Os estoques de supermercados são muitas vezes ignorados como oportunidades de investimento, devido ao ambiente competitivo, baixas taxas de crescimento e margens de lucro historicamente baixas.
No entanto, eles também são considerados de natureza anticíclica, como outras categorias não duráveis ​​de consumo. Independentemente do balanço econômico, os consumidores ainda precisam comprar comida. Embora isso seja verdade, também deve ser considerado que, durante as recessões econômicas, os consumidores mudam seus hábitos de compra para produtos com preços mais baixos, acertam mais cupons e buscam os melhores preços possíveis. Isso implica que os estoques de supermercados são cíclicos e anticíclicos, tornando-os difíceis de avaliar para os investidores. Vamos dar uma olhada nesses tipos de ações e como os investidores interessados ​​podem resolver o melhor do grupo. (Para aprender mais, leia As subidas e baixas de investir em estoques cíclicos.)

O que procurar
Independentemente de considerar os estoques de supermercado cíclicos ou não, é importante avaliar cada empresa separadamente e não em conjunto. A indústria viu mudanças nos últimos 10 anos, e os líderes de preços e as diferenciações de produtos e serviços surgiram à medida que a concorrência direta se torna mais comum. Ao avaliar os estoques de supermercado, existem alguns fatores a serem considerados: competição, mix de produtos, mercado-alvo e negociação de preços de fornecedores.

Competição
Historicamente, quando as margens são baixas no negócio de supermercados, uma concorrência feroz pode ser tributável para os varejistas. Como supermercados de baixo custo, como o Wal-Mart (NYSE: WMT), entram no mercado, pressionam-se demais em merceadores tradicionais como o Kroger (NYSE: KR), que anteriormente competia apenas com outros merceadores. Os clubes de preços como Costco (Nasdaq: COST) e BJ's Wholesale Club (NYSE: BJ), que se beneficiam de uma seleção diversificada de produtos com desconto, incluindo produtos de supermercado, também colocaram pressões significativas em mercearias no varejo.

Mistura de produtos
Uma maneira para os merceadores aumentar suas margens é segmentar mercados com produtos especiais. Alimentos orgânicos, exóticos e únicos têm aumentado o interesse, já que os consumidores exigem produtos mais saudáveis. Por exemplo, a Whole Foods (Nasdaq: WFMI) teve algum sucesso na reinvenção do modelo da mercearia. O mix de produtos concentra-se em itens frescos e orgânicos que tendem a ter maiores margens de lucro, embora os itens especiais também possam ser suscetíveis aos efeitos da redução dos gastos dos consumidores.

Mercado-alvo
O mercado-alvo de uma mercearia pode ser difícil de avaliar, pois pode mudar ao longo do tempo. Um líder de baixo preço como o Winn Dixie (Nasdaq: WINN) historicamente se comercializou como um economizador de custos, mas depois de sair da falência (arquivado em 2005), em 2008 a empresa mudou algumas lojas para oferecer produtos de gama alta para para competir nesse mercado.Este flip-flopping pode ser confuso, não só para os compradores, mas também para os investidores.

Negociação de preço do fornecedor
A capacidade de negociar preços de fornecedores geralmente vem com os maiores compradores. Em um negócio de baixa margem, como vendas de supermercado, gigantes como o Wal-Mart têm claramente a vantagem, e são capazes de passar essas economias aos clientes. Isso dá à empresa ainda mais espaço de negociação quando as commodities se movem mais alto e outros varejistas são forçados a passar o aumento dos custos para os clientes.

Nos tempos econômicos bons e ruins, há um grupo de consumidores que sempre comprarão mantimentos com base no preço, o que pode equiparar a uma posição adicional de força. Empresas como a Wal-Mart também se beneficiam de um mix de produtos diversificado e podem confiar em outras linhas de consumidores para equilibrar quaisquer explosões nas tendências do supermercado. Eles também podem incluir produtos de gama alta como produtos orgânicos, sem se comprometer a se reinventar no espaço do mercado de compras.

Como e quando investir
Se você acredita que os estoques de supermercado devem ser categorizados como grampos de consumo, a compra desses estoques durante a desaceleração econômica pode ser sua vantagem. (Para saber mais, leia A Guide To Consumer Staples .)
Esta teoria baseia-se na crença de que as vendas e os lucros dessas empresas não são tão negativamente afetados pela redução dos gastos dos consumidores. Por exemplo, as empresas de alimentos e bebidas e produtos de consumo (sabão, máquinas de barbear) tendem a ser mais baixas na lista para os consumidores cortarem quando os gastos são reduzidos. No entanto, se você acredita que o fim de varejo do negócio de compras é mais cíclico, considere comprar esses ações no mesmo padrão que outros negócios de varejo, como roupas, sapatos e hardware. As vendas e os lucros dessas empresas tendem a expandir-se quando as despesas dos consumidores aumentam e se contraem quando os gastos do consumidor caem. (Para saber mais, leia Usando o gasto do consumidor como um indicador de mercado. )

À medida que o mercado amadureceu, os merceadores de varejo não são mais um grupo homogêneo que vende produtos da mesma maneira. Enquanto você pode ver as mesmas marcas de leite e ovos em múltiplas cadeias, a forma como são comercializados, os fornecedores de serviços fornecem e a forma como são combinados com tendências em produtos mais recentes varia.

A linha inferior
Investir em estoques de supermercado não é diferente de investir em qualquer outro setor ou setor. A concorrência de preços para produtos pode limitar a capacidade de uma merceadora para aumentar as margens, por isso muitos varejistas expandiram seu mix de produtos e serviços para diferenciar-se. Provavelmente é seguro assumir que sempre haverá lojas de varejo em sua cidade, mas a paisagem mudou drasticamente e a concorrência é feroz, então faça sua lição de casa e tome decisões inteligentes com base em pesquisa e análise de mercado.