A partir de fevereiro de 2016, a Delta Air Lines Inc. (NYSE: DAL DALDelta Air Lines Inc (DE) 50. 40 + 0. 12% Criado com o Highstock 4. 2 6 ) é o segundo maior transportador de passageiros nos Estados Unidos, atrás da American Airlines em milhas de assentos disponíveis, uma medida para a capacidade de tráfego. O Delta moderno é o resultado da fusão entre o antigo Delta e o Noroeste em 2008. Desde então, o setor aéreo viu mais consolidações entre os maiores jogadores, mais proeminente o empate entre o United e o Continental e a combinação entre os EUA e os EUA. Airways. Embora a concorrência ainda seja abundante, o nível das guerras de preços não é onde costumava ser, e a obsessão pela expansão da capacidade e por mais partes de mercado diminuiu drasticamente, graças à concentração de posições comerciais entre os agora menos players importantes.

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Sua disciplina recém-descoberta em preços e controle de capacidade ajudou as companhias aéreas a alcançar a rentabilidade novamente após uma década de corrida no vermelho. Embora o crescimento seja positivo para qualquer empresa, a indústria aérea é única em que perseguir o crescimento poderia facilmente levar a excesso de oferta no mercado com assentos adicionais e mais vôos. Construir capacidade extra de assento-milha é uma maneira segura de esmagar os preços dos ingressos e de reduzir a rentabilidade. Como a companhia aérea mais lucrativa entre seus pares, a Delta manteve uma taxa de crescimento medida, necessária para preservar a lucratividade. Como resultado, o estoque da Delta teve melhores retornos do que os estoques Unidos e americanos.

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Taxa de crescimento de vendas

Apesar dos lucros recorde, a Delta permaneceu muito disciplinada quando se trata de investir dinheiro extra em novos aviões e em novas rotas para aumentar a capacidade de assento-milha. A partir de 31 de dezembro de 2015, a Delta possui uma taxa de crescimento de cinco anos de vendas de 5.9%, em comparação com 9.6% dos seus pares e a média da indústria de 11. 62%. Muitas companhias aéreas estão agendando vôos extras, especialmente os mais pequenos, devido a custos incrementais mais baixos, parcialmente ajudados por jatos baratos.

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As grandes contrapartes da Delta estão trocando aviões menores por grandes. A United, por exemplo, está movendo alguns aviões de corpo largo de seu serviço internacional para rootear rotas domésticas com maior capacidade. A Delta, por outro lado, tentou evitar o crescimento desenfreado, como em alguns mercados internacionais. A empresa prefere se concentrar em parcerias com companhias aéreas locais para fazer seus voos de conexão necessários. O benefício de ter um crescimento medido é impedir que os custos saem de controle se os preços do petróleo se recuperarem e não ultrapassarem a demanda.

Margem operacional

Sem ter que tentar vender qualquer capacidade excessivamente construída, a Delta está em melhor posição para controlar os preços dos ingressos, o que pode significar maiores margens de lucro.Para os 12 meses que terminaram em 31 de dezembro de 2015, a margem operacional da Delta foi de 19. 17%, contra 16,2% para os seus pares e 15% para a indústria como um todo. Entre os três grandes legados, a Delta é a única companhia aérea que não sofreu perdas operacionais nos últimos cinco anos de 2011 a 2015. O lucro operacional da empresa realmente aumentou anualmente durante o período, excluindo uma operação única, perda de investimento relacionada em 2014. Possuir uma refinaria para fornecer seu próprio jato de combustível é certamente outra vantagem para controlar custos e manter a lucratividade.

Rácio P / E

O mercado recompensou o estoque Delta devido ao seu crescimento medido e à sua rentabilidade sustentada. O estoque teve quatro anos de retornos positivos consecutivos de 2012 até 2015, enquanto os principais colegas americanos e Unidos não conseguiram fazê-lo. O estoque subiu um total de mais de cinco vezes durante o período de quatro anos. Dentro da indústria aérea, o estoque da Delta é, de fato, favoravelmente avaliado, com um valor de mercado que é 5. 73 vezes o valor contábil da ação patrimonial, em comparação com 2. 7 vezes para seus pares e 3. 6 vezes para a média da indústria. No entanto, a relação preço-lucro (P / E) do estoque em 3 de fevereiro de 2016 é de apenas 7,6, um nível abaixo da média do mercado e indicando mais espaço para que o múltiplo se expanda. "Keep Climbing", como A popular frase comercial Delta proclama, é o que os investidores também desejam para o estoque.