Embora o investimento em valor tenha provado funcionar muito bem e pode fornecer um retorno excepcional aos investidores, é muito importante evitar o que passou a ser conhecido como armadilhas de valor. Uma armadilha de valor é uma empresa que inicialmente parece ser muito barata e uma excelente compra com base no preço baixo para o valor contábil ou a relação preço / lucro. No entanto, se a empresa tiver problemas ou estiver em um setor com dificuldades extremas, o estoque provavelmente será. Algumas armadilhas de valor, de fato, continuam a diminuir, e em vez de subir de preço ao longo do tempo, elas continuam a cair e fazem com que os investidores sofram perdas devastadoras. A chave para o sucesso no investimento de valor é evitar essas armadilhas de valor e identificar as ações baratas que têm o potencial de se moverem mais alto.

Uma ferramenta para identificar armadilhas de valores

Felizmente, temos uma ferramenta que pode nos ajudar a eliminar o valor e as armadilhas de valor e concentrar-se nas ações baratas que possuem as condições financeiras e melhorias operacionais que deve aumentar o preço das ações. Em 2002, Joseph Piotroski, então professor da Universidade de Chicago, publicou um artigo intitulado Value Investing: The Use of Historical Financial Statement Information para Separar Vencedores de Perdedores. No artigo, ele desenvolveu um sistema de pontuação de nove pontos com base na demonstração financeira da empresa. Os estoques que negociam com baixo valor de preço a valor e que apresentaram pontuações mais altas no modelo devem se recuperar e ver o preço das ações se moverem mais alto. Aqueles que pontuam menos de 5 no modelo de 9 fatores provavelmente serão armadilhas de valor e verão o preço das ações em baixa do mercado amplo e possivelmente se moverão ainda mais. Podemos usar essa ferramenta, conhecida como F-scores, para identificar os estoques que se parecem com pechinchas, mas são de fato prováveis ​​armadilhas de valor.

Três armadilhas de valor potencial a evitar

Nabors Industries (NBR NBRNabors Industries Ltd6. 23 + 5. 59% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) é um excelente exemplo de uma boa empresa no que é apenas um negócio difícil agora. O estoque parece atraente à primeira vista, já que as ações negociam apenas 66% do valor contábil, mas quando olhamos para o F-score é apenas 4. Isso nos diz que as condições financeiras e as perspectivas de esta empresa a curto prazo são não é muito bom, e o stock provavelmente não vai mais rápido em breve. Perspectivas não melhorarão para os serviços de perfuração e sondagem até o preço do petróleo firmar substancialmente, e provavelmente isso não acontecerá em breve. Por enquanto Nabors é provavelmente uma armadilha de valor e deve ser evitado.

A habitação está nos estágios iniciais de um ciclo de recuperação muito longo, e pode ser algum tempo antes do KB Homes (KBH KBHKB Home27. 98 + 3. 17% Criado com Highstock 4. 2. 6 ) é uma boa compra apesar do que parece ser um preço atrativo das ações.As ações compartilham apenas 88% do valor contábil, mas a demanda é lenta para o desenvolvimento. Custos mais elevados de coisas como mão-de-obra e terra tornam um ambiente desafiador para a empresa. A KB Homes vende muitas casas para o comprador de nível inicial, e o grupo de compradores pela primeira vez encolheu dramaticamente ao longo dos últimos anos. Essa é uma grande parte da razão pela qual esta empresa viu menores ganhos nos últimos quatro trimestres. A empresa ganha um F-score de apenas 3 e deve ser evitada por enquanto.

Os problemas financeiros em Porto Rico, Detroit e Illinois reduziram as seguradoras de títulos e é tentador tentar pescar essas ações à medida que se comercializam abaixo do valor contábil e parecem ter um forte potencial para aumentar a vantagem. MBIA (MBI MBIMBIA Inc6. 71-3. 87% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) é uma grande seguradora de títulos que viu o preço das ações cair em mais de 35% em 2015, e as ações negociam por uma fração do valor contábil. No entanto, parece improvável que a situação em Porto Rico seja concretizada em breve e a agência de rating Standard and Poor's recentemente disse que um incumprimento, uma troca em dificuldades ou o resgate da dívida de Porto Rico é inevitável. Isso pode ser desastroso para a MBIA e é parte do motivo pelo qual a empresa ganha um F-score de apenas 2. O estoque pode parecer um acordo convincente, mas a condição financeira e as perspectivas indicam que é mais provável que uma armadilha de valor que possa cair mais distante.

A linha inferior

O F-score desenvolvido pelo Professor Piotroski pode nos ajudar a identificar os estoques que parecem ser problemas de barganha, mas, na realidade, são muito mais propensos a ser armadilhas de valor que apresentam um desempenho inferior ao mercado.