Margens de lucro corporativas e produto interno bruto (PIB) são indicadores econômicos que correm em ciclos e revelam um grande negócio sobre o estado da economia. Desde a Segunda Guerra Mundial, essas duas métricas se seguiram de perto. Quando as margens de lucro atingem o pico e depois começam a diminuir, o PIB tem uma tendência, geralmente em torno de oito trimestres depois, de fazer o mesmo. A contração do PIB por dois ou mais trimestres consecutivos sinaliza oficialmente uma recessão. Por esse motivo, os economistas consideraram há muito tempo o declínio das margens corporativas como um presságio da recessão.

A recessão mais recente, a infame Great Recession, que começou em dezembro de 2007, coincidiu com a queda da margem corporativa mais íngreme na memória recente, de 9 para 2%. As margens de lucro - e a economia - começaram a se recuperar em 2009, e as margens atingiram o pico novamente em quase 10% durante o terceiro trimestre de 2014. Eles começaram a diminuir, no entanto, pouco depois, e a partir do terceiro trimestre de 2015 caíram por mais de 7%.

Com muitos analistas que pedem uma recessão em 2016, uma das métricas mais freqüentes citadas é a queda acentuada das margens corporativas no final de 2014. Cada vez que ocorreu uma queda semelhante nas últimas décadas, salve por uma vez em 1985, seguiu-se uma recessão. O que fez de 1985 uma circunstância única foi que resultou de um colapso do petróleo suficientemente severo para conduzir toda a média para baixo; Esse colapso, no entanto, foi principalmente localizado no setor de energia e conseguiu não afetar a economia em geral.

A margem corporativa diminui as recessões por alguns motivos. Quando a economia está em um ciclo expansionista, as empresas em um amplo espectro de indústrias tendem a alcançar margens saudáveis. A capacidade de lucrar em uma economia saudável atrai a concorrência, o que, claro, diminui os preços e começa a reduzir as margens.

Uma vez que as margens são espremidas para um nível que põe em perigo a posição financeira de uma empresa, sua administração tem algumas escolhas difíceis de fazer. Ou a empresa toma medidas para aumentar a receita, mantendo custos iguais ou, se isso não for viável, deve reduzir as despesas para aumentar sua margem. As primeiras empresas de despesa muitas vezes visam salários e salários, o que significa que, quando as preocupações com a margem se apresentam, os trabalhos desaparecem.

À medida que o desemprego aumenta, os consumidores começam a poupar os gastos discricionários, quer porque os rendimentos familiares foram reduzidos devido à perda de emprego ou porque estão acumulando cada último dólar com medo de perda de emprego. Um retrocesso de gastos significa que menos receitas de vendas flui para as empresas, o que faz com que a bola de neve se desenhe, contratando margens para acelerar, à medida que as empresas reduzem as despesas para ajustá-las às suas receitas decrescentes.Esta é a segunda razão pela qual as margens de deterioração muitas vezes prevê recessões. Freqüentemente, eles são o resultado de receitas diminuídas, outro sinal revelador de contração econômica.

Todo esse processo, começando com a concorrência diminuindo as margens e terminando com dois trimestres consecutivos de contração do PIB - a definição oficial de recessão - leva algum tempo para se materializar, e é por isso que, em média, oito quartos (ou dois cheios anos) passam entre as margens caindo e uma recessão sendo declarada.

O que isso significa para 2016

As perdas de margem que ocorreram desde 2014 foram muito mais amplamente distribuídas do que em 1985, o que significa que a chance de pelo menos alguma desaceleração econômica é forte. O júri ainda está fora, no entanto, sobre se os Estados Unidos entrarão oficialmente em uma recessão em 2016. Em fevereiro de 2016, muitos indicadores econômicos ainda são razoavelmente fortes, incluindo dados de empregos e ganhos corporativos. Além disso, os analistas apontam para uma série de ações de blue chip que ainda possuem margens de lucro acima de 20%, incluindo Discover Financial Services, Johnson & Johnson e Oracle.

Por muitas razões, uma sendo margens declinantes, uma perspectiva econômica corajosa para 2016 provavelmente não é realista. Dito isto, os sinais são muito misturados neste ponto para se preocupar demais com o espectro da recessão.