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O setor de varejo é diversificado, dinâmico e extremamente suscetível a mudanças nos gostos dos consumidores, mas a indústria parece crescer a cada ano, independentemente dos ciclos econômicos ou dos custos de capital. Além disso, a Internet está rapidamente reformulando a forma como as pessoas compram - não está fora de questão pensar que o maior adversário global da Walmart acabará por ser o Amazon baseado na web. com ou eBay.

Os investidores podem encontrar muito a gostar - e não gostar - de ações de varejo. Se você pode identificar os canais de abastecimento, a mudança tecnológica e os gostos dos consumidores, o varejo pode ser uma mina de ouro em crescimento.

O Desafio e Recompensa dos Mercados Dinâmicos

Se houver uma área em que os meninos Berkshire Hathaway, Warren Buffett e Charlie Munger tenham lutado, está no varejo. A dupla baseada em Omaha, Nebraska, evitou as armadilhas da bolha da Internet no final da década de 1990, mas sua aversão à interrupção técnica também os impediu de avaliar com precisão os sucessos do varejo.

Buffett identifica especificamente a falta de "fosas econômicas" para os varejistas. Um "fosso" é uma vantagem competitiva que mantém outras empresas à distância e protege as margens.

Os mercados dinâmicos do segmento de varejo devem mudar com hábitos de compras, canais de vendas e efeitos sazonais. Isso não significa que os investidores e as empresas não podem encontrar valor, no entanto. Buffett se beneficiou com o Walmart e o Costco, e com a Amazônia. O CEO da Jeff Inc., Jeff Bezos, fez uma fortuna capturando a conveniência das compras pela Internet.

A Presença de Mercados Emergentes

Os varejistas tendem a estar entre as primeiras empresas a compartilhar o crescimento das economias emergentes. Os baixos custos de mão-de-obra e a falta de concorrência existente tornam possível que os varejistas aumentem as margens enviando mercadorias baratas para o mundo desenvolvido.

Talvez mais importante, a Internet tornou mais fácil para as empresas de baixo capital e de baixo custo atenderem até países pobres. Os bens produzidos na Malásia, Coréia do Sul ou Índia podem ser comercializados e vendidos em todo o mundo sem uma presença de tijolo e argamassa.