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United Continental Holdings, Inc. (NYSE: UAL UALUnited Continental Holdings Inc59. 65 + 2. 37% Criado com Highstock 4. 2. 6 ) reportado líquido renda de US $ 6. 5 bilhões durante os 12 meses que terminaram em setembro de 2015, juntamente com US $ 6. 2 bilhões em patrimônio líquido médio, resultando em um retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) de 105. 4%. Este ROE é excepcionalmente elevado em comparação com o desempenho histórico da United Continental e também é muito alto em relação à maioria dos principais concorrentes da indústria aérea. O ROE da empresa está sendo conduzido por margens de lucro líquido muito altas, enquanto a alavancagem financeira também está desempenhando um papel. A margem de lucro líquido da United Continental é temporariamente alta, devido a uma reversão de benefícios fiscais não recorrentes, de modo que seu ROE provavelmente cairá para um nível mais normal nos próximos anos.
Comparações históricas e pares
105. O ROE de United Continental é o valor mais alto registrado pela empresa na última década. A United Continental não conseguiu lucros líquidos várias vezes na última década, embora 2012 tenha sido seu único ano de perdas líquidas desde 2009. Seu ROE de 33% em 2013 foi superado por retornos de 42. 1% em 2014, seguido de aceleração ao longo de 2015 O ROE da United Continental também é especialmente alto em relação aos outros operadores de companhias aéreas, liderados apenas pela American Airline 112. 8%. A mediana do grupo de pares foi de 29,6% nos 12 meses que terminaram em setembro de 2015.
DuPont Analysis
A United Continental reportou uma margem de lucro líquido de 17. 16% nos 12 meses que terminaram em setembro de 2015. Esta é, de longe, a margem mais alta alcançada na última década, com a 2. 91% reportados em 2014 representando o próximo maior. Sua margem bruta melhorou mais de 15 pontos percentuais em relação aos custos de combustível de jato de queda, e uma grande reversão de caixa não monetária também contribuiu fortemente para sua alta margem líquida durante os próximos 12 meses. A margem de lucro líquido da United Continental é uma das maiores em seu grupo de pares, que teve um valor médio de 9. 4%. A Ryanair Holdings registrou uma margem líquida de 24% e é a única companhia aérea que superou a United Continental nos próximos 12 meses. O benefício fiscal foi uma reversão não recorrente de uma provisão fiscal que quase duplicou sua margem de lucro líquido, de modo que os investidores não devem esperar que sua margem líquida seja tão alta no futuro. Controlando o impacto do benefício tributário, a margem líquida da United Continental ainda comparou favoravelmente aos seus desempenhos históricos e de pares. Além disso, a melhoria das condições econômicas nos Estados Unidos e a queda dos preços do petróleo podem ajudar a aumentar as margens.
O índice de rotatividade de ativos da United Continental foi de 0,96 para os 12 meses encerrados em setembro de 2015, o que, na verdade, é o menor para a empresa desde 2011.Nos últimos 10 anos, o seu volume de negócios variou de 0. 77 a 1. 05; A figura mais recente fica próxima do alto da distribuição histórica. O índice de rotatividade de ativos da United Continental é o mais alto entre as principais companhias aéreas, seguido de perto pela Southwest Airlines. O índice médio de rotatividade de ativos do grupo de pares é de 0,76, de modo que a vantagem da United Continental é modesta. Esta relação indica que a United Continental está usando seus ativos de forma mais eficiente para gerar receita, apesar de alcançar seus resultados mais recentes. A discrepância não é grande o suficiente para explicar o ROE elevado da United Continental em relação aos seus pares ou seus resultados históricos.
O multiplicador de capital da United Continental foi de 6,4 para os 12 meses que terminaram em setembro de 2015. Esta é a alavancagem financeira mais baixa que a empresa registrou na última década, com o multiplicador de ações subindo acima de 75 em 2012 antes de cair para 15. 6 em 2014. Embora a dívida no balanço tenha diminuído ligeiramente nos últimos anos, o imobilizado (PP & E) aumentou juntamente com o patrimônio líquido, levando a menor alavancagem sendo usada para financiar os ativos da United Continental. O multiplicador médio de ações entre seus pares é 5. 2, tornando a alavancagem financeira da United Continental uma das mais altas entre as companhias aéreas. O multiplicador de capital contribui para o alto ROE da United Continental, mas é um fator muito menos significativo do que a margem de lucro líquido.
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Retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) e retorno sobre o capital (ROC) medem conceitos muito semelhantes, mas com uma ligeira diferença nas fórmulas subjacentes. Ambas as medidas são usadas para decifrar a rentabilidade de uma empresa com base no dinheiro com que teve que trabalhar. O retorno sobre a equidade mede o lucro de uma empresa como uma porcentagem do valor total combinado de todos os interesses de propriedade da empresa.