores têm a sorte de ter um fluxo de informações relativamente padronizado dos emissores de capital próprio. A Securities and Exchange Commission (SEC) possui um conjunto abrangente de regras abrangendo tudo, desde as regras das demonstrações financeiras até a divulgação do fator de risco. A SEC também diz o que as empresas devem apresentar aos investidores e quando precisam fazê-lo. Na maior parte, os investidores sabem o que esperar e quando esperar.

Resultados de ganhos
No mercado de investimentos de capital, o mundo tende a girar em torno de lançamentos de ganhos trimestrais. Quatro vezes por ano, os investidores de capital lidam com a temporada de lucros - aquelas poucas semanas ocupadas cada trimestre quando as empresas lançam seus relatórios trimestrais de ganhos. A forma como as empresas relatam ganhos varia muito de empresa para empresa e indústria para a indústria. Os anúncios trimestrais de ganhos geralmente incluem demonstrações financeiras não auditadas, discussões sobre condições de negócios para o trimestre e algum tipo de perspectivas futuras de negócios. Alguns relatórios de ganhos são alguns parágrafos e uma declaração de renda. Outros relatórios são discussões completas sobre as condições e expectativas do negócio, juntamente com um conjunto completo de demonstrações financeiras.

SEE: Compreender a Declaração de rendimentos

Os lançamentos de ganhos são divulgações importantes de informações financeiras e condições comerciais, porque são oportunas, embora muitas vezes estejam incompletas. Os investidores costumam ter informações suficientes em uma versão de resultados para ver o quão bem uma empresa atendeu as expectativas de ganhos e quão próxima as perspectivas financeiras da administração coincidem com as suas. Essa é a chave ao revisar o status de um estoque que você já possui. A revisão dos resultados dos resultados históricos também é importante na construção de uma tese sobre um estoque que você está considerando para comprar, porque eles ajudam a dar ao investidor um senso do progresso do plano de negócios da administração, bem como a abordagem da administração para divulgar os resultados financeiros.

Teleconferências
A maioria das empresas também realiza uma teleconferência para investidores no dia de seus lançamentos de ganhos trimestrais. As empresas geralmente arquivam gravações destes em seus sites de relações com investidores. As chamadas de conferência variam consideravelmente de empresa para empresa em termos de divulgação.O objetivo das chamadas em conferência é adicionar detalhes ao lançamento de ganhos e dar aos analistas a oportunidade de fazer perguntas de gerenciamento. As chamadas de conferência podem ser fontes importantes de informações sobre a perspectiva da administração para uma empresa. Esta visão é comumente conhecida como orientação.

VER: Fundamentos das Teleconferências

Guia de Orientação
A orientação é a previsão da administração para o próximo trimestre, vários trimestres, o ano fiscal ou vários exercícios fiscais. Dependendo da empresa, a orientação para a frente pode variar de uma gama completa de receitas e taxas de crescimento de lucros para previsões simples de lucro por ação. Algumas empresas não dão nenhuma orientação, enquanto outras apenas dizem que estão confortáveis ​​com as previsões de Wall Street.

Os investidores devem estar cientes da perspectiva da administração e também devem estar cientes de quão bem a administração fez com suas previsões de ganhos no passado. Embora definitivamente não seja a única fonte de informação para fazer previsões, a orientação é importante para construir um conjunto de expectativas financeiras para uma empresa. Examinar a tendência da orientação histórica e a forma como os resultados correspondem às previsões relatadas podem fornecer uma sensação de compreensão da administração de onde a empresa lidera. Pode-se também ter uma idéia do conservadorismo da administração ao dar orientação - independentemente de o gerenciamento tende a "balançar a bola" em Wall Street, a fim de gerar surpresas de ganhos positivas.

