Um problema flagrante na cultura política de hoje é o efeito das doações e do apoio que as figuras políticas recebem. Os limites sobre o financiamento de campanhas e as doações políticas são questões de botão quente que garantem a atenção com o objetivo de combater a crescente pressão que os grandes doadores podem colocar sobre os políticos para atuar nesse nome de doadores. A aceitação de grandes doações ou presentes interfere na habilidade de um político de tomar as decisões certas para o seu eleitorado, obrigando-o a tomar decisões que beneficiem injustamente um indivíduo ou grupo. Esta perda de independência e objetividade é compreensivelmente um grande problema na política de hoje. Mas é uma questão que não está isolada em ambientes políticos.

A manutenção da independência e objetividade é uma das tarefas mais difíceis e cheias de pressão que os profissionais de investimento também enfrentam. Há tantas forças bombardeando investidores, talvez atraindo-os com presentes e benefícios, cajoling ou pleading e, em geral, tentando influenciar suas decisões de pesquisa ou de investimento. A perda de objetividade e independência ocorre com freqüência e tornou-se a base para ações judiciais e outras ações regulatórias ao longo dos anos. A prevalência generalizada deste comportamento levou as organizações a criar regras que definissem claramente presentes ou comportamentos apropriados e inadequados para ajudar a aliviar a pressão e auxiliar na manutenção da independência e objetividade. (Para mais, veja também: A Ética do Investimento .)

Diretrizes de independência e objetividade

O senso comum deve governar comportamentos apropriados e aceitáveis ​​relacionados à independência e à objetividade, mas porque os profissionais de investimento recebem insumos de todas as direções, é no melhor interesse da firme para criar diretrizes que regulem o comportamento adequado e os requisitos de relatórios.

1. Evitar conflitos de interesse: a independência e a objetividade precisam ser mantidas para que os clientes recebam o benefício do trabalho e das opiniões dos gestores de investimentos sem dúvidas de potenciais conflitos de interesse pessoais. Outras circunstâncias adversas que podem afetar seu julgamento também devem ser evitadas. Exemplos incluem uma corporação que está buscando uma cobertura de pesquisa mais positiva, outra divisão da empresa de investimentos está tentando garantir novos arranjos comerciais, ou os corretores estão buscando aumentar as comissões. Os profissionais do investimento devem sempre tentar evitar situações que possam causar uma perda de objetividade e independência percebida ou real.

2. Recepção de presentes: Muitas variações de benefícios são muitas vezes concedidas aos profissionais de investimento.Os benefícios podem incluir itens como presentes, convites para funções, tickets, favores ou referências de trabalho. Nem todos comprometem a independência e a objetividade. A empresa deve estabelecer um conjunto de regras que estabeleçam o valor máximo em dólares que é permitido aceitar. Há também outros benefícios que podem não ter um valor em dólares, como favores ou referências de trabalho. Estes caem em áreas cinzentas e as empresas devem criar uma estrutura de relatórios que exige que os profissionais de investimentos divulguem esses itens também. (Para mais, veja também: 10 Práticas Jurídicas de Ética Dubious .)

Outro benefício que é altamente desencorajado é o recebimento de ações para um IPO hot stock ou sobreescrita para a conta pessoal de um gerente. Não só esta prática reduz a independência, mas também não coloca o cliente em primeiro lugar, uma vez que as ações não são alocadas na conta do cliente e só beneficiam pessoalmente o gerente. Mesmo que um presente seja considerado aceitável, podem ser exercidas pressões - sutis ou não tão sutis - que podem entrar em conflito com os interesses do cliente e devem ser evitadas.

Curiosamente, presentes, benefícios ou considerações recebidas de um cliente podem ser consideradas em uma luz diferente porque o cliente já possui um acordo de compensação. Um presente de um cliente pode ser considerado uma compensação adicional ou complementar.

3. Conflitos entre empresas: conflitos entre diferentes unidades de negócios operacionais dentro de uma empresa podem surgir se uma divisão procura proteger ou continuar um relacionamento com uma empresa externa. Por exemplo, analistas de pesquisa podem estar sob pressão de um banqueiro de investimentos que está tentando garantir negócios com a empresa X. O banco de investimentos pode querer que o analista emita um relatório de pesquisa positivo ou melhore a classificação ou recomendação da Empresa X, interferindo com a pesquisa objetiva desse analista e opinião. (Para leitura relacionada, veja também: O Muro Chinês Protege contra Conflitos de Interesse .)

As empresas devem criar e adotar diretrizes que visem manter a independência e a objetividade. Essas diretrizes devem ser adoctrinadas na cultura corporativa para ajudar a proteger os funcionários de forças exógenas e pressões internas que podem tentar influenciar objetividade ou recomendações de viés. A independência ea objetividade sempre devem ser usadas na elaboração de relatórios de pesquisa, na elaboração de recomendações de investimento e na ação de investimentos em nome dos clientes. A objetividade deve ser obtida através de uma diligência adequada para a análise financeira, utilizando uma grande variedade de fontes, tais como relatórios de empresas e registros regulatórios, reuniões com gerenciamento de empresas, cheques de fornecedores e clientes e comentários de concorrentes.

The Bottom Line

As melhores práticas para manter a independência e a objetividade devem ser adotadas pelas empresas para proteger os profissionais de investimentos contra a pressão, tanto dentro como fora da empresa. Minimizar os conflitos de interesses limitando presentes, criando uma estrutura de relatórios e construindo barreiras invisíveis ou firewalls entre divisões internas são todas boas práticas para garantir a objetividade e a independência são mantidas.