A declaração de fluxo de caixa é um dos documentos mais reveladores das demonstrações financeiras de uma empresa, mas muitas vezes é ignorada. Ele mostra as fontes e os usos do dinheiro de uma empresa à medida que ele se move dentro e fora. Ao analisar a demonstração do fluxo de caixa de uma empresa, é importante considerar cada uma das várias seções que contribuem para a mudança geral na posição de caixa. Em muitos casos, uma empresa pode ter um fluxo de caixa global negativo em um determinado trimestre, mas se a empresa pode gerar fluxo de caixa positivo de suas operações comerciais, o fluxo de caixa global negativo não é necessariamente uma coisa ruim. Abaixo, vamos cobrir o fluxo de caixa das atividades de investimento, uma das três principais categorias na demonstração dos fluxos de caixa.

Introdução ao fluxo de caixa das atividades de investimento

Um item na demonstração do fluxo de caixa pertence à seção de atividades de investimento se resultar de ganhos (ou perdas) de investimentos em mercados financeiros e subsidiárias operacionais . Uma atividade de investimento refere-se ao dinheiro gasto em investimentos em ativos de capital, como instalações e equipamentos, que são coletivamente designados como despesas de capital, ou capex.

Aqui está um fluxo de caixa simples (de atividades de investimento) para a cadeia de restaurantes Texas Roadhouse (Nasdaq: TXRH TXRHTexas Roadhouse Inc49. 36 + 1. 52% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ):

Imediatamente, você pode observar que as principais atividades de investimento para a Texas Roadhouse são o capex. Texas Roadhouse está crescendo rapidamente e gasta muito no capex para abrir novos locais de restaurantes em todo os Estados Unidos. Em seu depósito de 10-K com a SEC, detalha que gasta dinheiro para remodelar lojas existentes e construir novas, além de adquirir a terra em que foram construídos. Em geral, o capex é um item de fluxo de caixa extremamente importante que os investidores não encontrarão nos lucros reportados da empresa.

Texas Roadhouse também compra estrategicamente franquias e gastou US $ 4. 3 milhões em 2012 para fazê-lo. Às vezes, pode vender equipamentos de restaurantes que estão desatualizados ou não utilizados, o que traz dinheiro em vez de ser um fluxo de saída como outro investimento. Esta atividade totalizou apenas mais de US $ 1 milhão em 2012.

Abaixo está uma lista mais abrangente de fluxos de caixa que podem resultar das atividades de investimento de uma empresa:

· Exemplos de Inflows:

• Produto da alienação de propriedade, planta e equipamentos
• Receitas de caixa de alienação de instrumentos de dívida de outras entidades
• Receitas de venda de instrumentos de capital próprio de outras entidades

Exemplos de saídas:

• Pagamentos por aquisição de imobilizado
• Pagamentos por compra de instrumentos de dívida de outras entidades
• Pagamentos por compra de instrumentos de capital de outras entidades
• Vendas / vencimentos de investimentos
• Inclui compra e venda de ativos de longo prazo e outros investimentos.

As empresas com excesso de capital ou instituições financeiras, como bancos e companhias de seguros, terão atividade de compra e venda de suas carteiras de investimentos que fluem através da parcela da atividade de investimento da demonstração do fluxo de caixa.

Como alguns itens de balanço se relacionam com essa seção de fluxo de caixa?

Analisar a demonstração do fluxo de caixa é extremamente valioso porque fornece uma reconciliação do início e encerramento do caixa no balanço patrimonial. Esta análise é difícil para a maioria das empresas de capital aberto por causa dos milhares de itens de linha que podem entrar em demonstrações financeiras. Para o Texas Roadhouse, a propriedade e o equipamento líquido aumentaram em US $ 34, 437 000 entre 2011 e 2012. Desse montante, as despesas de capital foram capitalizadas (não contabilizadas) no balanço, líquidas de depreciação. Os outros custos foram contabilizados e refletidos na demonstração do resultado. Em relação aos quase $ 4. 3 milhões gastos para comprar o restaurante franqueado acima, aqui é onde foi alocado no balanço:

Para uma empresa pública, será praticamente impossível usar o balanço patrimonial original e as demonstrações do fluxo de caixa para determinar cada item até o valor específico em dólares. Com a ajuda das notas nas demonstrações financeiras (o que se encontra acima das notas do Texas Roadhouse sobre aquisições), uma parte interessada pode obter uma compreensão bastante clara dos principais itens na parcela de investimento do fluxo de caixa e o que significa para uma saúde financeira da empresa.

Investidores que analisam declarações de fluxo de caixa

Uma empresa pode se meter em problemas passando de forma tonta em aquisições ou capex para manter ou expandir suas operações. Um ótimo guia para capex é como se relaciona com depreciação e amortização, que podem ser encontradas no fluxo de caixa das operações na demonstração do fluxo de caixa. Isso representa uma cobrança anual sobre as despesas passadas que foi capitalizada no balanço para crescer e manter o negócio. Para Texas Roadhouse, isso equivale a US $ 46. 7 milhões em 2012. O fato de capex ser quase o dobro deste valor demonstra que é uma empresa de crescimento. No entanto, há pouca preocupação com sua saúde financeira porque tem uma dívida mínima de longo prazo (além de arrendamentos de capital) e gerou um impressionante US $ 146 milhões no fluxo de caixa operacional do ano para cobrir facilmente o investimento e US $ 29. 4 milhões em recompra de ações para o ano (um fluxo de caixa da atividade de financiamento).

A linha inferior

Claramente, a seção de investimento da demonstração do fluxo de caixa deve ser analisada juntamente com as outras demonstrações financeiras da empresa. A revisão do capex, as aquisições e a atividade de investimento são alguns dos exercícios mais importantes que um indivíduo pode fazer para ver quão eficientemente a administração de uma empresa está usando o capital do acionista para executar é operações.