O efeito da elevação das taxas de juros em lixos

A recessão na economia da U. S. de 2007 a 2009 foi sentida desde então. Na verdade, não foi até dezembro de 2015 que o Federal Reserve primeiro aumentou as taxas de juros desde a recessão. Este é talvez o primeiro a entender que a economia da U. S. está realmente se recuperando. Conforme relatado pela Reuters (2015), depois de um longo debate sobre se a economia poderia ou não lidar com custos de empréstimos mais altos, o banco central da U. S. finalmente elevou sua taxa de taxa de referência em um quarto de ponto percentual, refletindo a nova taxa de. 25 para. 50%. Além disso, Janet Yellen, presidente do Fed, afirma que os atuais procedimentos para elevar as taxas são "prováveis ​​de prosseguir gradualmente" (Reuters 2015). Isso parece indicar que futuros aumentos de taxas acabaram por chegar.

O que isso significa para as taxas de juros do mercado? As atuais condições de juros baixos claramente não se passaram, e não é provável que um mercado de taxas de juros altas em breve chegue. No entanto, existem indícios de que existe um potencial para um mercado de taxas de juros médias emergir se as taxas aumentarem. Isso está se tornando mais significativo devido a muitos dos desafios atuais que os investidores que procuram títulos de renda fixa se deparam com essas condições. Os títulos de alto rendimento, ou os chamados de junk bonds, são atualmente uma oportunidade legítima para esses investidores. Embora os títulos de alto rendimento claramente exigem uma quantidade significativa de pesquisa de antemão devido ao seu maior risco, se os investidores podem realizar tal diligência, existem oportunidades interessantes de troca de risco e retorno.

Com isso em mente, certamente é interessante examinar o efeito do aumento das taxas de juros em títulos de maior rendimento.

O impacto geral das taxas de juros crescentes

De acordo com a SEC, o que normalmente acontece quando as taxas de juros aumentam, é que o preço de uma taxa cai. Isso é verdade tanto em mercados de alto rendimento quanto de grau de investimento. Assim, existe um risco inerente associado à taxa de juros que é uma semelhança entre todos os títulos - incluindo títulos emitidos pelo governo. Quando se trata de quão vulnerável é uma determinada obrigação para as mudanças nas taxas de juros, as características mais significativas são a taxa de cupom e a maturidade.

Vencimento: Simplificando, quanto mais prazo for, mais tempo haverá para possíveis mudanças na taxa de juros que podem afetar negativamente o preço do vínculo. Assim, quanto mais o prazo de vencimento, maior o risco da taxa de juros. Os investidores compensam esse risco em títulos de longo prazo com maiores rendimentos do que títulos de curto prazo de ratings de crédito similares.

Taxa de cupão: Todos os outros aspectos dos títulos sendo iguais, um vínculo com uma menor taxa de cupom tem, em geral, uma maior sensibilidade às flutuações nas taxas de juros do mercado.Supondo que um título tenha uma taxa de cupom de 3% e a outra obrigação tenha uma taxa de cupom de 6%. No caso em que as taxas de juros de mercado realmente aumentam, é o vínculo com a menor taxa de cupom de 3% que verá seu preço cair por uma porcentagem total maior.

Portanto, é altamente importante notar que os lixos são claramente menos impactados pelo aumento das taxas de juros do que os títulos de grau de investimento. Além disso, como mencionado acima, o prazo restante até o vencimento é um fator significativo que deve ser sempre levado em consideração. A cautela e a profunda análise profissional são sempre aconselhadas ao optar por investir em títulos de maior rendimento, particularmente em um ambiente de baixa taxa de juros com taxas de juros crescentes. Além disso; No entanto, esta situação de mercado particular pode abrir oportunidades de investimento interessantes para lixos.

O aumento nas taxas de juros pode oferecer oportunidades

Dado que uma análise profissional detalhada com instrumentos de pesquisa e financeiros adequados é conduzida em relação a cada segurança, os investidores podem se beneficiar de títulos de maior rendimento (lixo eletrônico) em tempos de taxas de juros crescentes. De acordo com a Invesco (2015), os investidores de títulos indesejáveis ​​podem lucrar com as seguintes oportunidades.

Os títulos de alto rendimento, ao contrário das ofertas de grau de investimento, geralmente têm um cupom alto e uma maturidade curta, o que significa que sua duração tende a ser significativamente menor em comparação. Por isso, estar ciente das questões e vulnerabilidades que um vínculo específico de alto rendimento tem em relação ao risco de duração e a volatilidade devido a mudanças na taxa de juros é importante para investidores potenciais.

Quando se trata de taxas de juros, fazer com que ele suba não é necessariamente uma coisa ruim para junk bonds. Isso ocorre porque os aumentos nas taxas de juros tendem a indicar que a economia como um todo está se expandindo, o que indica fortes oportunidades para aumentar os lucros. Isso, por sua vez, significa que existe uma maior probabilidade de que as empresas que oferecem títulos de alto rendimento possam continuar a cumprir suas obrigações financeiras. O aumento das taxas pode significar um emissor mais forte e menos risco de inadimplência.

Devido à proteção de chamadas que a maioria das ofertas de lote indesejável oferece, essa é a garantia aos investidores de que o vínculo não será "chamado" antecipadamente pelo emissor e, portanto, reduzirá sua obrigação de dívida e os investidores continuaram o resultado do cupom e eventual vencimento , eles tendem a reagir positivamente ao aumento das taxas. As empresas avaliadas AAA (ou outros emissores de grau de investimento), por outro lado, tendem a refinanciar a dívida a taxas mais baixas antes do aumento ocorrer ao emitir uma chamada e uma nova oferta de títulos. As proteções de chamadas impedem isso e significam que os investidores se beneficiam de uma maior segurança durante o aumento dos períodos de taxas, sem medo de que o vínculo seja repentinamente chamado antes da data de vencimento esperada.

A linha inferior

Sem qualquer dúvida, o risco da taxa de juros deve ser constantemente analisado e monitorado, tanto em títulos de investimento quanto em títulos de maior rendimento. No entanto, é importante notar que as obrigações de alto rendimento (títulos de lixo) são menos impactadas pelas taxas crescentes do que os títulos de grau de investimento.O aumento das taxas de juros, particularmente no atual ambiente de baixo interesse, pode mesmo proporcionar oportunidades de investimento para lixos. No entanto, sempre é aconselhável cautela e uma análise profissional aprofundada ao optar por investir em títulos de maior rendimento.