É o impulso mais natural do mundo do dinheiro - dizer aos clientes mais velhos que se tornem mais conservadores com seus ovos de ninho, mudando gradualmente (ou mesmo abruptamente) em direção ao mundo dos títulos e outros investimentos de renda e longe dos riscos mais evidentes das ações.

Mas cada vez mais especialistas financeiros, incluindo as grandes casas de investimento que executam fundos de aposentadoria com destino, estão se afastando desse conselho. Com as vidas que duraram mais tempo e o rendimento dos investimentos de renda esperado para permanecer bastante baixo por pelo menos vários anos mais, o equilíbrio de riscos vem evoluindo e os conselheiros estão refinando seus pensamentos.

Primeiro, alguns números. Se um homem chegar aos 60 anos, é provável que ele viva para 81 - cinco anos mais do que a expectativa de vida de 76 anos para um recém-nascido, de acordo com a Administração da Segurança Social. É provável que uma mulher com a idade seja maior de 84 anos. Portanto, o horizonte de planejamento tem que se estender pelo menos até agora - e, como são médias, planejar vidas ainda mais longas é prudente. (Para mais informações, consulte a Calculadora de expectativa de vida da Segurança Social .)

E é aí que a lógica de retirar 4% ao ano quando muitos veículos de renda estão pagando entre 0. 1% (para fundos do mercado monetário) e 3% (para títulos do Tesouro de 30 anos) começam a cair separados. Em 3%, com inflação de 1. 5%, um investidor que usa a regra de 4% perde cerca de um dólar em 40 naquele ninho de ovos - todos os anos. Um cliente com US $ 1 milhão em ativos diminui em cerca de US $ 25 000. Não é de admirar que o mercado de longo prazo em títulos seja obrigado a investigar as alternativas.

Em estoque

Para lidar com as novas realidades, os consultores financeiros e os especialistas em finanças pessoais estão empurrando um mix de investimento mais rico em estoque para seus clientes, começando com os últimos anos de trabalho antes da aposentadoria . Nós olhamos para os fundos de data-meta de 2020 de várias grandes casas de fundos mútuos para ter uma idéia do que os maiores jogadores estão recomendando, e analisamos o "portfólio conservador conservador" recomendado pelo fundo mavens na Morningstar. (Para leitura relacionada, veja: Aposentadoria ou aposentadoria próxima? Confira esses ETFs de renda multi-ativos .)

Os grandes temas da estratégia: mais ações do que muitos aposentados próximos podem pensar que eles precisam, e apostas maiores nos EUA em ações e renda fixa. Alguns fundos fazem um lugar para os fundos de investimento imobiliário, uma abordagem de busca de renda. Nenhum deles depende fortemente de apostas especulativas sobre commodities, incluindo o petróleo, e somente a Fidelity faz uma alocação de caixa ou dinheiro que é mais do que uma nota de rodapé.

Mesmo para investidores conservadores cerca de seis a dez anos de aposentadoria, Morningstar, Inc. (MORN MORNMorningstar Inc87.58 + 0. 55% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) recomenda um pouco mais de 50% de exposição às ações, 37% na U. S. e 14% no exterior. Isso é menos do que os poupadores agressivos precisam, mas mais do que muitos aposentados se esperam, diz Morningstar. Cerca de 44% está em títulos. Mesmo dentro dos títulos, a Morningstar diz que os conselheiros devem diversificar os clientes - seu portfólio inclui três fundos de títulos, começando com os Títulos protegidos contra a inflação da Vanguard (VIPSX). (Para mais informações, veja: Atraso na segurança social pode adicionar até .)

Em T. Rowe Price (TROW TROWT Rowe Price Group Inc94. 95 + 0. 40% Criado com Highstock 4. 2. 6 ), o 2020 Target Date Retirement Fund apostou ainda mais em ações - e nos EUA em geral. As ações da U. S. representam 43% da carteira, com outros 25% nos títulos da U. S. - uma grande aposta de que as taxas de juros permanecerão baixas. Apenas 8% é reservado para títulos offshore de todos os tipos, seja o bônus alemão de baixa emissão ou AAA, ou a dívida maior e mais emocionante dos países emergentes. O resto deste portfólio de planície-baunilha é em dinheiro e ações preferenciais. Ninguém em T. Rowe, com base em Baltimore, está tentando indignar o caminho do curto prazo do mercado de petróleo. (Para mais, consulte: Dicas sobre como vencer inflação para investidores mais velhos .)

BlackRock Inc. (BLK BLKBlackRock Inc475. 61-0. 73% Criado com o Highstock 4 . 2. 6 ) imita a fé do menor rival nos EUA - mas dispara a aposta entre ações e títulos. A carteira de 2020 é de 50% das obrigações da U. S. (uma aposta ainda maior nas taxas de juros mais baixas para mais, com apenas 7% da carteira de títulos protegidos contra a inflação) e 30% nas ações da U. S., principalmente empresas de médio porte ou maiores. As ações estrangeiras são de 14%, com commodities com 3,6% e a maior parte do restante em fundos de investimento imobiliário ricos em dividendos.

A característica mais marcante do sabor 2020 da Fidelity é a sua extrema diversificação - é um fundo de no menos de 26 outros fundos. Mas sua abordagem imita T. Rowe: Mais de 46% do portfólio está em ações domésticas, com 18% em ações internacionais. Cerca de 30% está em diferentes fundos de títulos, com apenas uma pequena proporção do investimento em títulos protegidos pela inflação do Tesouraria (TIPS). Notavelmente, quase 5% estão em fundos de títulos de caixa de dinheiro ou de curto prazo altamente liquidos. (Para mais informações, veja: Anuidades protegidas por inflação: parte de um plano financeiro sólido .)

A Vanguard assume a direção oposta na diversificação, com apenas quatro participações. Ele coloca 43% do seu fundo 2020 em ações da U. S., 30% em títulos da U. S., 18% em ações internacionais e outros 8% em títulos offshore (isso equivale a 99% devido ao encerramento). A abordagem é uma mudança feita para abordar as condições de mudança, mas é importante entender que não há nada de mágico sobre isso. Na verdade, o fundo médio de 2020 retornou cerca de 8. 2% ao ano nos últimos cinco anos, de acordo com a Morningstar. O S & P 500 retornou cerca de 16%.

A Bottom Line

Savers e seus consultores financeiros estão reconhecendo que o maior risco não poderia arriscar o risco suficiente em suas carteiras.Com a expectativa de vida que se estende e retorna em produtos de renda fixa tradicionais apenas fora de zero, vários fundos da data alvo estão mantendo somas maiores investindo em ações. Os investidores em fundos de data alvo devem tomar nota, bem como os investidos em fundos tradicionais; uma mudança poderia estar em ordem. (Para mais, veja: Você terá que atrasar sua aposentadoria? )