Arquivos da SEC
Toda empresa da U. S. deve gerar quatro relatórios financeiros padronizados para divulgação pública todos os anos: três relatórios trimestrales de 10 e um cadastro anual de 10 K. O formulário 10s elaborou relatórios de ganhos, fornecendo informações mais completas, como a discussão e análise da administração (MD & A) dos resultados financeiros. MD & A é uma divulgação mais completa do desempenho do negócio durante o trimestre ou ano do que seria comum em um comunicado de imprensa de ganhos.

O formulário 10 inclui sempre um conjunto completo de demonstrações financeiras - declarações não auditadas para os trimestres e auditadas para a apresentação anual. As contas financeiras são auditadas pela adesão aos princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP). Ao contrário dos anúncios de ganhos, os Formulários 10 não são oportunos e eles sempre saem pelo menos alguns dias ou semanas após um anúncio de ganhos. O Formulário Histórico 10s é a principal fonte de informações financeiras e comerciais ao construir uma tese sobre um novo estoque.

Comunicados de imprensa e apresentações de investidores
As empresas comumente emitam comunicados de imprensa não relacionados ao lucro sobre desenvolvimentos de negócios ao longo do ano. Estes abrangem tudo e qualquer coisa. As empresas devem informar os desenvolvimentos de material comercial ao público, à medida que os eventos surgem. Assim, cada novo contrato comercial, aquisição ou desinvestimento, mudança de administração ou qualquer outra coisa, é divulgado ao público em uma base ad hoc através de comunicado de imprensa.

Os comunicados de imprensa também são o caminho através do qual as empresas divulgam avisos de ganhos. Quando a administração percebe que o desempenho financeiro da empresa por um quarto não está rastreando as expectativas de Wall Street ou suas orientações, eles divulgarão um comunicado de imprensa afirmando isso.A idéia é obter informações materiais que possam afetar o preço de uma ação no mercado para o público o mais rápido possível. Muitas notícias financeiras são frequentemente divulgadas bem antes dos lançamentos de ganhos reais.

Muitas empresas incluem apresentações especiais nas páginas de relações com investidores de seus sites. Estes geralmente são destinados a ajudar os investidores a entender a abordagem do negócio e da administração para executá-lo. Eles podem ser um lugar importante para começar a analisar os fundamentos do negócio, pois eles muitas vezes explicam os principais fatores de negócios, as exposições da indústria e os fatores de negócios fundamentais não financeiros.

Gerência muitas vezes apresenta essas apresentações em conferências de investidores institucionais colocadas por firmas vendidas. Essas conferências normalmente são realizadas algumas vezes ao ano nas grandes cidades em todo o país. Os investidores institucionais devem ser convidados para participar dessas conferências, exigindo ampla negociação comercial. As conferências normalmente não estão abertas ao público, mesmo que os investidores geralmente consiga uma cópia dos slides da apresentação da página de relações com investidores.

VER: Qual é o impacto da pesquisa nos preços das ações?

A linha inferior
Os investidores de capital devem sempre lembrar que as equipes de administração das empresas públicas são os participantes do mercado mais tendenciosos lá fora. Na verdade, a maioria dos CEOs da empresa acham que suas ações são uma grande oportunidade de investimento. As regras de divulgação da SEC ajudam a fornecer informações imparciais. Qualquer outra cor fornecida pela gerência - como em uma apresentação de investidor, reunião presencial ou entrevista na televisão - é obrigada a colocar a empresa com a luz mais otimista possível.

Antes de começar a construir uma tese de investimento em uma ação, os investidores devem colocar sua impressora no trabalho. A maioria dos arquivos de análise da empresa terá pelo menos um relatório 10-K, vários relatórios de 10-Q, uma grande pilha de comunicados de imprensa e cópias impressas de apresentações de investidores. Uma vez que um analista ou investidor obtém uma boa base de conhecimento de fazer essa leitura, ele ou ela pode passar a construir um modelo financeiro e realizar a análise financeira e comercial necessária para desenvolver uma boa tese de investimento em uma ação.