O Fidelity Capital & Income Fund ("FAGIX") é uma carteira de US $ 10 bilhões que se enquadra na categoria Bond High Performance de Morningstar. Este fundo de capital conservador investe em uma combinação de ações e títulos de renda fixa classificados abaixo do grau de investimento. Esses títulos representam títulos de dívida de baixa qualidade emitidos por empresas em condições financeiras incomodadas ou incertas. Com alocações significativas para ações e títulos de menor rating, o fundo é uma das opções mais agressivas e arriscadas no espaço de lixo indesejável.

Os investidores que estiveram dispostos a estressar esses investimentos arriscados historicamente foram recompensados. Em 31 de março de 2016, o fundo entregou um retorno anual médio de cinco anos de 4,8%, superando a média da categoria de títulos de alta rentabilidade da Morningstar de 3,8%. O retorno médio do fundo de 10 anos de 7. 5% também o colocou no topo 1% dos 365 fundos mensurados na categoria. O fundo de 39 anos carrega a classificação de cinco estrelas mais alta da Morningstar.

Os títulos de lixo são considerados investimentos de renda fixa especialmente arriscados, como evidenciado pelo retorno de -4% da categoria de títulos de alto rendimento de 2015 à medida que os investidores se afastaram de títulos de baixa valorização e para investimentos de alta qualidade . Um exame dos retornos do fundo nos últimos cinco anos esclarece como ele se realizou em vários momentos.

Acima da média de volatilidade

Graus especialmente elevados de risco de liquidez e risco de incumprimento tornam as chances de fundos de lixo indesejável verificar oscilações significativas maiores do que o normal. Considerando as 60 observações de um mês nos últimos cinco anos, o fundo testemunhou movimentos de preço de ações superiores a 3% em oito desses meses. Esse tipo de volatilidade não é tão alto quanto o que você pode esperar de um fundo de ações, mas é considerável para um fundo de renda fixa.

O fundo historicamente experimentou esse tipo de swing cerca de 13% do tempo. Embora esta estatística possa não parecer significativa, indica que as grandes variações de preços das ações acontecem e devem ser esperadas. Durante a crise financeira de 2008-2009, quando os preços de qualquer tipo de ativos de risco apresentaram grandes perdas, o fundo viu oscilações superiores a 6% em sete meses durante um período de 13 meses, de setembro de 2008 a outubro de 2009. Este foi um especialmente o período volátil, mas indica o tipo de risco envolvido no pior caso.

Agosto e setembro foram meses perdidos

Os meses de fim de verão foram menores do que gentis para os acionistas deste fundo nos últimos cinco anos. O mês de agosto registrou uma perda média de 1. 5%, enquanto setembro seguiu isso com uma perda de 2%. Os dois meses foram afetados negativamente por grandes perdas em 2011 que viram cada mês perder aproximadamente 6% do valor do fundo.

Vários meses receberam progressos de forma consistente

Enquanto o desempenho passado não é garantia de resultados futuros, os meses de fevereiro, abril e outubro combinados nunca perderam dinheiro para os acionistas durante o período de seis anos de 2010 a 2015. Fevereiro e Outubro realizou seis anos consecutivos de ganhos, enquanto abril gerou retornos positivos em 10 anos consecutivos.

Retornos de rendimentos de aumento de rendimentos

Os fundos de obrigações de alto rendimento geralmente pagam rendimentos de dividendos acima da média para refletir o risco acima da média que os acionistas realizam investindo. A partir de 12 de abril de 2016, o fundo ofereceu um rendimento de 30 dias de 4. 7%. Seu rendimento foi norte de 6% em vários pontos nos últimos cinco anos.

Enquanto o risco de preço da ação é alto com os fundos de lixo indesejável, os rendimentos de dividendos que eles fornecem ajudam a compensar um pouco desse risco. Um fundo que oferece um dividendo de 0,5% por mês pode muitas vezes apagar as perdas de preços das ações testemunhadas durante esse mês. Os rendimentos de dividendos podem flutuar ao longo do tempo, mas a renda fornecida por fundos de títulos de alto rendimento ajuda a aumentar o retorno geral do fundo.