Os preços das commodities agrícolas registaram uma queda constante de dois anos desde o pico em maio de 2014. O excesso de oferta de colheitas de grãos abundantes levou a preços deprimidos continuados. Embora tenha sido uma bênção para os produtores de cereais, pão, aves e carne, está causando estragos entre os agricultores. Os Estados Unidos são o maior exportador mundial de grãos. Além dos problemas de oferta excessiva, o forte dólar norte-americano torna as exportações mais dispendiosas para as nações estrangeiras, o que diminui a demanda. Os preços das commodities tiveram a mesma trajetória negativa do que os preços do petróleo bruto desde o pico em maio de 2014. Tanto os preços do petróleo bruto como os preços das commodities se recuperaram depois de atingir baixos de dois anos em janeiro de 2016. Os investidores agressivos que buscam especular sobre a direção em que os preços das commodities se moverão podem considerar usar produtos negociados em bolsa (ETP).

PowerShares DB Agriculture Fund

O PowerShares DB Agriculture Fund (NYSEARCA: DBA DBAPwsh DB Mult-Sc19. 45 + 0. 15% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) procura reproduzir o desempenho do Retorno Excesso do Índice Agrícola Diversificado do Deutsche Bank IQ (DBIQ). O fundo negociado em bolsa (ETF) ocupa posições nos 10 principais mercados de commodities agrícolas mais vendidos e líquidos. Formado em 1 de janeiro de 2007, o ETF gerou um retorno anual médio (AAR) negativo de 1,74% desde o início. Tem US $ 715 milhões em ativos totais com uma relação de despesa de 0,89%, a partir de 20 de abril de 2016. As cinco principais posições são açúcar com 13. 35%, gado com 12. 59%, soja com 12. 47%, milho com 11,9% e futuros de café com 11,45%. O ETF também possui posições em títulos do Tesouro da U. S. para receita de juros.

Os desempenhos de cinco anos, três anos e um ano no fundo foram negativos 9,2, 4,9 negativos e 4,8% negativos, respectivamente. O desempenho do ano até à data (YTD) foi de 2. 72%, a partir de 19 de abril de 2016. Embora o fundo não tenha sido um artista estelar para touros de longo prazo, novos investidores que sentem uma reviravolta plurianual em commodities podem encontre as ações que valham a pena. O ETF também está disponível para venda a descoberto. O volume diário médio de três meses é de 318 000 partes, o que é um pouco do lado da luz em termos de liquidez. No entanto, considerando as alternativas, é a ETF de escolha.

DB Agricultura Duplo Curto ETN

O DB Rural Double Short ETN (NYSEARCA: AGA) foi originalmente formado em 14 de abril de 2008 pelo Deutsche Bank para duplicar inversamente o desempenho de um dia do Deutsche Bank Índice de produto líquido Optimum Rendimento Agricultura por negativo 200%. Este índice é composto por contratos de futuros de trigo, milho, soja e açúcar. O fundo é uma nota negociada em bolsa (ETN) e não um ETF, o que significa que na verdade não possui contratos de futuros com base no índice subjacente ou commodities.Em vez disso, é um documento de dívida sênior não garantido emitido pelo Deutsche Bank. Ao contrário dos ETFs, os ETNs não possuem erros de rastreamento, mas dependem do emissor para emitir ações continuamente para manter um mercado equilibrado. O preço do mercado baseia-se puramente na oferta e na demanda, o que pode fazer com que ele se desvie do índice de rastreamento subjacente. Os ETNs contam com arbitragentes e forças de mercado para mantê-los negociados em alinhamento com os instrumentos subjacentes com prémios mínimos ao valor intrínseco. No entanto, este mecanismo de precificação do mercado pode ficar desavisado quando o emissor faz mudanças estruturais.

DBA vs AGA

A diferença mais óbvia entre os dois fundos é que o PowerShares DB Agriculture Fund é um ETF de commodities de índice de agricultura longo, enquanto o DB Country Double Double ETN é um índice de commodities de inversão alavancada de 2X ETN. Os investidores naturalmente otimistas considerariam levar o ETF por muito tempo, antecipando um aumento nas commodities. Os investidores baixistas levariam o ETN por muito tempo, antecipando uma venda em commodities. A ETF é mais diversificada, pois suas participações abrangem os 10 principais mercados de commodities, em oposição às quatro explorações do ETN. A liquidez é a diferença entre os dois. O fundo PowerShares possui US $ 715 milhões em ativos e conta com uma média de 375 000 ações por dia.

Em 9 de fevereiro de 2012, o Deutsche Bank parou de emitir mais ações da DB Agriculture Double Short ETN. Seu total de ativos diminuiu para apenas US $ 1. 08 milhões, com uma razão de despesa de 0,75%. Os desempenhos de cinco anos, três anos e YTD foram de 9. 41, 20. 55 e negativo de 13. 98%, respectivamente, em 20 de abril de 2016. No entanto, esses valores de desempenho são irrelevantes porque não há literalmente nenhum volume como ativos estão acabando. O volume de negociação diário médio de três meses (ADTV) é de apenas 425 ações. A liquidez fina por si só deveria ser motivo suficiente para que os investidores evitassem a DB Agriculture Double Short ETN. A estrutura ETN, a falta de volume e a liquidez e as possíveis questões estruturais de resgate, risco de crédito e desenrolamento de ativos são mais do que motivos suficientes para considerar o PowerShares DB Agriculture Fund para exposição nos mercados de commodities agrícolas. Os investidores baixistas podem vender a curto prazo o PowerShares ETF em contas de margem.